随着改革完善贷款市场报价利率（LPR）的落地，人民银行的中期借贷便利（MLF）操作备受市场关注。
8月26日周一，中国央行开展1500亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与前次持平。上周六到期的1490亿元1年期MLF顺延到今日到期，今日另有200亿元逆回购到期，央行未进行续作，今日净回笼190亿元。
央行MLF操作前，资金面稳中偏紧。上周五，隔夜Shibor（上海银行间同业拆放利率）上行4.2个基点，7天Shibor上行0.9个基点。央行曾经“钦点”的流动性观测指标——存款类机构质押式回购利率DR007则是保持在2.64%左右。
在中信证券看来，今日央行公开市场操作量价皆稳，符合预期：从数量上看，延续了边际调节的思路，料本周后续仍然以小额流动性回笼为主；价格方面，今日也非下调MLF操作利率的最佳时点。
而中证报此前曾引述民生证券宏观首席分析师解运亮指出，前期MLF利率保持不动，可能存在配合推进“两轨合一轨”的考虑，如今“两轨合一轨”取得实质性进展，MLF利率下行空间也就完全打开了。在9月份美联储降息窗口打开后，该利率可能顺势降低。
借助MLF利率的传导作用，LPR和实际贷款利率都将进一步下降，助推中国经济行稳致远。
8月20日上周二，全国银行间同业拆借中心首次公布了改革后的贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为4.25%，较上次发布下行了6个基点；5年期以上LPR为4.85%。
人民银行还在吹风会上表示，新的LPR报价机制相当于引入了MLF为报价的“锚”，也就是说，如果MLF利率下调，LPR利率及企业融资利率也有可能被带动下行。
华泰证券研报认为，这也就意味着，在MLF利率未动时，LPR只能小幅降息。但当前央行关注通胀不确定性及中小银行风险，可能掣肘降息，政策难有大幅宽松空间。
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