原油、郑棉涨逾3%,黑色大跌,焦炭1-5价差升水创2个月新低【复盘监测日报-总第274期1014】

作者: 对冲研投
今日要点 1.郑棉2001涨3.16%,报收12745。 2.焦炭2001跌2.7%,报收1805,创2018年4月以来新低。 3.焦炭2001-2005价差升水缩小16至36,创两个月新低。 4.钢银:全国钢市库存环比减少4.52%。 5.中国9月大豆进口量环比降13.5%至819.7万吨。

 

策略关注度的等级说明


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今日要点

1.郑棉2001涨3.16%,报收12745。
2.焦炭2001跌2.7%,报收1805,创2018年4月以来新低。
3.焦炭2001-2005价差升水缩小16至36,创两个月新低。
4.钢银:全国钢市库存环比减少4.52%。
5.中国9月大豆进口量环比降13.5%至819.7万吨。
6.美棉检验:截止10月11日当周2019/20年度累计检验43.94万吨,同比增1.52万吨,占产量比8.9%。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、沪金1912跌1.27%:截止10月14收盘,沪金1912跌1.27%,报收340.70。
沪银1912跌0.39%:截止10月14收盘,沪银1912跌0.39%,报收4313。
策略主题:单边多沪金、沪银主力。发布时间:6月16日
逻辑驱动(关注点):金银比创20年新高,白银工业属性驱动金银比回归;利率驱动下贵金属出现新的向上驱动。
变化监测:-
策略关注评级(日度动态变化):3星


2、PP2001涨1.39%:截止10月14日收盘,PP2001涨1.39%,报收于8262。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货节后成交一般
策略关注评级(日度动态变化):2星

3、尿素2001跌0.86%:截止10月14日收盘,尿素2001跌0.86%,报收于1739。
策略主题:逢高做空尿素合约。发布时间:9月1日
逻辑驱动(关注点):需求弱,现货弱
变化监测:-
策略关注评级(日度动态变化):3星

4、螺纹2001-2005价差升水缩小:截止10月14日收盘,螺纹2001-2005价差升水151,较上个交易日缩小25。
策略主题:逢低做多螺纹1-5正套。发布时间:9月15日
逻辑驱动(关注点): 1、近月成交好转,限产产量下降。 2、远月房地产下行趋势确定,宏观预期转弱
变化监测:供应回升
策略关注评级(日度动态变化):2

5、豆粕2001-2005价差升水扩大:截止10月14日收盘,豆粕2001-2005价差升水89,较上个交易日扩大20。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:-
策略关注评级(日度动态变化):3

6、沪锌1911跌0.32%:截止10月14日收盘,沪锌1911跌0.32%,报收于18910。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

7、螺纹2001跌1.32%:截止10月14日收盘,螺纹2001跌1.32%,报收于3352。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:高炉开工率继续提升
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

8、豆粕2001跌0.17%:截止10月14日收盘,豆粕2001跌0.17%,报收于2969。
策略主题:做多豆粕期货。发布时间:10月13日
逻辑驱动(关注点):低估值(成本和库消比)+驱动(中国大量采购)
变化监测:-
交易周期:大周期(2019/20年度);小周期(截止2019年12月)
策略关注评级(日度动态变化):4

