6年来首次!德国二季度未季调GDP同比录得零增长 制造业、出口亮红灯

作者: 张丹丹
德国二季度季调后GDP季环比终值-0.1%,已经陷入萎缩。外贸和制造业拖累经济,内需成主要增长动力。

最新数据显示,德国二季度未季调GDP自2013年5月以来首次录得零增长。

德国二季度未季调GDP同比终值为0%,符合市场预期,与初值一致。

此外,德国GDP环比已陷入萎缩,离技术性衰退仅“一步之遥”:二季度季调后GDP季环比终值-0.1%,持平预期和初值。

德国二季度工作日调整后GDP同比终值0.4%,同样与预期和初值持平。

德国联邦统计局重申了此前对经济的判断,即内需为经济做出积极贡献,而外贸则拖累了经济增长。具体来看,二季度德国进出口环比双双萎缩,出口同比更是创下近6年来最大降幅。

数据公布后,欧洲Stoxx 50指数期货转跌,欧元/美元短线盘中跌破1.11,但随后转为上涨。

德国二季度GDP终值细节

与8月14日公布的初值报告相比,德国统计局在终值报告中,对GDP数据和德国经济状况做出了更详细的解读。

  • 进出口环比双双萎缩 出口同比创六年来最大降幅

从环比来看,二季度德国外贸增速放缓:经调整后的出口环比下降1.3%,进口环比下降0.3%。

从同比来看,外贸增速也有所放缓。根据初步计算,经价格调整后的出口下降0.8%,是过去六年来的最大降幅。相比之下,经价格调整的商品和服务进口同比增长1.8%。

  • 内需:消费支出支撑经济

环比来看,内需为德国经济增长做出了积极贡献。居民最终消费支出增长0.1%,政府最终消费支出增长0.5%。资本形成也在增长,机械设备和其他固定资产的固定资本形成环比分别增长0.6%和1.0%。二季度只有建筑业固定资本形成总额下降(-1.0%),可能受到了一季度高基数的影响。

同比来看,二季度德国内需信号喜忧参半。经价格调整后,居民最终消费支出增长1.5%,政府最终消费支出增长1.9%。但投资增长出现放缓。与2018年第二季度相比,经价格调整的机械设备固定资本形成总额仅增长1.5%。建筑业固定资本形成总额增长2.2%。特别是住房建设同比增长。总体而言,国内消费增长1.3%。

  • 制造业严重下降

在GDP的生产端,2019年二季度,几乎所有经济部门的实际总增加值都高于去年同期。然而,由于占德国GDP比重超五分之一的制造业表现严重下滑(-4.9%),导致实际GDP环比增速略低于去年同期(-0.1%)。在所有行业中,资讯及通讯(+3.3%)和建筑(+2.8%)的增长率最高。

  • 就业人数有所增加

二季度,德国就业人数约为4520万,比上年同期增长43.5万,增长1.0%。根据初步计算,整体劳动生产率基本上与前一年持平。人均劳动生产率下降0.9%。

  • 员工薪酬大幅增加

按当前价格计算,二季度国民总收入同比增长2.3%。根据初步统计,虽然员工薪酬大幅增长(+4.5%),但房地产和创业收入下降了1.9%。平均而言,每名员工的薪资涨幅并不大,因为与去年同期相比,员工人数也在继续增长(+1.2%)。居民可支配收入增长3.1%,与居民消费支出持平。

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