德拉吉:欧央行随时准备好调整所有工具 金融稳定面临挑战

作者: 杜玉
欧央行行长德拉吉卸任前参加IMF秋季会议称,鉴于欧元区经济前景疲软和下行风险持续突出,欧央行准备好随时酌情调整所有的货币政策工具;随着全球经济前景恶化,金融稳定环境充满挑战。欧盟领导人已正式批准拉加德出任欧央行总裁,自11月1日就职,任期八年。

即将于10月底卸任的欧洲央行行长德拉吉,10月18日周五在参加IMF与世行秋季年会时表示,鉴于欧元区经济前景疲软和下行风险持续突出,欧央行准备好随时酌情调整所有的货币政策工具。

据新浪财经援引德拉吉的公开讲话稿称,他一再强调欧元区和全球经济面临的下行风险,以及金融稳定性环境面临的挑战。他指出,欧央行管委会“准备继续在必要时适当地调整所有政策工具”,同时也呼吁“货币政策的效果能够、也应该得到(财政政策等)其他政策的辅助”。

德拉吉在名为《欧元区发展与前景》的讲话中,首先回顾了欧元区今年以来的经济形势变化和欧央行的政策回应。他指出,自去年初以来,欧元区经济增长速度放缓,主要由于全球不确定性长期存在,导致国际贸易普遍疲软,尤其影响到欧元区制造业。自2019年4月IMF春季会议以来,欧央行对欧元区的短期经济预期已经下调,围绕增长前景的风险仍然偏向下行。

对此,欧央行在今年9月决定出台一揽子货币宽松政策,以支持通胀向中期目标收敛。这包括:降低基准存款利率10个基点至-0.50%,调整前瞻指引措辞为“欧央行主要利率将保持在当前或更低的水平,直到通胀前景持续达到目标”;从11月1日起重启资产净购买项目为200亿欧元/月,预计在欧央行开始加息之前不久结束;承诺到期证券本金全部用来再投资,在欧央行加息后的较长时间也持续进行;以及实行双层准备金利率制度和开启长期再融资操作TLTRO等。

德拉吉特别提到,随着全球经济前景恶化,金融稳定环境仍然充满挑战。例如,在欧元区金融市场中某些风险较高的领域以及房地产市场中,存在估值过度扩张的“温和迹象”,非银金融部门也继续承担风险。分析称,这是德拉吉卸任前在警告欧元区的泡沫化风险。

同时,地缘政治风险上升,对国际环境构成重大风险,他呼吁进行多边合作来减轻对全球经济活动和金融稳定的破坏:“如果全球经济要蓬勃发展并确保增长潜力,保持开放至关重要。”

此外,德拉吉还有催促德国抓紧实施财政刺激措施的隐含动机。他表示,还存在财政政策空间且正在面临经济下行风险的政府,应该采取及时且有效的行动,货币政策应该被财政政策强化,才能更有效地实施。众所周知,近期有关德国政府有意进行财政刺激的传闻日嚣尘上,市场也普遍相信,德国GDP将在第三季度无可避免地陷入技术性衰退中。

德拉吉讲话的消息传出后,欧元兑美元维持不到0.2%的涨幅,暂报1.1141,徘徊于日高1.1152附近,站稳1.11关口上方,并接近周四所创的七周高位。但泛欧STOXX 600股指追随美股而跌幅扩大,暂跌0.4%并刷新日低。

10月24日下周四,欧洲央行即将公布货币政策决议,这是德拉吉卸任行长前参加的最后一次议息会议。10月17日消息显示,欧盟成员国领导人已正式任命克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde) 为欧洲中央银行(ECB)总裁,成为欧央行首位女性行长,并接替2011年以来的行长德拉吉。拉加德将于11月1日就职,任期8年,不可连任。

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