通用电气盈利超预期 提升全年指引 股价先涨后跌

作者: 杜玉
二季度通用电气营收288.3亿美元,同比下滑1%,高于预期的286.8亿美元;经调整后每股盈利17美分,同比下滑6%,但好于市场预期的12美分。由于电力业务改善,公司全面上调了2019全年业绩指引,盘前涨超4%,开盘后转跌。

经历困境并正在转型的“百年老店”通用电气(GE),于7月31日周三美股盘前公布了截至6月30日的2019年二季度财报。因每股盈利好于预期,且提升全年业绩指引,盘前一度涨4%。

财报显示,二季度通用电气总营收288.3亿美元,较去年同期下滑1%,略高于市场预期的286.8亿美元;非GAAP项下的工业部门有机收入为277亿美元,同比增长7%。

当季归属于普通股股东的净亏损为6100万美元,去年同期为净盈利6.15亿美元。不过,经调整后的非GAAP项下EPS为每股盈利17美分,其中包括税收审计红利的6美分,较去年同期的18美分下滑6%,好于市场预期的12美分。

公司表示,由于电力业务改善、重组和利息支出更低、盈利能力提高以及下半年的潜力明显抬升,因此全面上调了2019全年的业绩指引。

通用电气预计今年工业部门有机收入增速为中段个位数百分比区间;经调整后的整体EPS为每股盈利55-65美分,较此前预期的区间两端各提升5美分;预计关键指标——全年工业自由现金流为负10亿至正10亿美元区间,高于此前官方预期的负20亿至零美元区间。

同时,在第二季度,工业自由现金流录得负10亿美元,仍接近公司和市场分析师此前预期的区间高端。工业部门自由现金流是投资者密切关注的通用电气财务指标,被用作衡量核心业务的效率。公司表示,继续相信2020年的经调整后工业部门自由现金流会是正数,并在2021年提速增长。

去年10月刚上任的通用电气董事长兼首席执行官Larry Culp在财报声明中称,公司二季度在转型重点战略方面取得了稳步进展,现金流部分由于电力业务而改善,电力业务也在固定成本削减和项目执行上取得了显著进步。此前令公司陷入困境的电力部门“正在展示稳定的迹象。”

在分项业务领域,为发电厂制作天然气动力涡轮机的电力部门二季度收入46.8亿美元,同比下跌25%;部门盈利1.17亿美元,较去年同期深跌71%。尽管整体录得订单金额较去年同期下跌22%,但天然气发电业务(Gas Power)订单增长27%,展现了改善的迹象。

除了电力部门外,通用电气其他主营业务均表现尚可。二季度可再生能源部门收入36.3亿美元,同比增长26%;为飞机制造发动机的航空部门收入78.8亿美元,同比增长5%;油气部门收入59.6亿美元,同比增长7%;制作医疗设备的医疗保健部门收入49.3亿美元,同比下滑1%。

值得注意的是,通用电气本季度也受到波音737 MAX停飞的负面影响。为这一机型制作发动机的航空部门录得订单金额同比下跌10%。公司表示,737 MAX停飞令其二季度减少了3亿美元的现金流,若停飞问题不解决,预计今年三季度和四季度将各减少4亿美元现金流。

此外,公司还宣布2008年就加盟的“老兵”、2017年10月升任首席财务官的Jamie Miller将卸任。分析认为,前任CEO John Flannery任下的重要高管基本全数离职,暗示了通用电气转型的严肃与认真,公司此前曾称2019年为“重置之年”(reset year)。

周三美股盘前,通用电气股价一度涨超4%,开盘触及日高10.79美元,但开盘10分钟后转跌,日低触及10.05美元,日内最大跌幅4.5%。

截至周二收盘,通用电气今年以来累涨45%,较标普大盘工业板块同期涨幅翻倍,也基本收复了CEO Culp任内早期的跌势,股价重回去年10月水平。若这一涨幅延续,今年或是通用电气自1999年以来的最佳年度表现,但仍较2000年代峰值跌了82%,过去12个月内累跌约17%。

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