三季报一大看点:强势美元正成为美企不能承受之重

作者: 杜玉
美元指数本周累跌0.9%,创17周以来最差表现,但仍接近2017年中旬以来高位,三季度累涨近2%。这代表,科技、必需消费品、材料、能源等海外收入占比较大的美股企业,三季度利润数字可能会被强势美元进一步蚕食。

伴随本周华尔街大型银行发布2019年第三季度财报,美股财报季正式拉开序幕。然而在美元指数仍接近2017年中旬以来高位的影响下,分析师纷纷预言强势美元将令本轮美股财报季承压。

据金融数据分析与咨询机构FactSet在10月18日发布的研报统计,截至目前,标普500指数成分股中已有15%的企业公布了三季度业绩。每股收益EPS高于市场预期的公司占比84%,高出五年均值,不过EPS实际值仅高出预期2.6%,低于五年均值;营收高出预期的公司占比64%,实际销售额比预期高出1%,均高于五年均值水平。

其中,第三季度标普500成分股盈利的同比跌幅预期为4.7%,将创2015年四季度至2016年二季度以来的首次连续三个季度盈利同比下滑。预计房地产和公用事业等具有避险属性的四大板块迎来盈利同比增长,能源、信息技术和材料等七大板块面临盈利同比下滑。

同时,第三季度标普500成分股营收的同比涨幅预期为2.6%,或创2016年二季度以来的最低收入同比增速。本周数据展现的增长趋势已较上周下滑,主要是能源企业收入较预期的降幅,无法被金融行业的收入较预期增幅所抵消。营收方面,预计材料和能源等三大板块会出现同比降幅。

未来一周内,将有126只标普500成分股(内含12只道指成分股)发布三季报。有分析指出,随着科技、消费者必需品、材料、能源等海外收入占比较大的公司公布业绩,美股企业的三季度利润数字可能会被强势美元进一步蚕食,令三季度企业盈利能力成为今年以来最差。

企业财报电话会纪要等公开资料显示,美股财报季才刚刚开始,已经有达美航空、强生公司、通用磨坊(General Mills)等至少16家标普500指数成分股,将利润降低部分归咎于美元走强。而标普500指数的科技板块有一半以上的收入依赖于海外业务,令信息技术类股最易受到冲击。

周三盘后公布财报的流媒体视频巨头奈飞是FAANG五大明星科技股之一,公司在致股东信中表示,三季度美元对几种主要货币的汇率走强,导致该公司预测的国际收入与实际收入之间存在差异。在未来业绩展望方面,汇率大幅波动可能导致年度利润率的稳定增长出现变化,部分由于该公司不购买衍生品来对冲汇率风险,并且约有一半收入需要最终转换成美元。

周五盘前公布利好财报的饮料巨头可口可乐也表示,预计2020年汇率变动将为可比收入带来1%至2%的不利影响,营业利润也会受到2%至3%的同类挑战。公司CFO John Murphy表示,作出上述预期,主要是因为美元正在走强,而不是像预期的那样走弱。

据新华社援引市场数据,10月18日周五,衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.32%,在汇市尾市收于97.2941,盘中一度跌至8月9日以来的两个月低位,下逼97关口。

分析认为,这主要是由于美联储“二号人物”、副主席克拉里达今日称,美国经济面临显著风险(Evident Risks),美联储将采取适当行动。芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出,10月30日美联储宣布降息的概率高达91.4%,大于一天前的近85%,一个月前不足30%。

本周美元指数累跌0.9%,创17周以来的最差单周表现,这一指数还接连跌破50和100日均线,即将测试关键的200日均线技术位。目前,美元指数已连跌三周,创今年1月来最长连跌周期。

但有华尔街技术分析师指出,美元指数的周线变动仍高于50、100和200日均线,表明多头趋势目前仍然存在。美元也仍处在2017年中旬以来高位,10月初曾冲破99关口,创2017年初以来的两年半新高,与企业财报季相关的三季度累涨近2%。

新浪财经也曾援引媒体称,北欧银行分析师Martin Enlund认为,美元将在2020年保持强势。尽管美国经济动能自夏天起放缓,与G10其他成员国相比,美国经济增长率和通胀率仍然相对较高;尽管存在进一步降息可能,美联储制定的基准利率仍远高于其他G10经济体;国际环境的不确定性,也往往令美元具有避险属性,这代表即便全球经济同步放缓,美元汇率仍会走高。

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