鸡蛋涨近3%,PTA、豆粕跌超2%,豆油1-5价差升水创近2个月新高【复盘监测日报-总第284期1028】

作者: 对冲研投
今日要点 1.鸡蛋2001涨2.95%,报收4880,创2014年8月以来新高。 2.PTA2001跌2.31%,报收4818,创2016年11月以来新低。 3.豆油1-5升水74(+22),创近两个月新高。 4.钢银:全国钢市库存环比减少7.57%。 5.中国9月菜籽进口量同比降50%至16.1万吨。 6.中国棉花进口分项:2019年9月进口棉花环比减同比增,其中进口澳棉占比增加。

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今日要点

1.鸡蛋2001涨2.95%,报收4880,创2014年8月以来新高。
2.PTA2001跌2.31%,报收4818,创2016年11月以来新低。
3.豆油1-5升水74(+22),创近两个月新高。
4.钢银:全国钢市库存环比减少7.57%。
5.中国9月菜籽进口量同比降50%至16.1万吨。
6.中国棉花进口分项:2019年9月进口棉花环比减同比增,其中进口澳棉占比增加。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、沪金1912涨0.25%:截止10月28日收盘,沪金1912涨0.25%,报收344.60。
沪银1912涨1.24%:截止10月28日收盘,沪银1912涨1.24%,报收4426。
策略主题:单边多沪金、沪银主力。发布时间:6月16日
逻辑驱动(关注点):金银比创20年新高,白银工业属性驱动金银比回归;利率驱动下贵金属出现新的向上驱动。
变化监测:-
策略关注评级(日度动态变化):3星


2、PP2001跌1.25%:截止10月28日收盘,PP2001跌1.25%,报收于8028。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星



3、尿素2001涨0.18%:截止10月28日收盘,尿素2001涨0.18%,报收于1685。
策略主题:逢高做空尿素合约。发布时间:9月1日
逻辑驱动(关注点):需求弱,现货弱
变化监测:旺季转淡季,需求逐渐转弱
策略关注评级(日度动态变化):3星



4、豆粕2001-2005价差升水缩小:截止10月28日收盘,豆粕2001-2005价差升水99,较上个交易日缩小20。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:-
策略关注评级(日度动态变化):3



5、沪锌1912涨1.68%:截止10月28日收盘,沪锌1912涨1.68%,报收于19110。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3



6、螺纹2001涨0.21%:截止10月28日收盘,螺纹2001涨0.21%,报收于3327。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:现货成交较好,钢厂事故消息。
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3



7、豆粕2001跌2.13%:截止10月28日收盘,豆粕2001跌2.13%,报收于2981。
策略主题:做多豆粕期货。发布时间:10月13日
逻辑驱动(关注点):低估值(成本和库消比)+驱动(中国大量采购)
变化监测:-
交易周期:大周期(2019/20年度);小周期(截止2019年12月)
策略关注评级(日度动态变化):4



