“科创板被否第一股”继续发酵!中信建投“吃”警示函,投行收入座次下滑

作者: 张雨娜
中信建投的“投行事故”。

“科创板被否第一股”的事情还在发酵。

10月31日,证监会“一口气”出具三张警示函,均指向了恒安嘉新(北京)科技股份公司(下称“恒安嘉新”)科创板IPO注册事项。

因在恒安嘉新科创板IPO过程中,存在信息披露前后不一致且有实质性差异问题,作为其保荐机构中信建投证券及其两名保荐代表人,也被证监会采取出具警示函的行政监督管理措施。

有“99司”之称的中信建投,在投行界一直是响当当的角色。上半年,中信建投投行业务收入还一举超过“老大哥”中信证券,成为行业第一。

然而,在高速发展的业务模式下,其投行业务在下半年也给市场不少“惊喜”。

放眼全年,券业“投行”老大之争,最终的结果或许会有更大悬念。

中信建投“吃”警示函

10月31日,中国证监会发出了《关于对中信建投证券股份有限公司采取出具警示函监管措施的决定》。

具体情节如下:

证监会称,中信建投未能勤勉尽责地履行保荐义务,按照《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第七十四条的规定,证监会决定对中信建投采取出具警示函的行政监督管理措施。

此外,上述违规事项的发生,反映中信建投内部控制制度存在薄弱环节,现责该公司对内控制度存在的问题进行整改,并将整改情况的报告报送证监会。

与此同时,“主角”恒安嘉新、与保荐人刘博、王作维也被采取了出具警示函监管措施的决定。

“蒸发”90%的利润

这三张警示函背后的故事,还得追溯到两个月前。

8月底,中国证监会发布《关于不予同意恒安嘉新(北京)科技股份公司首次公开发行股票注册的决定》。

证监会发现,中信建投在保荐恒安嘉新科创板首次公开发行股票申请过程中,招股说明书申报稿显示发行人于2018年12月28日、12月29日签订,并于当年签署验收报告的4个重大合同(合计金额1.59亿元),2018年底均未回款且未开具发票,发行人将上述4个合同收入确认在2018年。

在上交所审核过程中,恒安嘉新以谨慎性为由,对上述4个合同收入确认时点进行调整,调整为满足合同约定并且主要经济利益已经流入公司后再予以确认收入。

据此,相应调减2018年主营收入1.37亿元,调减净利润0.78元,扣非后归属于母公司所有者的净利润由调整前的8732.99万元变为调整后的905.82万元,调减金额占扣非前归属于母公司所有者的净利润的89.63%。

根据科创板文件规定,首发材料申报后,除特殊会计判断事项外,导致会计差错更正累积净利润影响数达到当年净利润的20%以上,应视为发行人在会计基础工作规范及相关内控方面不符合发行条件。

于是,恒安嘉新就被拒绝了,作为其保荐机构的中信建投,也领到了文章开头提及的警示函。

值得一提的是,恒安嘉新科创板第一家注册不成功的企业。

“投行一哥”与“保荐之王”

中信建投,在投行界可是响当当的角色。

早年间,其曾因高奖金的江湖传说在业内一炮而红。

先是因其直接在offer上写,“公司将为你提供富有市场竞争力的薪酬,整体水平居于市场水平的75分位之上”,获得“75司”称号;后又因其2015年发了103个月的奖金,号称平均年终奖500万,超越99%的同行,进阶到“99司”。

近几年来,中信建投以肉眼可见的速度发力于投行业务并成果显著。2018年,中信建投登陆A股,成为第11家A+H股券商。

中信建投内部,其投资银行业务分部,主要是提供投资银行服务,包括财务顾问、保荐服务、股票承销及债券承销等。

截至2019年上半年,中信建投投行业务实现净收入15.8亿元(合并口径为16.21亿元),略超中信证券的15.28亿元成为行业第一,而后者则由去年同期的第一降至第二。

7月下旬正式开板交易的科创板中,中信建投继续以15.5个(联合保荐以0.5个计算)保荐项目曾领跑各大券商,成为科创板“保荐之王”。

不过,最新出来的三季报数据显示,中信建投投行业务有所下滑。

据东莞证券研报,截止9月30日,中信建投保荐的6家企业成功登陆科创板,带来承销收入约3.32亿元,战略跟投收益为2.52亿元。截止10月30日,科创板排队项目12.5个,行业排第3位。

下半年投行“事故”引人关注

短短几年时间中,中信建投的投行业务能一举赶超老大哥中金公司、中信证券而坐上“投行之王”的位置,其业务发展的速度是让业内叹为观止的。

当然,中信建投也非常清楚自身的优势。

中信建投2019年中报指出:“公司旨在以投行业务优势为起点,稳健发展创新业务,结合中国与世界资本市场走向,立足中国,放眼全球,成为具备综合优势的一流大型投资银行。”

不过,其高速发展的投行业务,也带来了“后遗症”。

比如,恒安嘉新“被拒”当天,中信建投申报的另外一家公司也经历了“被撤”。

8月30日,中信建投申报的视联动力信息技术股份有限公司,变为“终止”审核状态,成为科创板第8家终止审核的企业。

如何在高速发展的业务模式下,保持项目的高质量,或将是中信建投需要深思的问题。

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