摩根大通:油价涨到80美元就可能压制美国股市

作者: 黄黛玉
摩根大通分析师认为,当市场稳定时,油价与标普500指数呈正相关关系,但当价格大幅上涨时,二者相关性会减弱,并在油价位于80-85美元的区间时变为负相关。

一场油市的黑天鹅事件造成了国际油价暴涨,同时让分析师也在担心“水涨船高”的市场避险情绪,会对股市构成压力。

摩根大通的衍生品和量化策略主管Marko Kolanovic在一份报告中表示,当油价达到每桶80美元时,将会对美国股市产生影响。

Kolanovic认为,当市场稳定时,油价与标准普尔500指数正相关,但当价格大幅上涨时,相关性会减弱并变为负面。

(图片来源:摩根大通)

目前油价水平在60美元/桶左右,而从上图可见,当其上涨至每桶80至85美元的区间时,就会导致股市受损。

此外,他还提到,油价走高虽然可能会对消费者活动产生负面影响,但也能使能源行业获利增加,减少对高收益能源债务的担忧,以及改善该行业就业状况。并且原油和天然气价格的上涨应该会推动能源股走高,从而加快投资者转而买入价值股的趋势。

上周末,沙特阿美(Saudi Aramco)两座关键石油设施遭遇10架无人机袭击,Abqaiq这一全球最大规模炼油厂,以及沙特第二大油田Khurais均暂时停产。

沙特能源大臣表示,无人机袭击致使沙特原油供应每日减少570万桶,约占沙特石油日产量的50%。

受此事件影响,WTI 10月原油期货周一收涨8.05美元,涨幅14.68%,报62.90美元/桶,创2008年12月份以来最大单日涨幅。 布伦特11月原油期货收涨8.80美元,涨幅14.61%,至少创1988年以来最大单日涨幅,报69.02美元/桶。

摩根大通另一位分析师Christyan Malek对此预计,在未来3-6个月时间里,随着市场转而关注地缘政治风险,油价料将涨到80-90美元/桶。

在Malek看来,市场需要5个月来消化500万桶的供应缺口,而对油价的风险溢价将持续很长的时间。

不过新浪财经援引媒体报道,沙特官员称,计划周一将其中断的原油生产恢复约三分之一,他们可以在周一结束前恢复200万桶/日的原油生产。

高盛大宗商品策略师Damien Courvalin则认为,当前的供应中断可能会持续超过六周,预计布伦特油价可能涨超75美元/桶,届时,储备石油可能会被动用。在极端假设情形下,假若在未来3个月沙特日均产量减少400万桶,将触发市场需求和页岩油供应双双做出反应。

需要注意的是,事件发生后,美国、韩国和俄罗斯等国均作出反应。

美国总统特朗普在社交媒体上称,为应对沙特石油设施遭袭事件可能对油价造成的影响,他已经授权“在必要时”从战略石油储备中释放石油,以保证市场供应充足。

而作为全球第五大原油进口国的韩国表示,如果沙特阿美设施遇袭导致原油进口形势恶化,韩国将考虑释放战略石油储备。俄罗斯能源部长诺瓦克也提到,正与沙特交流,俄罗斯有充足的商用原油储备,能补足沙特造成的缺口。

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