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)10月14日,价格涨幅前三:原油1911(3.45%)、郑棉2001(3.16%)、棉纱2001(1.94%);跌幅前三:焦炭2001(2.7%)、棕榈2001(2.46%)、铁矿2001(2.37%)。
(2)增仓前三:螺纹179024手、pp55010手、焦炭51360手。减仓前三:郑醇96886手、豆粕57858手、PTA43978手。
2.价差组合异动
(1)螺纹2001-2005价差升水151,较上个交易日缩小25,创一个半月新低。(2)动力煤2001-2005价差升水9.4,较上个交易日缩小0.8,创两个月新低。
(3)焦炭2001-2005价差升水36,较上个交易日缩小16,创两个月新低。
(4)热卷2001-2005价差升水118,较上个交易日缩小11,创近一个半月新低。
(5)螺纹2001-铁矿石2001价差2330.4,较上个交易日缩小23.8,创近八个月来新低。
(6)螺纹2001/焦炭2001比价1.857,较上个交易日扩大0.027,创近八月新高。
(7)2001合约盘面炼焦利润为165.11元,较上个交易日减少34.39元,创一个月来新低。
(8)棕榈油1-5贴水298元/吨,较上个交易日扩大6,创今年度新低,为五年同期低位。
(9)菜油1-5升水48元/吨,较上个交易日扩大6,创近一个半月以来新高。
(10)1月豆油/豆粕比价1.992,较上个交易日缩小0.01,创两个半月来新低。
(11)1月菜油/菜粕比价3.066,较上个交易日缩小0.013,创两个月来新低,为五年同期高位。
(12)1月豆粕-菜粕价差620元/吨,较上个交易日扩大8,创三个半月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(49.05%)、沥青(32.72%)、焦煤(20.29%)
期货升水:橡胶(6.56%)、沪银(0.65%)、沪锡(0.48%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(994873.63)、螺纹(717262.46)、郑棉(696012.61)
流出资金前三:沪金(423024.94)、甲醇(285033.68)、沪铝(125164.38)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、钢银:全国钢市库存环比减少4.52%。
2、海关总署:中国1-9月铁矿石进口量为7.84亿吨。
3、海关总署:9月我国出口钢材553万吨。
4、海关总署:9月我国进口煤及褐煤3028.8万吨 同比增加20.5%。
5、中汽协:中国9月份汽车销量227万辆,同比下降5.2%。
6、中汽协:9月新能源汽车产销量同比分别下滑29.9%和34.2%。
7、海关总署:中国9月食用植物油进口量为84万吨,环比减7.7%,同比增44.8%。
8、中国9月大豆进口量环比降13.5%至819.7万吨。
9、海关总署:新一轮中美经贸高级别磋商对扩大中美贸易会是一个利好的影响。
10、中国9月份铜矿砂及其精矿进口量为158.1万吨。
11、NOPA报告前瞻:美国9月大豆压榨量有望触及历年同期高位。
12、CFTC美豆油基金:截至10月8日期货+期权管理基金净多持仓增18250至29723张。
13、CFTC美豆基金:截至10月8日期货+期权非商业基金净多持仓增15231至6501张,由空翻多。
14、10月11日豆油放量成交5.66万吨。
15、CFTC美棉基金:截止10月8日仅期货非商业基金净多占比扩0.77个百分点至-9.87%。
16、10月11日豆粕成交量15万吨(+8),10月1-11日累计成交量较9月降37%。
17、美棉检验:截止10月11日当周2019/20年度累计检验43.94万吨,同比增1.52万吨,占产量比8.9%。
18、巴基斯坦2019/20年度预计棉花同比减少15%,进口量预计同比增35%。
19、海关总署:2019年9月中国出口纺织纱线、织物及制品683.8亿人民币,环比减5.6亿人民币,同比少40.7亿人民币。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中粮期货:贸易摩擦缓和叠加新疆减产,将驱动棉价反弹持续
据中粮期货分析师付斌10月14日报告,中美贸易摩擦阶段性缓和,美棉出口预期和全球消费情绪好转,叠加国内新疆棉花减产预期,籽棉收购价不断上涨,抬升了新花套保重心,大格局维持郑棉震荡筑底判断,本轮行情性质暂时界定为反弹,CF2001反弹目标看13500元/吨附近。对于反弹能否演化为反转,需要跟踪下游消费数据,如果持续好转,则有发展为趋势上涨可能;如果消费不配合,则反弹高度有限。

2、中州期货:四季度豆粕或开启多头格局
中州期货发布最新研报认为:四季度中国对美豆采购节奏或加快,大豆供应充足,而短期饲料需求难有明显改善,豆粕现货或将承压。但在进口成本和远期生猪存栏恢复的预期下,预计连粕盘面在经过短暂整理后会跟随美豆走多头走势,上方压力位在3200元。其核心逻辑如下:
1. 中美第十三轮谈判进展顺利,四季度美豆采购量或许大增,国内大豆供应充足。
2. 美豆新作成熟期的霜冻炒作蓄势待发,或推波助澜,四季度美豆转向多头格局。
3. 国内豆粕库存不断下降,油厂压力不大,挺价意愿较强。但若四季度进口大增,豆粕现货或承压,远期基差或走弱。
4. 受进口成本和生猪需求预期的支撑,预计国内盘面经过短暂整理后会跟随美豆走多头格局,上方压力位在3200元。

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