周三下午，2年期美债与10年期债券收益率曲线再度短暂倒挂。倒挂的收益率曲线，如果维持一段时间，被视为强烈的衰退警告。市场担忧，如果美联储不积极宽松政策，那么美国经济将面临增长放缓，通胀疲软的问题。
今日盘中，2年期和10年期美债收益率利差短暂跌至0个基点下方，最低触及-0.132个基点，出现倒挂，为最近一周之内首次。
倒挂的收益率曲线，如果维持一段时间，被视为强烈的衰退警告。而美联储今日公布的会议纪要令市场感到失望。
据新浪，新近公布的会议纪要显示，虽然决定降息，但美联储决策者并没有表露明显的鸽派立场，还试图保持灵活性，避免走上更多降息的道路。
美东时间7月31日，美联储会后宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2%-2.25%，符合市场预期，也是2008年金融危机以来首次降息。美联储还宣布，较原计划提前两个月、8月就结束缩减资产负债表规模（缩表）。
但在会后当天的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，此次降息是“将货币政策调整为一定程度上更加宽松的方式”，也就是所谓的“周期中段政策调整” （mid-cycle adjustment to policy），并不代表一长串降息的开始。降息是为防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险，帮助抵消这些因素对美国经济的不利影响，并推动美国通胀更快回到2%的目标。
在会议纪要公布后，市场将目光投向了鲍威尔。本周五，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上就美联储政策发表讲话。
目前，市场行情反映出的预期是，从现在到年底，美联储至少还会将政策利率再下调50个基点，更可能是75个基点。
对于周五的讲话，Barlcays首席美国经济学家Michael Gapen表示：“如果在杰克逊霍尔演讲中没有提到周期中段政策调整，那么人们就会将此解读为为更多降息打开大门，而不仅仅是两三个。”
BMO的债市策略师Jon Hill表示：“如果联邦公开市场委员会（FOMC）没有表现出非常积极降息的紧迫性，那么我们又回到了增长放缓，通胀疲软以及美联储支持可能不足的世界。这将导致收益率曲线的倒挂。“