在美联储进行了十年来首次降息后，美股无视降息利好，以暴跌结束了上周的行情。
其中，标普500指数和纳斯达克指数每个交易日均收跌，双双创出去年12月以来最差单周百分比跌幅。标普500指数与蓝筹股道琼工业指数均在上周五盘中触及6月底以来最低水平。
尽管不少投资者将责任推给了美联储，认为是美联储及主席鲍威尔没有给出更明确的指引，但摩根士丹利首席美股策略师和首席投资官Michael Wilson认为，这不是美联储或贸易的错，投资者应当更加关注美股的基本面。
据国际金融报，在Wilson看来，尽管美联储降息25个基点，但宽松政策带来的提振无法维持许多投资者预期的涨势。“标普500指数基本面太弱，在过去18个月里，曾3次接近或略高于3000点的峰值，前两次市场随后出现调整，这次也不例外”。
Wilson认为，股市已经消化了美联储鸽派转向的事实，投资者可能忽视了基本面持续恶化和包括贸易在内的其他风险。
这位美股分析师对美股二季度业绩的评价较为负面，叠加贸易因素等风险，他预计标普500指数本季度将继续出现10%的回调：
鉴于许多领先指标和企业盈利增速的大幅下滑，我认为我们离周期中段（mid-cycle）还很远，更接近周期的尾声，尤其是企业利润。
在这一点上，我坚决反对二季度业绩强劲或良好的说法。相反，截至目前的业绩结果和指引显示，标普500指数12个月的预期仍然过高，可能会再跌5-10%。
他补充称，历史表明，美联储在长期加息后暂停加息总会导致市场强劲反弹，但新一轮降息周期的开始通常对股市不利。教训是，尽管美联储政策的改变几乎可以立即影响金融状况（进而影响资产价格），但用更宽松的货币政策逆转经济放缓需要时间。在经济放缓被合理定价之前，应当让投资组合保持更多的防御性。
至少从去年秋天开始，大摩就一直发表有关担忧美国下跌的观点。其中又以Wilson立场最为明确坚定。
目前，美股二季度财报季已经过半。据证券时报此前统计，从已发布财报的标普500成份股业绩表现来看，超七成个股的盈利超出分析师预期。
今年年初至今，标普500指数累计上涨约17%。其中，一季度上涨了13%，为2009年以来最佳季度表现。
