棕榈油涨停,燃油、SS、EB创合约新低,01盘面钢厂利润创六个月新高【复盘监测日报-总第294期1111】

作者: 对冲研投
今日要点 1.棕榈油2001涨3.98%,报收5542,涨停收盘,创2017年11月以来新高。 2.SS2002跌4.28%,报收14210,创合约新低。 3.2001盘面虚拟钢厂利润走扩4.45至177.56,创六个月新高。 4.钢银:全国钢市库存环比减少7.92%。 5.MPOB:马来西亚10月库存环比降4.1%至235万吨,大幅低于预期。 6.CFTC美棉基金:截止11月5日仅期货非商业基金净多占比增4个百分点至-4%,创近六年历史同期低位。 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

 

策略关注度的等级说明

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今日要点

1.棕榈油2001涨3.98%,报收5542,涨停收盘,创2017年11月以来新高。
2.SS2002跌4.28%,报收14210,创合约新低。
3.2001盘面虚拟钢厂利润走扩4.45至177.56,创六个月新高。
4.钢银:全国钢市库存环比减少7.92%。
5.MPOB:马来西亚10月库存环比降4.1%至235万吨,大幅低于预期。
6.CFTC美棉基金:截止11月5日仅期货非商业基金净多占比增4个百分点至-4%,创近六年历史同期低位。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2001跌1.17%:截止11月11日收盘,PP2001跌1.17%,报收于7913。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、尿素2001跌0.79%:截止11月11日收盘,尿素2001跌0.79%,报收于1636。
策略主题:逢高做空尿素合约。发布时间:9月1日
逻辑驱动(关注点):需求弱,现货弱
变化监测:旺季转淡季,需求逐渐转弱
策略关注评级(日度动态变化):3星

3、沪锌1912跌0.37%:截止11月11日收盘,沪锌1912跌0.37%,报收于18610。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

4、螺纹2001跌1.14%:截止11月11日收盘,螺纹2001跌1.14%,报收于3373。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:需求韧性强,但当前利润已经处于相对高位。
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.钢银:全国钢市库存环比减少7.92%。
2.11月中旬江苏三大钢厂计划量公布,沙钢打9折。

5、豆粕2001跌1.53%:截止11月11日收盘,豆粕2001跌1.53%,报收于2891。
逻辑驱动(关注点):低估值(成本和库消比)+驱动(中国大量采购)
变化监测:-
交易周期:大周期(2019/20年度);小周期(截止2019年12月)
策略关注评级(日度动态变化):4

6、豆粕2001-2005价差升水扩大:截止11月11日收盘,豆粕2001-2005价差升水100,较上个交易日扩大3。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:美豆收割压力
策略关注评级(日度动态变化):3



豆粕相关资讯监测:
1.CFTC美豆粕基金:截止11月5日期货+期权非商业管理基金持仓净空持仓增8504至37554张。
2.11月8日豆粕成交量22.52万吨。
3.11月11日巴西大豆12月船期CNF升贴水197(+0)美分/蒲,美湾12月船期CNF升贴水181(0)美分/蒲。

7、玻璃2001跌1.00%:截止11月11日收盘,玻璃2001跌1.00%,报收于1480。
策略主题:做多玻璃期货。发布时间:10月20日
逻辑驱动(关注点):1、现货高升水。 2、供应下降,沙河产线检修,下游需求订单保持韧性。3、库存低。
变化监测:沙河产线检修不及预期
交易周期:周-月
策略关注评级(日度动态变化):3

8、2001合约盘面炼焦利润减少,截止11月11日收盘,2001合约盘面炼焦利润为70.41元,较上个交易日减少30.39元。
策略主题:做空01焦化利润。发布时间:11月3日
逻辑驱动(关注点):期现回归+供需强弱
变化监测:-
交易周期:周
策略关注评级(日度动态变化):3

