美10月ISM非制造业指数脱离三年低位 黄金跌穿1490美元

作者: 杜玉
10月美国ISM非制造业指数54.7,高于预期,9月曾创三年低位。避险情绪降温,现货黄金跌穿1490美元/盎司,较日高回落逾20美元,日内跌超1.4%。但10月Markit服务业PMI创2016年2月以来最低,新商业分项指数首次跌破荣枯线。

新近公布的先行指标显示,今年10月,贡献美国经济约90%的服务业扩张速度较上个月反弹,但Markit服务业新商业活动分项指标遇冷,史上首次陷入萎缩区间。

美国供应管理协会(ISM)于11月5日周二公布,10月美国ISM非制造业指数为54.7,高于市场预期的53.5,9月前值52.6曾创2016年8月以来的三年低位。过去12个月的均值为56.3。

分项指数中,ISM非制造业的商业活动指数(类似于ISM制造业的工业产出指数)在10月升至57,高于9月前值55.2。就业指数升至53.7,前值50.4曾创2014年2月以来的五年多低位。新订单指数升至55.6,前值53.7曾创2016年8月以来新低,跌幅也曾创三年最深。

但全球经济增速放缓、市场需求下滑的大背景,正在持续影响美国非制造业的活力:

10月新出口订单指数从前值52降至50,正好位于荣枯线分水岭,并创两年多新低。

进口指数连续第二个月陷入萎缩区间,从前值49进一步下滑至48.5。

积压订单指数追随8月的脚步,再度跌入萎缩,从前值54下滑至48.5,创2016年12月来最低。

库存信心指数从58跌至57,创三个月低位,代表非制造业代表认为库存依旧过高。

物价支付指数从60降至56.6,至三个月低位,代表美国非制造业企业为原材料和服务支付的成本连续上涨29个月。

ISM非制造业商业调查委员会主席Anthony Nieves在公开声明中表示,13个美国非制造业行业报告增长,但教育服务、其他服务、零售业、批发贸易和采矿业等五个行业减速。尽管整体数据较上个月反弹,受访代表对劳动力资源、经贸总体发展方向继续感到担忧。

批发贸易行业认为,市场疲软令业务低于去年同期。住宿与食品服务行业认为,劳动力短缺仍是增加物流成本的主要因素。建筑行业提到,全球经贸环境、制造业等方面的不确定性仍在阻碍投资。矿业认为,客户通常不会在四季度作出资本支出决定,因此不会有新订单的期望。

分析称,公共管理行业似乎点明了10月美国ISM非制造业指数从三年低位反弹的“奥秘”:联邦政府新财政年度的开始带来了巨大支出。

日内稍早还公布了意外回落的10月IHS Markit美国非制造业PMI(采购经理人指数),终值为50.6,打破8月所创纪录,跌至2016年2月以来最低,并弱于9月前值50.9和市场预期51。

其中,10月Markit服务业PMI的新商业分项指数终值49.9,为10年前有数据统计以来首次跌穿50荣枯分水岭,弱于初值50和9月终值50.6。出口指数连续三个月陷入萎缩区间。

IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson在声明中称,尽管10月Markit制造业采购经理人指数小幅反弹,但更大体量的服务业仍然低迷,新工作的流入自2009年以来首次未能增长:

随着新工作的流入枯竭,企业正在依靠积压订单来维持当前的产出增长,这意味着如果需求没有恢复,未来几个月的扩张速度可能会进一步减弱。

因此,10月接受问卷调查的公司裁员幅度有所增加,就业人数连续第二个月下降,并降至2009年以来的最低水平。就业分项指数如此疲软,很可能会负面影响到年底的非农就业数据。

由于企业仍对前景的持续不确定性感到担忧,总体乐观程度大大低于去年同期。制造业与服务业的综合指标表明,美国经济在四季度伊始令人失望,暗示GDP的年增长率或不足1.5%。

分析指出,美国ISM非制造业的就业、订单和商业活动等主要指标均在10月环比改善,令整体指数更接近年内均值。但这一数据远低于2018年均值,符合经济增速放缓的趋势。今日数据有助于缓解制造业疲软将外溢到服务业的担忧,可能支持美联储“保险型降息”暂告一段落的观点。

好于前值的ISM数据公布后,再结合投资者乐观情绪在美股早盘时较为高涨,美国金融市场避险情绪显著降温。现货黄金跌穿1490美元/盎司整数位,较日高回落逾20美元,日内跌近1.4%,此后继续下跌。美元兑日元涨超0.4%,刷新日高至109上方,较日低反弹50点。

欧美国债收益率飙升。10年期美债收益率涨逾9个基点,刷新9月16日以来高位至1.8708%;两年期收益率涨逾6个基点,刷新日高至1.6467%;30年期收益率涨近9个基点,刷新日高至2.3518%。20年期德债收益率转涨,为今年7月以来首次,日内涨幅超过4个基点。

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