本周发布的两份美国制造业调查问卷都揭示，外围不确定性和经济下滑的趋势，令美国制造商下半年继续重新考虑投资和雇佣计划，需求格外展现了疲软迹象。
北京时间9月3日晚间，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国8月ISM制造业指数为49.1，逊于预期的51.1和7月前值51.2。这是该指数自2016年8月以来首次跌破50荣枯线，并创2016年1月以来最低。这一数据陷入萎缩，结束了此前35个月、均值56.5的扩张周期。
自去年8月创下十四年最高61.3后，这一指数从今年2月起不断下测2016年底来新低。目前美国ISM制造业指数已连降五个月，7月前值曾创2016年8月以来最低，代表从4月起便连续跌回到特朗普胜选总统之前的位置。分析称，不少数据暗示“美国制造业的根基正在动摇”。
从8月重要的分项数据来看：
生产指数录得49.5，低于7月前值50.8，创三年新低，并自2016年8月以来首次陷入萎缩，结束此前连续35个月、均值58.9的扩张周期。
就业指数录得47.4，低于前值51.7，创2016年3月以来最低，并自2016年9月以来首次陷入萎缩，结束了此前连续34个月、均值55.8的扩张周期。
新订单指数录得47.2，低于前值50.8，创2012年6月以来最低，并自2015年12月以来首次陷入萎缩，结束了此前连续43个月、均值58.5的扩张周期。
物价支付指数录得46，略高于前值45.1，但自2月以来连续第三个月不足50荣枯线，7月曾创2016年2月以来最低。
进口指数录得46，低于前值47，创2015年12月以来最低。这一分项指数在4月-5月和7月-8月均连续两个月陷入萎缩区间，4月曾是2017年1月以来首次跌破荣枯线。
出口新订单指数录得43.3，低于前值48.1，连续第二个月陷入萎缩，并创2009年4月以来最低。4月时，这一分项指数曾是2016年2月以来首次跌破荣枯线。
美国供应管理协会制造业委员会主席Timothy Fiore在声明中称，来自行业的反馈显示美国制造业信心明显下降，新订单、生产和就业指数均陷入萎缩。这三项指数综合反映的需求和消费增长疲软，订单积压指数连续第四个月收缩：
用供应商交付指数、库存指数和进口指数衡量的投入指标（input）更低，进口和新出口订单在萎缩区间内跌至新低，新出口订单在分项指数中萎缩最严重，物价支付指数联系三个月陷入萎缩区间，暗示更低的整体系统性需求。当月的行业情绪降至2019年以来最低水平。
8月有7个制造业行业陷入萎缩（共统计18个行业），包括服装、皮革与相关制品；金属制品；运输设备；基本金属；塑料和橡胶制品；纸制品；电气设备、电器及配件。
受访行业继续表达了对地缘政治不确定性和全球经济的担忧。家具及相关制品行业的代表称，销售在本应最繁忙的季节放缓；金属制品行业担心订单增长减速是系统性的现象；运输设备行业承认目前的销售为年内最低；食品、饮料与烟草产品行业称，玉米和大豆播种较晚增加市场波动。
日内稍早，美国8月Markit制造业PMI（采购经理人指数）终值录得50.3，高于初值49.9和预期50，但弱于7月前值50.4，再创2009年9月以来的十年最低，依旧由于需求疲软。其中，产出和订单指数均创十年最低，新出口订单以十年来最快速度下滑。
负责此项调查的IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson在声明中指出，8月数据降至2009年金融危机峰值以来的最低点，说明制造业可能再次成为三季度美国经济增长的重大拖累。按照当前水平，美国制造业的生产正以每年约3%的速度下降：
“出口恶化是经济进入下行周期的关键指标，来自外国市场的新订单在8月呈现了2009年以来的最快降速，许多企业担心全球经济增长不振。制造业对前景的担忧导致招聘活动停滞不前，对未来一年的乐观情绪处于2012年有可比数据以来最低。需求下滑也阻碍了企业的定价能力。”
上述两项数据发布后，美股三大指数迅速集体跌超1%，道指跌超400点。投资者涌入黄金和美债等避险资产，现货黄金短线上扬5美元，升破1540美元/盎司，12月COMEX期金涨1.5%，突破1550美元整数位。
美元指数短线跳水近20点，下逼99关口。10年期美债收益率跌至1.441%的2016年7月以来最低，30年期美债收益率重新跌破2%，接近上周三所创历史最低1.91%。
目前，经济衰退的先导指标——3个月、一年期与两年期的美债收益率均高于10年期基准美债收益率，即曲线倒挂显著。芝加哥商交所CME根据美国联邦基金利率期货的交易算出，9月美联储降息50个基点的概率为9.6%，一周和一天前均为0%，代表期货市场认为今年或将有更多宽松。
分析称，尽管制造业仅占据美国经济体量的11%，但市场更担心制造业疲软会进一步扩展至服务业领域，这将令美国企业减少投资和雇佣计划，进而影响美国消费支出和经济发展。各大类金融资产的表现也说明，市场开始根据不佳的经济数据，押注美联储会继续降息。