IMF新总裁警告负利率风险 呼吁各国“明智”使用货币政策工具

IMF总裁格奥尔基耶娃表示,全球经济面临同步放缓的风险,各国央行应适当地维持低利率。不过长期低利率甚至负利率将伴随着副作用,应更严肃地思考这样做带来的后果以及退出策略。

IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在首秀中警告,目前全球经济正同步放缓,各国央行应明智运用货币政策,并更密切地关注负利率带来的风险。

10月8日,国际货币基金组织新任总裁格奥尔基耶娃发表了担任该职位以来的第一次演讲。从2019年10月1日开始,格奥尔基耶娃接替拉加德,成为IMF 1944年成立以来,首位领导该机构的新兴市场经济体领导人。

格奥尔基耶娃在演讲中指出,即将于10月15日公布的《世界经济展望报告》将再次下调2019年和2020年经济增长预期。今年7月,IMF在报告中分别下调2019年和2020年世界经济增速预期至3.2%和3.5%。

全球经济正同步放缓

格奥尔基耶娃表示,IMF预计今年全球近90%的地方经济增长都将同步放缓。两年前全球经济同步回升,全球近75%的地方经济在加速增长;然而两年后的今天,却是不确定性正在抑制经济发展。

她警告,最新研究显示,对全球经济而言,贸易问题的累计效应可能意味着到2020年损失达到约7000亿美元,或GDP的0.8%。此外,如果出现重大经济下滑,那么存在违约风险的企业债务将升至19万亿美元,约为八大主要经济体总债务的40%。

格奥尔基耶娃在演讲后的交流环节表示,在她看来,还存在自满的风险(a risk of complacency)。

如今全球经济正在减速,没有停止的迹象,却也没那么糟糕。然而除非我们现在采取行动,否则将可能出现更大规模的经济放缓。

除了IMF,世界银行行长也在最新的讲话中表达了对经济前景的忧虑。

世行行长戴维·马尔帕斯(David Malpass)周一在加拿大发表的一次演讲中警告称,受英国脱欧、欧洲衰退和贸易不确定性的影响,全球经济增长甚至会比预期的更弱。今年6月,世界银行预测,2019年全球经济增速将为2.6%,为三年来的最低水平。

各国央行应适当地维持低利率

对于经济增长面临的挑战,格奥尔基耶娃认为,为了最大程度地履行使命,各国央行应明确传达政策计划、坚持以数据为依据、并适当地维持低利率

不过她也指出,长期的负利率将伴随着副作用以及意想不到的后果。比如低利率促使投资者前往新兴市场寻求更高的收益率,这可能导致许多较小经济体暴露在资本流入突然逆转的风险中。

在接受媒体采访时,格奥尔基耶娃表示,在她的任期内,第一步就是加快解决负利率陷阱的问题。她指出,如果将经历更长一段时间的低利率甚至负利率时期,显然应该更加严肃地思考这样做带来的后果以及退出策略。

9月以来,全球掀起宽松潮。9月12日,欧洲央行自2016年3月以来首次调降欧元区关键利率,同时宣布重启QE。

9月18日,美联储宣布今年以来第二次降息,将联邦基金目标利率区间下调25个基点,降至1.75%-2%。此前在7月31日,美联储宣布2008年12月以来的首次降息。

此后,追随欧美央行的步伐,全球许多央行也纷纷跟进。

除了货币政策,这位新上任的IMF总裁还指出,货币政策是无法单独发挥作用的,财政政策也必须发挥关键作用。

格奥尔基耶娃表示,那些预算方面仍有空间的国家应当开始或者准备部署他们的财政措施了。德国、荷兰和韩国应在基建和研发方面增加开支,这将帮助提振需求和提升经济增长潜力。不过她也认为,这一做法并非适合所有国家。从全球来看,目前公共债务水平正接近历史最高水平。

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