美联储“三号人物”:将采取适当措施保持经济处于正轨

作者: 杜玉
纽约联储主席威廉姆斯称,美国经济面临风险和不确定性,造成商业情绪低迷和制造业数据疲软。他的首要目标是“采取适当行动”维持经济处于正轨,并实现2%的通胀目标,与联储主席鲍威尔观点一致。市场预期两周后宣布降息。

美联储“三号人物”、纽约联储主席在7月以来的首次公开演讲中表示,首要目标是“采取适当行动”来维持美国经济处于正轨,并实现2%的美联储通胀目标,与联储主席鲍威尔观点一致。

据新浪实时新闻报道,纽约联储主席威廉姆斯在9月4日称,将仔细关注经济情况和对前景展望的影响,并采取合适的行动,美国经济正面临风险和不确定性,造成商业投资情绪低迷和制造业数据疲软,部分抵消了消费支出的增长。

纽约联储随后公开发布了演讲原文,威廉姆斯本次发言的主题是“经济政策与经济展望”。作为任内FOMC的永久票委之一,他解释了7月31日美联储决定自2008年12月以来首次降息的理由,即美国通胀不振、全球经济增长放缓,以及贸易和其他地缘政治因素带来的不确定性。

他认为,美联储降息和提前两个月结束缩表的决定“是正确的”,降低短期借贷成本已经创造了条件来支持经济和抬升通胀。不过全球经济放缓、美国贸易政策和对经济起到干扰作用的英国“脱欧”等一系列因素,都可能影响美国经济前景,国内外不确定性将影响他的货币决策思路。

威廉姆斯称,他关注的一个关键领域是美国国内的“持续低通胀”。上周数据显示,去除波动较大的食品和能源价格后,美7月核心PCE通胀同比增长1.6%,仍不足2%的长期官方目标。他回应美联储鲍威尔在8月末央行年会的演讲称,“低通胀是这个时代的问题”,美国面临通胀预期可能已经下降,以及来自海外的持续通货紧缩双重压力。

为了应对全球增长放缓和地缘政治不确定性带来的“特殊挑战”,他建议美国货币政策制定者保持警惕和立场的灵活性,有分析认为,这种观点代表威廉姆斯对继续降息持开放态度:

美国的经济前景如何变化与全球经济命运息息相关,我将密切关注国内和国际的所有数据以及对美国经济的影响。由于前景不明朗,警惕性和灵活性对于实现最大化就业和价格稳定的双重任务目标至关重要。近期GDP和就业数据的修正暗示美国经济潜在动能出现一定程度的放缓,这种改变一定程度上要求一个更为宽松的货币政策立场。

此外,威廉姆斯认为,美债收益率曲线倒挂在一定程度上是全球性低利率环境所致,这一指标能衡量市场风险,但货币政策的决定要基于实体经济数据。市场数据显示,从5月以来,3个月与10年期美债收益率曲线持续倒挂,8月中旬起,两年期与10年期收益率曲线也进入倒挂状态。

值得注意的是,威廉姆斯今日特意提到,不会预判美联储9月17-18日FOMC货币政策会议的结果,即没有明确表态自己是否支持再度降息。

7月FOMC开会前一周,在央行研究协会(CEBRA)的年会上,威廉姆斯曾称,央行最有效的刺激政策,就是在经济疲软迹象刚一出现时就立即降息;更适合及时和果断地采取预防措施,而不是等灾难发生再有所反应。当时市场将其解读为7月降息50个基点、而非25个基点的信号。这令纽约联储不得不赶紧淡化威廉姆斯讲话的重要性,与美联储实际货币决策无关。

今日威廉姆斯讲话后,芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出,市场充分计价入了9月降息,其中降息25个基点的概率为93%,降息50个基点的概率为7%,较前一日有所提升。美元指数日内跌幅扩大至0.5%,刷新日低至98.4686,跌破99关口。

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