数字广告巨头、谷歌母公司Alphabet在7月25日周四美股盘后发布2019年二季度财报。由于营收和盈利等关键指标超预期，盘后股价涨超9%，重回1200并上冲1239美元。
谷歌周四收跌0.33%，报1135.94美元，创7月19日以来的近一周新低。若股价保持涨势到周五开盘，或创4月29日以来的三个月最高。不过在财报发布前，过去三个月谷歌跌近10%，令今年累涨近9%，显著弱于其他大型科技股和大盘表现。
二季度谷歌经营利润创新高 EPS同比涨三倍
财报显示，谷歌母公司Alphabet二季度总营收389.4亿美元，超过市场预期的381.5亿美元；这一数字较去年同期增长19%，高于市场预期的增速17%，但2018年二季度增速为26%。
当季流量获取成本（TAC）为72.4亿美元，小于预期的72.7亿美元；排除TAC后的净收入为317.1亿美元，高于市场预期的308.4亿美元，较去年同期增长21%。
TAC是谷歌支付给合作伙伴的流量获取成本，例如与苹果等硬件设备商合作将谷歌搜索列为默认引擎。二季度TAC占整体广告收入的比例为22%，小于去年同期的23%。这一指标备受关注，可能对盈利产生影响。
二季度经调整后每股盈利EPS为14.21美元，较去年同期的4.54美元翻了至少三倍，也超过市场预期的11.30美元。
此外，当季经营利润91.8亿美元，同比增长39%，超越了2018年三季度以83.1亿美元所创的公司成立以来单季最高；营业利润率为24%，大于市场预期22.6%，也高于过去两个季度。
一季度时，谷歌母公司Alphabet营收增速令人失望，仅为16.8%创三年最低；GAAP项下的每股盈利9.50美元，逊于预期的10.10美元，主要受欧盟17亿美元罚款的拖累。3月下旬，欧盟曾以遏制在线广告行业竞争为由，对谷歌开出17亿美元罚单，是两年内欧盟对谷歌的第三次罚款。
广告业务货币化能力承压 广告收入增幅不敌Facebook
在主营的搜索与广告业务领域，二季度谷歌产品的每点击成本（CPC）同比下滑11%，一季度为下滑19%，市场预期为下滑19.7%，已呈多季度下滑态势。谷歌产品的付费点击量同比增长28%，远逊于预期的增幅43%，也弱于一季度增幅39%，去年下半年单季增幅均超过60%。
CPC是谷歌向广告商收取的广告服务费用，用来测算谷歌主营广告业务的健康程度。今年上半年，谷歌多项付费广告点击指标增速均大幅放缓，既代表谷歌自营网站没有足够的流量增长来弥补广告收费下跌，也显示来自巨头亚马逊、Facebook以及新兴企业Pinterest等的广告业务竞争加剧。
同时，二季度谷歌的广告收入为326亿美元，同比增长16%，重回去年四季度水平，略高于市场预期的325.8亿美元。但16%的增速小于去年同期增速23.9%，也是从2018年四季度起连续第三次跌破20%，一季度的增速15%曾创至少2017年一季度以来的两年增速最低。
谷歌目前是美国数字化广告市场的份额冠军，如果与竞争对手、“老二”Facebook对比，二季度Facebook广告营收166.2亿美元，总额仅为谷歌的一半；但Facebook广告收入同比增速28%，是谷歌广告收入同比增幅的两倍。
科技创新业务继续烧钱 云业务年收入或超80亿美元
按照业务分类来看，二季度谷歌自营网站（网页搜索、Gmail、YouTube、地图等谷歌网页与服务）营收为273.4亿美元，环比增长6.4%，大于市场预期的272.6亿美元；占公司收入比重的70.2%，一季度占比为70.7%，呈现多季度持续下滑趋势。
包括Pixel手机等硬件和云服务在内的“其他收入”（Other Revenue）部门二季度营收61.8亿美元，较去年同期的44.3亿美元增长39.5%，也超过市场预期的56.3亿美元。
谷歌CEO Sundar Pichai在财报电话会上称，云业务有望达到年收入至少80亿美元。2018年2月时谷歌曾首次披露云业务收入，当时称每个季度至少创收10亿美元，可见该业务增速加快。Pichai称，谷歌希望在未来几年将谷歌云的销售团队扩容至三倍。
6月初，谷歌宣布以26亿美元现金收购商业智能软件和大数据分析平台Looker，这是谷歌继2014年用32亿美元收购智能家居公司Nest以来金额最大的收购案例，也是谷歌云新任CEO库里安（Thomas Kurian）上任后的第一个重大收购决定，收购完成后Looker将并入谷歌云部门。
“其他押注”（Other Bets）曾经是谷歌的科技创新部门，定位前瞻性的产品开发与风险投资，包括自动驾驶初创公司Waymo、人工智能DeepMind、智能医疗Verily、风投基金Google Capital与Google Venture等。
这项业务在今年二季度收入为1.62亿美元，同比增长12%，但弱于一季度的1.7亿美元和市场预期的1.737亿美元；运营亏损为9.89亿美元，远超去年同期的亏损7.32亿美元，超过一季度的亏损8.68亿美元，也超过市场预期的亏损9.206亿美元。
二季度谷歌母公司Alphabet的总资本支出为61.3亿美元，环比增长32%，同比增长11.8%，但小于市场预期的67.8亿美元。公司CFO Ruth Porat在随后召开的财报电话会上表示，资本支出将继续迎来支撑增长、并购和投资。
谷歌一季度的资本支出46亿美元已较2017年翻倍。公司曾表示，最近几个季度的成本增长大部分与发展云业务有关。CFO Porat在一季报时称，2019年资本支出还会增长，但将显著低于去年增速。
此外，谷歌还宣布将新增回购至多250亿美元的C类股票。
分析称，与第一季度业绩类似，谷歌在“其他押注”业务上投入巨大，尚没有在自动驾驶汽车或人工智能助手Google Assistant中获得很高的营收增速；硬件和云业务等能带来不错收入的部门，又在同行业竞争中落后于其他对手的市场份额。
投资者还担心，随着全球监管机构对隐私实践从严执法，以及要求社交媒体平台限制向不合适的内容投放广告，谷歌的成本将进一步增加。本周二美国司法部称，正在对大型科技公司展开反垄断调查，市场普遍认为，Facebook、谷歌、亚马逊及苹果都与这一起广泛的调查有关。