禁售期结束又遭多家投行下调目标价 “人造肉第一股”跌超22%

作者: 杜玉
富国银行、瑞信和摩根大通下调Beyond Meat目标价,该股周二最深跌24%,下逼80美元整数位,跌至五个月新低。由于行业竞争加剧,公司财报显示支出激增,并准备进行更多打折活动,叠加上市后锁定期正式结束,增加短期抛压。

尽管周一盘后发布了公司史上首份实现盈利的利好财报,美股“人造肉第一股”Beyond Meat周二遭遇股价暴跌,除了被至少三家投行下调目标价之外,也与上市后的禁售期结束有关。

10月29日周二,Beyond Meat早盘最深跌24%,下逼每股80美元整数位,收跌22.22%,报收不足82美元,创5月24日以来的五个月低位。10月23日上周三,公司股价曾在6月6日以来首次跌穿100美元。此外,通用磨坊旗下风投部门301将出售Beyond Meat持股。

在财报发布后,富国银行将Beyond Meat目标价从125美元下调至100美元,瑞信将公司目标价从135美元下调至115美元,摩根大通则将目标价从189美元大幅下调27%,至138美元。

不过,摩根大通分析师Ken Goldman在研报中仍维持对Beyond Meat的“增持”评级。12个覆盖该股的华尔街分析师中仅有两人建议“买入”,剩余八人评级“持有”,还有两人建议“卖出”。

摩根大通认为,Beyond Meat大概会有3/4流通股在周二解除上市后的锁定期,将加大短期内抛售压力,但其股价已从历史新高腰斩,不确定有多少早期投资者和公司内部人士愿意出售。研报还上调了Beyond Meat未来两年的盈利预期,并认为股价下跌最终将触发投资者重新入场。

此前据腾讯证券报道,Beyond Meat今年5月2号上市,180天的禁售期刚好在10月28日结束。随着IPO锁定期结束,10月29日将有大量股票可以上市交易。其中,上市前投资者都签署禁售协议的部分有4800万股,平均行使价格为每股11.12美元的基础期权有620万股。

这代表,锁定期股票和期权加在一起,总共将有5400万股股票解除锁定。目前,Beyond Meat大概有75%-80%的流通股可以在二级市场交易,今日也是其IPO上市以来,内部人士和早期投资者首次可以公开出售持股套利。

市场数据显示,Beyond Meat股价曾在7月26日、即二季度财报发布前夕触及239.71美元的上市以来盘中最高,当前股价从高位回落近65%,但仍较25美元的IPO发行价上涨240%。巴克莱分析师Benjamin Theurer的研报指出,显著高于IPO发行价的股价或促使早期投资者兑现收益。

财报显示,Beyond Meat今年三季度每股收益0.06美元,高于市场预期的0.03美元和二季度的每股亏损0.24美元;营业收入9200万美元,环比增长37%,同比增长250%,高于预期的8220万美元。公司还上调全年指引,预计今年营业收入2.65亿至2.75亿美元,高于市场预期的2.62亿美元和公司预期的2.4亿美元;预计调整后全年EBITDA为2000万美元,市场预期1430万美元。

尽管华尔街分析师都注意到,这是Beyond Meat在公司成立以来首次实现盈利,而且其对第四季度的业绩指引“太过于保守”,但公司财报也显示支出激增,并准备进行更多打折活动,理由是行业竞争加剧。

下调Beyond Meat目标价的瑞信分析师Robert Moskow指出,更多玩家进入植物代肉市场是“最大的股价下行风险”,禁售期结束增加的流动性也会令其进入更低的估值区间。

不过Beyond Meat首席执行官Ethan Brown周二表示,他不会在禁售期结束后动用自己的持股,而是致力于将公司营收提高到400亿美元。今日美股午盘,Beyond Meat市值接近51亿美元,较周一收盘时的市值跌逾10亿美元。

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