非农前瞻:已经如“惊弓之鸟”的美股会再遭重创吗?

作者: 张丹丹
华尔街预计,此次非农就业人口增幅为16.4万人,显著低于上个月的22.4万人。

北京时间周五20:30,美国将公布7月季调后非农就业人口变动和失业率。

这是美联储完成十年来首次降息后的首个非农数据。投行普遍预计,此次就业增幅将较6月数据回落,而市场将更为聚焦薪资数据。

华尔街共识:7月就业人数增幅将环比下滑

每日经济新闻援引媒体对经济学家们的调查称,7月份美国非农就业人口料将在16.4万人,低于2018年同期的17.2万人。鉴于该数据的波动性,预期值范围在14万人~20万人之间。如发布的数据在16.4万人上下,那么这将标志着美国的就业增长进一步减速——2018年的月平均非农就业人数为22.3万人。

此外,据第一财经,摩根士丹利在内26家大型投行对本次非农预测显示,美国7月季调后非农就业人口增幅料介于14.5万-21.2万,失业率料为3.6%或3.7%,平均时薪年率增幅料介于3.1%-3.3%。

历史数据方面,6月份美国非农就业人口新增22.4万人,预期增加16.5万人,前值季调为7.2万人;6月失业率为3.7%,依然处于历史低位,劳动力参与率62.9%,与二季度前两个月相比微调+0.1%。

中信明明认为,6月美国非农就业边际改善,但19年总体就业情况并不乐观,且薪资数据并不理想。6月,非农平均时薪环比0.2%,低于预期0.3%;同比增长3.1%,不及预期3.2%。

本周公布的“小非农”ADP数据高于市场预期,但主要得益于大企业雇佣人数增加,小企业依然很难找到合适的雇员。其中,员工人数在1到19人的小微企业就业岗位已连续第3个月负增长。

此外,7月ADP还显示,制造业就业依然增长困难:服务业贡献了14.6万新增就业岗位,而制造业仅增加9000人。

美股会再遭抛压吗?

考虑到此前美联储竭力避免给出未来降息的确定承诺,市场将努力借助此次非农数据来推测美联储的下一步行动。

当地时间7月31日,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至2%-2.25%。据新华社等媒体报道,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上说,此次降息不代表一长串降息的开始,但联储可以再度降息。降息是为防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险,帮助抵消这些因素对美国经济的不利影响,并推动美国通胀更快回到2%的目标。降息是为了在面临诸多风险时维持向好的前景展望。

美联储坚称,劳动力市场维持强劲和通胀回升是较为可能的结果,但承认不确定性的存在,维持此前“密切监测,采取适当行动,以维持经济增长、就业市场强劲、通胀接近目标”的说法。

从这段表态来看,美联储对宏观数据依然保持了高度关注的立场。

每日经济新闻分析称,由于6月美国就业增长过快,美国7月份的就业增长很可能放缓,工资可能保持温和的增长速度,这可能提升市场对美联储下个月再次降息的预期。iCIMS驻纽约首席经济学家乔希·赖特(Josh Wright)认为:“如今晚发布的非农数据符合我们的预期的话,那么从市场希望美联储再次降息的角度来看,这不会对市场有任何影响。”

而如果此次非农数据大超预期,则可能令市场出现明显波动,甚至可能因打压降息预期而令美股受挫。

摩根士丹利也认为,FOMC似乎准备等待进一步的证据,证明下行风险正在打压经济并抑制通胀。

CME“美联储观察”工具显示,目前市场预期美联储在9月降息至1.75%-2.00%区间的概率超过90%。

自本周美联储利率决议以来,美股已经连续两天遭受重创。

当地时间周三,由于鲍威尔表现出的态度不如预期鸽派,标普跌1%,道指跌333点,纳指跌1.19%。美元上涨,黄金下挫。美债收益率下行。

周四,美股上演过山车行情,道指跌280点,盘中跌超300点,早盘一度涨约300点。标普收跌0.95%。纳指跌0.79%。美债收益率全线大幅走低,10年期美债收益率下跌约14个基点,至1.87%。

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