公募基金半年报披露接近尾声,“网红基金”横空出世。
所谓“网红基金”,指的是吸引众多粉丝追捧的基金,它们或因基金经理而“红”,或因“管理团队”而红,亦有因“独到产品”而红。
这些基金或雄踞京都、或叱咤沪上,或偏安鹏城,不同的公司、不同的产品、个性鲜明各异的基金经理构成了年中的公募圈“网红”地图。
人气最高者过千万
网红者,首先要有人气,而人气可从基金半年报的“持有人户数”的一窥端倪。
第三方统计数据显示(除货币基金以外),业内人气最高的基金,拥有超过1500万的粉丝。而且,它一半的粉丝来自于近半年。
此外,亚军基金和季军基金的粉丝量也都超过八百万。
更有趣的是,冠亚季军均属于同一类产品——黄金基金。
但排名在第三名以后,基金的粉丝数大幅下降。
最大的指数基金,占据第四名,但它的粉丝只有不足300万。
详细数据如下图:非货基金粉丝排行前十(数据截止于8月29日12点)
黄金基金“最红火”
具体来看,博时黄金ETF联接基金是目前持有人户数最高的公募基金,其基金份额持有人户数超过了1500万户。
同时,博时黄金ETF、华安易富黄金ETF联接的持有人户数也颇高,分别位列第二、三位。易方达黄金ETF联接占据第九位,前十大持有人户数靠前的基金中,黄金ETF基金豪占4个席位,不可谓不当红。
黄金基金的走红,或许与它的净值表现有关。
▼ 附图:博时黄金ETF联接A近年净值表现图(来源,天天基金网)
而这既与近年变化颇大的国际局势关联,又与黄金在中国境内优良的群众基础有关。
外部局势方面,年初以来,国际环境变数较多、社会情势复杂,各国股市波动性均有所加大,在此情况下,黄金价格已刷新近6年新高,大大激发投资者对黄金基金的投资兴趣。
与之相应,黄金基金的持有人流入速度也是不断加快。
规模最大的博时黄金ETF联接基金,它的C类基金持有人数从2018年年中的681多万户直升至2019年中的1519万户有余,持有人数增幅超过100%。
互联网+发力
推动“网红”基金大发展的另一个动力——来自互联网。
目前持有人靠前的3款产品均与互联网巨头旗下的基金销售平台“绑定极深”。
通过在搜索引擎上检索关键词以及多人手机试验发现,从第三方基金销售平台财富频道单列的“黄金”类目点进去,所列出的产品大多显示博时的黄金ETF联接C类和华安易富黄金ETF联接C类。
此外,值得注意的是,博时黄金I类有一个特点是销售渠道。
这一类场外份额是博时基金与某第三方基金销售平台合作,自2014年单设的只在该渠道销售的份额。同时,该份额暂时免暂不收取申购费、赎回费。
被动“红”过主动
以基金持有人户数看,排在三只黄金ETF基金之后的,是天弘沪深300指数基金。
这一基金以270万持有人户数,超过不少由知名基金经理管理的主动基金产品,坐上权益型产品首位的宝座。
其持有人户数接近后两位主动权益产品持有人户数之和。
不过,颇为特别的是,天弘沪深300指数基金2019年中持有人数据与2018年中差异仅50万户左右,而其后几只主动权益产品多数出现明显的持有人户数提升,不知是否会在未来出现情况的翻转。
“老鲜肉”吸引力高
截至6月末,数只入围前十的主动基金产品持有人户数都在100-150万户之间,相差不算大。
同时,从基金成立日来看,这些基金也已经成立较长时间,最短的易方达消费行业也已成立超过9年时间,最长的华夏回报更是成立接近16年。但他们近1年来的热度颇有差异。
“粉丝”数量上升趋势最快的是刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合,2019年中报持有人数据是2018年同期的5倍,可谓是基金圈的“老鲜肉”。
