“券业一哥”娶亲!中信证券134亿“下聘礼”,广州证券带来哪些“嫁妆”

2019年券商圈最轰动的并购事件。

中信证券收购广州证券事项顺利过会。

10月30日晚间,中信证券公告称,经证监会上市公司并购重组委会审核,中信证券发行股份购买广州证券事项获无条件通过。

“券业一哥”迎娶广州证券背后,有哪些关键细节需要关注?

134亿交易作价

广州证券系于1988年3月26日由中国人民银行广州分行设立的全民所有制非银行金融机构,设立时的名称为广州证券公司。1997年11月改制并增资,广州越秀集团成为第一大股东。

之后历经多次股权转让和增资后,金控有限现为为广州证券控股股东,越秀金控为广州证券间接控股股东;广州市国资委通过越秀集团控制广州证券,为广州证券实际控制人。

本次交易以2018年11月30日为评估基准日,中信证券拟向越秀金控及金控有限发行股份购买其合计持有的标的公司100%股权,并指定中信证券投资持有标的公司0.10%股权。

 

由上图可见,中信证券从越秀金控、金控有限购买股权,交易作价高达134亿元人民币。

改善中信证券华南地区业务布局

本次重组后,中信证券位于广东省及周边区域的人员数量将获得显著提升,可充分利用广州证券已有经营网点布局及客户资源。

广州证券在华南地区共有营业网点38家,其中分公司共6家,含广东省(不含深圳)2家(分别位于广州市和佛山市),广西壮族自治区、海南省、云南省、贵州省各1家;营业部共32家,含广东省(不含深圳)30家,广西壮族自治区2家;

中信证券在华南地区共有营业网点21家,其中分公司共4家,含广东省(不含深圳)1家(位于广州市),广西壮族自治区、海南省、云南省各1家;营业部共17家,均位于广东省(不含深圳)内。

本次交易完成后,华南公司将整合广东省(深圳除外)、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省的营业网点,中信证券在上述地区的营业网点数量将由21家增加至59家,

广州证券网点资源形成“补给线”

广州证券在全国31个省市均有网点布局,可有效填补中信证券在新疆、西藏、青海、贵州等地区的网点空白。

中信证券在交易完成后将加强区域市场开发。具体来说,广州证券在广东地区(不含深圳)有32家分支机构,在江苏地区有16家分支机构,本次收购完成后,可进一步加强中信证券在“京沪苏浙粤”等重点区域的市场开发力度。

再如,2015-2017年,华南地区股票、基金交易量前十大证券公司的市场占有率超过60%,业务相对集中,但是随着经纪业务竞争日趋激烈,各家市场占有率呈略微下降趋势。中信证券、广州证券两者市场占有率均在15-20名之间。合并之后,市场占有率有望提升至华南地区前10名。

如上表所示,最近两年,广州证券在华南地区的证券经纪业务收入均高于中信证券,本次交易完成后,中信证券在华南地区的经纪业务收入将实现显著增长,增幅有望超过100%。

剑指财富管理

中信证券将根据《证券公司设立子公司试行规定》等规定,在中国证监会允许的过渡期内尽快调整广州证券(拟更名为“中信证券(华南)股份有限公司”,下称“华南公司”)作为全资子公司的业务定位和业务范围,解决可能存在的潜在利益冲突或同业竞争。根据初步整合计划,华南公司未来定位为中信证券在华南地区从事财富管理业务的专业子公司,拟在广东省(不含深圳市)、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省内开展业务。

广州证券“一分为三”

针对广州证券现有122家营业部以及24家分公司,中信证券将依据属地原则及未来业务发展规划对下属分支机构进行整合:中信证券位于广东省(深圳除外)、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省内的分公司及证券营业部将全部划入华南公司;

广州证券在上述地区以外的分公司及证券营业部将全部划入中信证券(山东、河南的分支机构将划入中信证券(山东)公司)。

广州证券现有投资银行、资产管理、证券自营等其他业务,交割过渡期结束后,全部由中信证券总部统一开展。

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