美银调查:基金经理对全球经济衰退的担忧升至2011年来最高

作者: 杜玉
约1/3的受访职业投资者认为,未来12个月可能出现全球经济衰退,创欧债危机以来的8年最高,他们对债市等固收类资产的看涨态度创2008年金融危机以来最高。因此,“做多美国国债”连续第三个月成为华尔街最拥挤的交易。

号称“聪明钱”的职业投资者对全球经济衰退的担忧已经升至8年新高,也令他们对债市的看涨情绪触及2008年金融危机以来最高。

据新浪财经报道,美国银行于8月2日至8日对全球224名管理资产规模共为5530亿美元的基金经理进行问卷调查后发现,经过多年的货币刺激措施,主要资产估值看起来已经处于危险的高位,投资者对经济衰退的担忧正在蔓延。

上述报道称,约1/3(34%)的受访职业投资者认为,未来12个月可能出现全球经济衰退,比例为2011年10月欧债危机以来最高。而今年4月时,仅有6%的受访投资者预计今年会发生全球经济衰退,当时有超过半数(64%)的人认为衰退不太可能在近期到来。

8月的最新问卷调查显示,43%的受访职业投资者预计未来12个月会有更低的短期利率,仅有9%认为同期会有更高的长期利率,他们对债市等固收类资产的看涨态度创2008年11月以来最高。而一年前曾有90%的受访者预期更高的短期利率、64%预期更高的长期利率,形成鲜明对比。

因此,“做多美国国债”连续第三个月成为华尔街最拥挤的交易,基金经理们一个月内对债市的资金配置上涨12个百分点,创2011年9月以来最高,仅有净22%的受访人士表示仍在低配债券。

同时,职业投资者们对全球股市的资金配置大幅下滑22个百分点,其中仅净12%的基金经理在超配新兴市场股市,净2%的人超配美股。

33%的受访者已经采取保护措施应对未来三个月股市大幅下跌,仅净5%的人预计未来12个月价值股表现差于成长股,创金融危机以来最低,反映了华尔街极端看衰通胀及经济增长预期的趋势。

由于增长前景黯淡,今年全球主要央行一直在努力通过承诺加大刺激来支持经济,但这些行为也增加了主要大类资产的泡沫威胁。33%的受访基金经理认为,企业债最容易受到金融泡沫的负面冲击,排名第二的是政府债券(30%),第三位是美国股市(26%),第四位是黄金(8%)。

8月职业投资人心目中最大的尾部风险仍是贸易(51%),紧随其后的是“对货币政策无能为力的担忧”(15%),还有9%的人认为风险来自债市泡沫。

美国银行上周发布的数据显示,今年以来全球固收类共同基金和ETF吸引到2819亿美元流入,约占总资产的3%,而股票基金今年已经流出了1774亿美元,约占总资产的1.2%。该行经济研究团队认为,未来12个月有1/3的可能性发生经济衰退,“很多早期指标开始显现高企的衰退风险”。

其中,预示美国经济衰退的关键指标:两年与10年期美债收益率利差在8月13日周二趋平至0.6个基点,整体曲线创2007年以来最平,也代表接近倒挂。而在过去50年间,这一美债收益率曲线倒挂毫无例外地带来了经济衰退。

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