这或许得益于其近年来的好业绩。截至8月28日,今年来增长超65%,近1年增长超50%,都是可以冲击投资者眼球的数字。
▼ 附图:景顺长城新兴成长混合近年净值表现图(来源,天天基金网)
易方达消费行业股票基金近年来收益也颇为亮眼。该基金的持仓长期以来为消费龙头股,正贴合近两年消费白马抱团的趋势。
从近3年业绩看,收益超109%,位列同类基金中的第二名。要知道这可是一只仓位调整空间较小的股票型基金。
▼ 附图:易方达消费行业股票基金近年净值表现图(来源,天天基金网)
其中最“老”的华夏回报也颇为特别,作为一只成立16年的基金,虽然中间变换过许多基金经理,其年化收益率超过18%,在2007年、2015年等近几次牛市行情中跟上节奏,屡创净值新高,算得上是棵“常青树”。
有趣的是,从近5年中报看,该基金2015至2017年三年间持有人户数颇为平稳,均在二十余万户波动。
然而,持有人户数2018年开始出现上涨,2018年中持有人户数超过80万,2019年持有人户数超过137万。
因此,有老基民表示,这些基金年内都在某些第三方基金销售平台重点推荐过,或也是持有人增加的因素之一。
不过,值得注意的是,除兴全趋势,这些主动权益基金产品的户均持有基金份额有明显的减少。
不少“网红”提醒部分资产交易拥挤
作为备受关注的网红基金,其基金经理的观点颇为值得关注。其中,多位基金经理发出提醒,部分资产交易拥挤,估值初步泡沫化。
易方达消费行业基金的基金经理萧楠认为,下半年市场结构上会相对上半年更加分散,随着利率环境逐步宽松,市场上的热点、题材较之上半年要有更多的表现机会,一些上半年表现不佳的板块也会借基本面数据回暖而有较好的表现。
景顺长城新兴成长基金的刘彦春提醒,权益投资正在变得困难。市场估值水平已经回归近几年均值附近。所谓的“核心资产”定价中普遍包含了较为乐观的增长预期。最大的风险在于市场风格快速趋同,部分资产交易拥挤,估值初步泡沫化。估值高企必然导致市场整体抗风险能力较弱,下半年一旦出现风险事件,部分行业可能出现较大幅度调整。
因此,他认为,基于行业景气在个别行业中集中配置的风险正在加大,自下而上、精挑细选,才有可能适当回避风险。
华夏回报基金的基金经理蔡向阳展望下半年,也认为国内经济基本面仍面临一定的不确定性。但是,他认为,中国经济纵深大、韧性足,上半年消费对经济的拉动作用显著,减税降费措施也从二季度起陆续体现政策效果,库存短周期内也对经济有一定的支撑作用。
易方达中小盘的基金经理张坤表示,市场在上半年修正了去年年底的悲观预期。展望未来,企业盈利增长成为驱动股票表现的关键因素。
站在更长的视角来看,中国经济的逐步减速是很难避免的。这对于股票市场的投资者来说却未必是坏消息,反而很可能是好消息。从海外的经验来看,行业增速放缓后,行业格局的稳固性会更强,企业家和投资者的预期会更加理性,在资本开支和竞争方面会更加谨慎,行业的竞争格局得到逐步改善,企业的利润率和周转率得到提升,从而提升企业的净资产回报率和自由现金流。
兴全趋势投资基金的董承非和乔迁也提醒,观察中国政府的对内政策,虽然会根据外部形势及时做一些微调和对冲,但是去杠杆应该是一个长期一致的工作重点,这个从四月份政策转向和后续一系列破除刚兑的事件就可以看出。这也意味着对未来宏观经济不能做太高的预期。
今年A股市场经历过一波的估值修复后,整个市场的估值水平虽然不是很贵,但是低估是谈不上了。所以也要降低市场下半年的投资回报预期。由于对外的不确定性,国内投资者纷纷将持仓集中在内需为主的核心资产上面,特别是以白酒为代表的高端消费。中短期不好说,但是如果没有制造业和科技行业的崛起,这些板块能否保持目前的这样的景气度是值得怀疑的。