今年年内，ETF规模新增逾千亿元，“巨量繁荣”呼之欲出。
部分存量ETF规模爆发，以及爆款ETF的“诞生”，共同助推这一火热行情。
各类投资者各显神通：诸多机构投资者灵活配置；普通投资者更能选到2个月赚20%的赛道；更有上市公司股东将ETF作为隐蔽减持的工具。
ETF规模年内新增逾千亿
根据同花顺iFinD数据，截至9月26日，由基金份额及单位净值估算，股票ETF规模已逾4000亿元。再加上已成立而尚未上市的股票ETF基金，股票ETF相较去年末规模增长估算已超1000亿元。
这当中，诞生了不少令人关注的产品。
例如：近日，四只央企创新驱动ETF扎堆成立，首募规模合计超400亿元。其中，博时央企创新驱动ETF和嘉实央企创新驱动ETF规模首募规模均超百亿，成为年内至今募集规模靠前的股票ETF。其后，广发中证央企创新驱动ETF也实现了超80亿元的募集规模。
而富国中证军工龙头ETF、工银瑞信沪深300ETF、添富中证长三角ETF、粤港澳大湾区ETF等募集规模也超过50亿元，颇为吸引眼球。
而年内掀起科技热潮的科技主题产品中，华夏中证5G通信主题ETF也实现了40多亿元的募集规模。此外，嘉实新兴科技100ETF、华宝中证科技龙头ETF等募集规模也超10亿元。华宝中证科技龙头ETF上市后成交额也颇为给力。
而从存量ETF来看，截至9月26日，国泰中证全指证券公司ETF年内增加了接近70亿份份额，国寿安保沪深300ETF新增份额也达超过了40亿份。
当然，有人欢喜有人忧愁。
对比来看，华安创业板50ETF、工银瑞信上证50ETF等则显得颇为惨淡。在ETF规模迅速增长之时，规模迅速缩水。
显然，ETF作为配置工具，其行业的繁荣发展、不同类型的产品轮番主角的背后，是全市场的投资者的配置思路的体现。
机构投资者涌入火热赛道
机构投资者向来被认为“嗅觉”灵敏。
受益于年初券商股的上涨，证券ETF成为被投资者重点关注的行业ETF之一。从年内份额变化可见，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF、南方中证全指证券公司ETF年内份额增加数均在存量股票ETF中颇为靠前。
其中，尤为亮眼的是国泰证券ETF，份额增加近70亿份。
从其年内前十大份额持有人来看，可以发现中国人寿保险可谓是大举进入。年中，其持有份额达到7.68亿份，是其后七位持有人持有份额数之和。
附图：国泰证券ETF2019年半年报-上市基金前十名持有人
而去年末，其并未出现在该ETF前十大份额持有人，当时十大持有人的末尾持有份额约1700万份，这意味着其上半年增持超过7.5亿份。
附图：国泰证券ETF2018年年报-上市基金前十名持有人
值得注意的是，去年年中，中国人寿保险也是国泰证券ETF持有人的首位，不过彼时仅仅持有4500万份左右。几番操作下，足见中国人寿在ETF配置上十分利落。
此外，外资机构也未忽视通过ETF配置A股资产。比如：德意志银行也是年中新现身国泰证券ETF份额前十名持有人席位。
险资增配“小票”趋势未变
机构投资者在ETF投资上配置思路也逐渐明显。
以中国人寿为例，对比各ETF半年报和去年年报前十大份额持有人透露出的信息会发现，整体来看，其减持了港股相关ETF和沪深300ETF，增持了创业板ETF、中证500ETF。此外，行业上，其增持了证券、军工、信息技术等ETF。
2019年半年报显示，中国人寿保险持有份额最多的是华安创业板50ETF。但华安创业板50ETF年内显然遭遇了投资者们的“抛弃”，年内份额减少约百亿份，其中一季度就占了70亿份左右。然而中国人寿保险反而增持5亿余份。
不过，下半年至今，华安创业板50ETF份额又减少了41亿份左右。那么中国人寿减持沪深300、增持小股票的配置方案变了吗？整体情况或许要到年报才能见分晓。
但从易方达中小板指数LOF9月27日刚公布的上市交易公告书或许可以进行一窥。中国人寿保险股份有限公司出现在场内基金份额持有人第二名，持有超4000万份，占该基金场内基金份额比例约10%。
附图：易方达中小板指数上市交易公告书部分持有人信息
或许，中国人寿对于小股票的配置还在继续。
个人投资者押中“爆款”
今年以来，科技股走出一波漂亮的行情。更有不少科技主题的ETF借此实现了规模上的增量。
例如：长江证券9月25日研报指出，华宝科技龙头ETF以跟踪中证科技龙头指数为目标，意在整体投资沪深两市科技领域内龙头公司，自上市以来该产品也得到了市场的认可，规模从10亿至61亿得到了显著的增长。
业内传闻，该基金成为不少基金公司口中“别人家的基金”。
但其实这样一只基金，7月刚成立时最早发现“它的美”以个人投资者居多。其上市交易公告书显示，其前十名份额持有人全为个人投资者。
附图：华宝科技龙头ETF上市交易公告书-份额持有人
若这些持有者持有不动，截至9月24日，最高可以实现20%的收益，这距离该基金成立的7月22日仅过去2个月左右。当然近日该基金的净值有所下调。
颇为有趣的是，同样有一位名为“刘杰娜”的个人投资者出现在9月18日披露的建信沪深300红利ETF上市交易公告书的前十名份额持有人中。
无论两者是否为一人，不少ETF的前十名份额持有人为个人投资者的迹象，或许意味着，ETF成为个人投资者配置的新选项。
成分股股东另有“谋算”
部分ETF的火爆募集的背后，上市公司股东用股份换购的身影“清晰可见”，这也成为股东减持的一个重要途径。
据悉，ETF募集期间，持有该ETF成分股的股东可以申请将所持股票换成一定的ETF份额， 一般按照股票在认购期间最后一个交易日的成家均价作为换购价格。
例如，据中国建筑19日公告，其股东大家人寿保险于9月18日将持有的公司股票以每股5.81元的价格换购了博时、嘉实和广发基金旗下的央企创新ETF份额，合计10.38亿股。换句话说，大家人寿保险为这三只ETF“贡献了”了60亿余元规模。
南京熊猫也于9月19日发布公告称，其股东中电熊猫将持有的2741.4万股用于换购嘉实和博时央创ETF份额，同时承诺相关ETF成立后6个月内不减持换购的ETF份额。
年内这一现象并非罕见。例如富国军工龙头ETF中的多只成分股均有对应股东进行换购。
不过，成分股股东的目的却不一定是配置需求。招商证券9月23日研报表示，ETF换购兴起致部分股票减持规模明显扩大。
9月重要股东净减持规模最高的是万科A，主要源于其股东大家人寿进行ETF换购。今年以来有多家上市公司股东进行ETF换购减持。
换购ETF相较于普通减持，流程简单，节约成本，且属于非公开交易，可以缓解二级市场流动性的冲击。同时换购也会带动ETF份额扩张。但换购也会带来一些问题，由于ETF换购再减持具有一定隐蔽性，如果上市公司频繁换购，则可能引发市场对减持的担忧，影响市场表现，所以部分上市公司进行换购时会明确在基金成立一定时间内不减持。
