近些年来，多数主流中央银行持续的鸽派立场一直是争议的中心。尽管全球经济增速已经放缓，G10国家中多数都未能达到目标通胀水平，中央银行的货币政策却仍然有继续扩大的倾向。
中央银行的货币政策正在面临前所未有的批评。不仅是一些分析师指责扩大宽松毫无意义，甚至有一些央行官员也表示，有必要做出改变。
新浪财经报道称，英国央行行长卡尼上周五在Jackson Hole全球央行年会上的讲话中提到，贸易战争和货币战争的威胁正在损害经济增长，并颠覆多边合作，而各国央行则被困在一个低利率的世界里，难以重振通胀。
卡尼当时表示，美元作为全球储备货币的地位应该终结，由某种形式的全球数字货币取而代之，“我们需要改变游戏规则”。
8月26日，美国旧金山联储发布报告，以日本的货币政策实验为鉴，提示宽松刺激可能适得其反的风险。旧金山联储的报告提到，日本央行在2016年宣布采取负利率政策时，通胀预期并没有像政策制定者期望的那样上升，实际上反而下降了。
美银美林研究此前已经提到，中央银行的刺激政策一直没能重振全球经济，即使是在负收益率资产越来越多的情况下，央行仍然在考虑扩大宽松。“我们担心这种状况最终会演变成‘量化失败’，在市场聚焦负债上升以及全球增长缺位的情况下，波动性有可能会显著上升。”
该行在最新研究中进一步指出，尽管美国是G10国家中经济数据表现最好的国家，美联储还是率先降息，为其他中央银行揭开了宽松的序幕。全球风险的确有所增多，但“货币政策可能未必是解决问题的最佳方法”。
美银美林解释称，货币政策目前需要对冲的风险，主要是其他领域的一些政策失灵的结果，而这些其他领域政策失灵带来的风险，并不是扩大宽松政策所能解决的，这包括了美国与其他国家的贸易紧张形势，德国出口导向型经济的局限性以及该国财政刺激方面的缺陷，意大利的地缘政治风险和财政政策问题，以及无协议脱欧的风险。
“我们甚至担心，中央银行的宽松有可能实际上让这些政策失误得以延续，甚至恶化。”美银美林称。
西班牙资管机构Tressis Gestion首席经济学家Daniel Lacalle日前也在文章中提出了类似的观点，Gestion认为，欧元区各国政府并没有利用好负利率、高流动性的时期，来推行针对税负过高、技术领导程度不足以及人口学问题的结构性改革，欧洲央行甚至成为了自己推行的政策的“人质”，不断地争取时间来避免改革。
而且，正如前述旧金山联储的研究显示的，货币政策的效用正在逐渐降低，宽松对通胀及通胀预期的影响越来越小。多数中央银行剩余的政策空间已经非常有限，扩大宽松可能是在“浪费宝贵的弹药”，还会降低央行的信用。
“越来越多的证据表明，这种环境下宽松的货币政策将更多地推高资产价格，而非支撑实体经济。”美银美林提示，中央银行要警惕格林斯潘式的错误再现，即资产泡沫的风险越来越大，最终导致经济恶化。