8、玻璃2001跌0.53%:截止10月28日收盘,玻璃2001跌0.53%,报收于1493。
策略主题:做多玻璃期货。发布时间:10月20日
逻辑驱动(关注点):1、现货高升水。 2、供应下降,沙河产线检修,下游需求订单保持韧性。3、库存低。
变化监测:沙河产线检修不及预期
交易周期:周-月
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)10月28日,价格涨幅前三:鸡蛋2001(2.95%)、沪锌1912(1.68%)、棕榈2001(1.46%);跌幅前三:PTA2001(2.31%)、豆粕2001(2.13%)、焦炭2001(1.83%)。
(2)增仓前三:PTA217374手、棕榈58900手、焦炭44588手。减仓前三:豆粕21万手、沪银83502手、螺纹77828手。
2.价差组合异动
(1)豆油1-5升水74元/吨,较上个交易日扩大22,创近两个月来新高。
(2)棕榈油1-5贴水242元/吨,较上个交易日缩小8,创近一个半月来新高,为五年同期低位。
(3)1月菜油-豆油价差1079元/吨,较上个交易日缩小12,创近八个月来新低,为五年同期高位。
(4)1月菜油-棕榈油价差2165元/吨,较上个交易日缩小44,创近六个月来新低,为五年同期高位。
(5)1月豆油-棕榈油价差1086元/吨,较上个交易日缩小32,创四个月来新低,为五年同期高位。
3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(56.62%)、沥青(35.84%)、焦煤(19.14%)
期货升水:橡胶(-5.8%)、沪银(-1.31%)、甲醇(-0.72%)
4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(833424.07)、PTA(488264.73)、棕榈(425482.12)
流出资金前三:豆粕(712266.58)、沪镍(271908.54)、甲醇(212011.72)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、钢银:全国钢市库存环比减少7.57%。
2、山西襄垣县一煤矿发生透水事故 4人被困。
3、山东省今年秋冬季差异化错峰生产政策出炉,A类企业不限产。
4、世界钢协:2019年9月全球粗钢产量同比下降0.3%,中国同比增长2.2%。
5、海关:中国9月方/板坯进口量达2010年以来单月最大值。
6、定了!山东省5.5米焦炉不拆了。
7、永钢对棒二线检修7天,影响螺纹日均产量0.2万吨。
8、中国棉纱进口分项:2019年9月进口棉纱同比环比均减,其中进口乌兹别克斯坦纱占比增加。
9、印尼矿业部:印尼拟增加Antam公司镍矿石出口配额33万吨。
10、印度19/20产量或将下降12%至2800-2900万吨。
11、SGS:马来西亚10月1-25日棕榈油出口环比增加9%。
12、CFTC美豆基金:截至10月22日期货+期权非商业基金净多持仓增19793至68822张。
13、10月25日巴西大豆12月船期对盘面压榨利润为-29,美西12月船期不加征关税对盘面压榨利润为-59。
14、生猪养殖利润再创新高,外购仔猪养殖利润环比增16.6%至2874元/头。
15、海关:中国9月大豆进口量环比降13.5%至817万吨,其中巴西479万吨,占比58.4%,美国173万吨,占比21.1%。
16、CFTC美棉基金:截止10月22日仅期货非商业基金净多占比增4个百分点至-2%。
17、美棉检验:截止10月25日当周2019/20年度累计检验94万吨,同比增13万吨,占总产量比19%。
18、中国9月菜籽进口量同比降50%至16.1万吨。
19、海关总署:中国9月食用植物油进口量为84万吨,环比减7.7%,同比增44.8%。
20、中国棉花进口分项:2019年9月进口棉花环比减同比增,其中进口澳棉占比增加。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、大陆期货:巴西印度库存压力大,糖市暂缓起飞
大陆期货发布研报:
1.全球库存偏高。印度2018/2019榨季将有多达1420万吨的库存结转到下个榨季;泰国的库存量在600万吨以上;截至9月中旬,巴西的库存量也创下历史新高达850万吨。以上这些传统食精出口大国的过剩产量对于国际原糖市场造成了巨大的供给压力。
2.目前国储糖库存量约670万吨,为近年来最高水平。市场预期的抛储条件为现货价格在5800元/吨以上。目前现货市场供应较为紧张,白精现货价格已达到6000元/吨,同时在新旧榨季交替时市场供应量为全年最低,因此11月中上旬是国储精出库的重要时间窗口,或许压制精价上行。
3.中长期看,虽然国内糖基差处于高位,国际糖库存压力仍在消化,但全球主产国糖减产预期较强,预计郑糖呈现儒强走势。因此,长期依旧是逢低建立多单恩路。
风险:国内方面关注直补政策实施情况、产区天气、走私情况、消费成交情况、进口情况的影响;国际方面关注主产区天气、印度出口政策落实、巴西糖酵比、货币资金方面的影响。

2、中信期货:豆油去库进程预计加快,以回调做多为主
中信期货发布研报认为:
1.国内对免加征关税采购美豆配额或仅有200-300万吨,且近月美豆报价偏高,油厂采购积极性不足,令四季度大豆供应总体偏紧。
2.按当前到港预估测算,四季度月均可压榨量仅在700万吨左右,折月均豆油产出在135万吨左右。远不能满足四季度的旺季需求,若再考虑到菜豆价差较高豆油对菜油的替代,豆油需求将更高,12月底的豆油库存或降至100-110万吨。
3.在四季度大豆供应偏紧及棕榈油强劲走势之下,市场备货信心十分充足,豆油成交连续第八日放量,从侧面反映市场去四季度豆油去库存的信心。今年春节较往年提前,元旦、春节的双节集中备货将早于往年在11月中下旬开始启动,有利于豆油去库存的加快。

3、中粮期货:可等待棕榈油价格回调后入场做多
中粮期货发布评论,认为BMD棕榈油基本面出现利多,主要有以下几点原因:
1.10月1-25日马来西亚棕油出口环比增幅在10-13%之间,较1-20日的环比降幅出现了明显的改善;
2.印尼产量可能会出现问题。总的来说,价格的上涨主要体现在情绪上,基本面的利好并不足以支撑盘面的涨幅。
三大油脂受产地棕榈油利多因素刺激,出现大幅的上涨,P2001合约一度达到涨停板。后期建议关注以下因素:
1.马来与印度的贸易关系;2、东南亚产地的产量情况;3、国内豆油去库存力度;4、美豆价格对油脂价格的影响。
总的来看,周五的价格上行存在超涨的可能,但市场情绪积极,产地利多频出,操作上建议可等待价格回调后入场做多。

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