沙特阿美IPO“迷雾重重” 市场谨慎观望

作者: 陶旖洁
截至目前,沙特阿美没有公布任何的上市时间表,没有公布具体的定价以及发售股票数目的信息,也没有对前三个季度盈利下滑作出说明。

尽管沙特阿美已经正式公布了在国内上市的消息,但这家公司的IPO还是充满了谜团。

在周日的发布会上,沙特阿美透露给投资者的信息还是太少了。媒体报道称,基金经理正在对这家神秘的公司进行研究,但即使是参与IPO的华尔街投行的分析师,也不得不面对不确定性。

“最终定价、发售的股票数目以及发售比例将在询价结束后确定。”沙特阿美周日称。沙特阿美的招股书将在11月9日发布,但截至目前,沙特阿美没有公布任何的上市时间表。

分析师对这家公司的估值预测差异较大,美银给出的估值范围上下限甚至超过了1万亿美元(1.2-2.3万亿美元之间)。缺乏足够的信息,意味着分析师只能猜测沙特阿美IPO的细节,而这些细节却有可能左右投资者的投资意愿。

伯恩斯坦分析师Oswald Clint和Neil Beveridge周一在报告中指出,市场已经习惯了对埃克森美孚或是壳牌公司这样的“大型石油公司”进行估值,但是沙特阿美是“怪物(monster)石油公司”,这使得判断公允价值变得更难。

去年,沙特阿美的净利润高达1111亿美元,比全球五大石油巨头(埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、英国石油BP、雪佛龙、道达尔)的利润之和还要高出36%。

发售细节缺失也令投资者困惑。沙特阿美此前宣布,计划在2020年支付750亿美元股息的计划。周日该公司首席执行官Amin H. Nasser表示,其优先事项之一是“通过原油价格周期提供可持续增长的红利”。

但是,股息分配的规模确定的情况下,投资者还希望得到上市股票数量的信息。如果沙特阿美发售的股票数目较高,那么股息规模也对应减少。

另一方面,公布上市消息的同时,沙特阿美还披露了今年前三个季度的业绩。截止9月30日,沙特阿美实现盈利682亿美元,同比减少了18%。营收和盈利的下滑可能与油价下跌有关,不过公司并未对此作出说明。

海外投资者还要顾虑地缘政治风险的影响。今年9月14日,沙特阿美的石油设施受到也门胡塞武装的10架无人机袭击,日产量损失了570万桶,超过平日产量的50%。

媒体援引消息人士信息称,沙特阿美有可能在11月28日左右公布IPO定价,针对26-27名全球分析师为期两周的路演已经在周日启动。

参与这一起IPO的联席财务顾问一共九家,包括摩根大通、摩根士丹利、高盛集团、美银美林、花旗集团、汇丰控股、瑞士信贷集团和两家沙特投行,分别是NCB Capital及Samba Capital & Investment Management。

通常而言,在沙特证券交易所上市,从公布消息到正式交易大约需要4-6周时间。NCB Capital的分析师提到,沙特政府正在尽力将上市过程加快至两周左右。

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