2017年诞生了妖股贵州燃气，也使得市场对于冬季液化天然气（LNG）价格走势萌生关切。今冬采暖季临近之时，国内LNG价格又再度“不安分”起来。
液化天然气一日暴涨千元
临近冬季采暖季，价格近期持续震荡上行的国内液化天然气价格，在十月末出现一波陡然冲高行情。
10月30日，中石油西部天然气销售公司在重庆石油天然气交易中心开展11月上半月长庆油田周边资源线上竞拍交易。根据竞拍结果，中石油西北内蒙、陕西LNG直供液厂竞拍量挂单量共1亿方，占参与竞拍工厂总产能的30%左右，竞拍底价1.57元/方，对比上次竞拍上调0.16元/方，最终成交价格2.6-2.75元/方不等，对比10月下半个月竞拍成交价格涨0.97元/方-1.05元/方。
“此次西北原料气竞拍，较上次气量减少0.8亿立方米。在成本上涨的推动下，国内LNG价格大幅上涨，一夜间涨了近千元，且多家码头联动跟涨。”生意社分析师佟贺接受证券时报·e公司记者采访时表示，今年7月前后，国内LNG价格多在3000元/吨上下，近期以来随着市场对冬旺季需求的看好预期，LNG价格已出现明显上行。不过10月末的这番暴涨范围近乎是全国性的，大面积性的，也是近年来单日涨幅较大的一次。
据生意社数据监测，10月30日液化天然气均价为3840元/吨，31日均价为4750元/吨，单日上涨了近千元，涨幅为23.7%，较去年同期同比下跌8.63%。
截止10月31日，内蒙古鄂尔多斯市星星能源有限公司LNG价格为4700元/吨，内蒙古鄂托克前旗时泰天然气有限公司LNG价格为4800元/吨。新疆庆华能源集团有限公司LNG价格为3500元/吨，陕西绿源天然气有限公司子洲LNG工厂LNG价格为4700元/吨，新疆广汇淖毛湖（兰州以东）LNG价格为3700元/吨，山西沁水新奥LNG价格为4800元/吨，陕西众源绿能天然气有限责任公司LNG价格为4750元/吨，各地液价大幅上涨。
卓创分析师冯海城表示，此次竞拍气量的成交价格，已经超过去冬今春中石油直供西北LNG工厂气源的最高价2.68元/立方米。虽然竞拍量仅占参与竞争工厂总产能的30%左右，但是直观的气源价格上涨，将直接带来工厂生产成本的增加，在目前北方即将开始大规模供暖的前夕，这也成为影响工厂大幅上调报价的直接原因。
对于10月末这波LNG价格暴涨，金联创分析师李鑫媛也分析称，对于此次西北原料气未竞拍到气量的液厂，日后需高价买原料气。预计高价气价格在3.2元/立方米，液厂成本价格或将突破5000元/吨，未来有停工停产的可能，因此液厂开始积极推涨价格，周边受此提振同样积极推涨。
金联创统计数据也显示，此次竞拍后，原料气价格有明显上涨，均价涨幅达1.025元/方，中石油管道气液厂成本同步增加1400-1600元/吨不等，区内中石油管道气液厂成本在2900-3200元/吨，11月1日按原料气价格执行以后，液厂成本将增加至4400-4600元/吨。
价格陡跌坐上“过山车”
对比2017年最高每吨近万元的价格，10月末国内LNG仍不足5000元/吨看似并不算高。然而在当前市场供大于求的背景下，这波上涨并未受到下游认可，LNG价格也在暴涨之后旋即陡跌坐上“过山车”。
据生意社数据监测，11月1日国内液化天然气均价为4750元/吨，而到5日均价即降至4256.67元/吨，跌幅达10.39%，较去年同期同比下跌5.41%。
截止11月5日，内蒙古鄂尔多斯市星星能源有限公司LNG价格为4270元/吨，内蒙古鄂托克前旗时泰天然气有限公司LNG价格为4300元/吨。新疆庆华能源集团有限公司LNG价格为4000元/吨，陕西绿源天然气有限公司子洲LNG工厂LNG价格为4300元/吨，新疆广汇淖毛湖（兰州以东）LNG价格为3200元/吨左右，山西沁水新奥LNG价格为4200元/吨，陕西众源绿能天然气有限责任公司LNG价格为4200元/吨，各地液价连续下跌。
“今冬天然气保供措施做得好，市场如今持续处于供大于求的状态。因此10月末的这波大幅上涨，使得下游产生抵触情绪，LNG厂出货不畅，因此只能降价销售。”佟贺称，西北竞拍而引发的大面积暴涨行情转瞬即逝，自2日开始持续走跌，部分厂家一天内出现二次调价现象。有部分因为没有拍到气源的厂家需要购买高价气源维持开机，也有部分厂家停机观望。
事实上，LNG供大于求的市场状况2019年以来持续凸显。
2019年亚太地区液化天然气现货价格出现了大幅跳水。2019年8月亚洲JKM现货价格（普氏日韩价格能源标杆）下降至4.3美元/百万英热单位。同期英国NBP和荷兰TTF气价分别降至3.4美元/百万英热单位和3.2美元/百万英热单位，美国亨利中心气价降至2.2美元/百万英热单位。
从历史上看，亚洲LNG现货价格一直高于欧洲，但今年4月交付的JKM亚洲液化天然气价格回落几乎与荷兰TTF天然气价格相当，甚至一度发生过亚洲现货价格低于欧洲的情况。亚洲JKM现货价格相对美国亨利中心的价格差，也从平均5美元/百万英热单位，收窄至目前2美元/百万英热单位左右。
据统计，中国2017-2018年间天然气需求增速分别为15.3%和17.5%，LNG需求增幅更是高达42%和38%。然而进入2019年以来，受世界经济增长势头减弱、贸易保护主义持续升温等因素影响，亚洲作为全球LNG贸易主要增量市场的需求增长正在趋缓。根据WoodMackenzie的数据，中国LNG需求增长可能在2019年减缓至800万吨，而2018年为1570万吨。预计今年三季度我国LNG进口增幅可能进一步下降至10%以下（2019年上半年中国LNG进口增幅为19%）。
“今年的供需形式大致呈现了一种‘紧平衡’状态，面对如此高价的天然气，终端用户有较重的抵触心理，短时间内难以接受。当前液厂库存偏高，销售压力显露”。佟贺认为，目前环保较为严格，积极建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系，下游工业用气需求一般，交易成交价重心下移。由于终端接受能力有限，LNG工厂液位上涨，出货不利，厂家承压下调价格。整体市场依旧呈供大于求的态势，成本的上涨以及下游没有明显需求提振的双重制约下，部分液厂有成本倒挂现象，不排除进一步下调价格的可能。
本文作者：赵黎昀，来源：证券时报·e公司