9、玉米2001跌0.05%:截止11月11日收盘,玻璃2001跌0.05%,报收于1855。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)11月11日,价格涨幅前三:棕榈2001(3.98%)、豆油2001(1.98%)、郑油2001(1.53%);跌幅前三:燃油2001(5.48%)、SS2002(4.28%)、鸡蛋2001(3.8%)。
(2)增仓前三:郑醇94368手、棕榈86530手、铁矿81890手。减仓前三:螺纹13万手、豆粕10万手、玻璃60130手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2001/焦炭2001比价1.99,较上个交易日扩大0.04,创近两年来新高。
(2)2001虚拟钢厂利润为177.56,较上个交易日走扩4.45,创六个月新高。
(3)螺纹2001/铁矿石2001比价为5.7,较上个交易日扩大0.01,创两个半月新高。
(4)铁矿石2001-2005价差升水43.5,较上个交易日走缩5.5点,创近两个半月新低。
(5)菜粕1-5贴水73元/吨,较上个交易日扩大11,创今年度新低,为五年同期低位。
(6)1月豆油/豆粕比价2.24,较上个交易日扩大0.06,创八个月来新高。
(7)1月菜油/菜粕比价3.44,较上个交易日扩大0.12,创今年度新高,为五年同期高位。
(8)1月菜油-豆油价差1064元/吨,较上个交易日缩小4,创八个月来新低,为五年同期高位。
(9)1月菜油-棕榈油价差2006元/吨,较上个交易日缩小112,创今年度新低,为五年同期高位。
(10)1月豆油-棕榈油价差942元/吨,较上个交易日缩小108,创六个月来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(66.92%)、沥青(29.18%)、焦煤(21.95%)
期货升水:橡胶(-5.83%)、动力煤(-0.8%)、沪银(-0.51%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(1441172.28)、棕榈(1081882.56)、豆油(453356.14)
流出资金前三:螺纹(309661.27)、沪铜(284780.74)、鸡蛋(265963.49)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、钢银:全国钢市库存环比减少7.92%。
2、马钢12月份大棒检修,预计影响螺纹产量10.5万吨。
3、11月中旬沙钢建材出厂价上调60元/吨。
4、10月挖掘机销量同比增11.5%。
5、海关总署:10月份船舶出口646艘。
6、中汽协:中国10月乘用车销量同比下降5.8%。
7、据路透信息,印尼海关官员表示,九家公司恢复镍矿出口许可。
8、CFTC美豆基金:截至11月5日期货+期权非商业基金净多持仓减13896至58429张。
9、CFTC美豆油基金:截至11月5日期货+期权管理基金净多持仓增9290至84643张。
10、印尼维持11月棕榈油出口关税为零不变。
11、USDA:全球2019/20年度大豆产量预估调降至3.3656亿吨。
12、Abiove:巴西2020年大豆产量将创历史第二高水平。
13、ITS:马来西亚11月1-10日棕榈油出口环比上升19.66%。
14、MPOB:马来西亚10月库存环比降4.1%至235万吨,大幅低于预期。
15、SPPOMA:11月1日-5日,马来西亚棕榈油产量比上月同期降21.26%。
16、MPOB:马来西亚10月棕榈油产量环比降2.5%至180万吨。
17、美棉加工:截止11月1日2019/20年度美国棉花累计加工进度同步快3.6个百分点。
18、CFTC美棉基金:截止11月5日仅期货非商业基金净多占比增4个百分点至-4%,创近六年历史同期低位。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信建投:豆粕关注逢低试多的机会
对冲研投讯,中信建投期货发布USDA报告点评,本月的供需报告仅仅在美豆压榨略调低1500万蒲,其他保持项均保持不动。其超预期主要体现在以下几点:
1.9月的美豆压榨远不及预期,单月压榨仅1.53亿蒲,8月为1.68亿蒲。把两个月度压榨差值简单的复制粘贴到年度报表里,似有勉强托住压榨数据在21亿蒲之嫌。
2.单产暂时没有想象中那么悲观,本次报告理论上纳入了明尼苏达+达科他州数据,而46.9保持不变,是否在暗示关闭后期进一步大幅下调单产的空间?
3.最重磅的数字岿然不动,改善19-20平衡表的潜力在于17.75亿蒲的出口,中美关系的缓和已经比较显著。
连盘豆粕建议持续关注逢低试多的机会,但至此报告之后美豆挖坑的可能性在下降。

2、金石期货:尿素维持低位振荡
据金石期货尿素报告,随着尿素价格下跌,成本端对尿素的支撑作用正逐渐显现。同时,由于生产经营状况不断恶化,国内尿素的开工负荷正不断下降,这对价格形成支撑。此外,近期印度将展开新一轮招标,加之国内淡储正在进行,尿素价格有望止跌企稳。不过,需要注意的是,目前企业库存偏高,加之需求进入淡季,市场仍然需要时间进行去库存来实现供需再平衡。基于上述判断,认为目前尿素价格已经逼迫供应下降,市场向下寻找再平衡点的目的已经实现。不过,市场的再平衡需要时间,在没有新增利多的前提下,尿素在当前价格维持振荡的概率较大。因此,建议观望为主,前期空单适当止盈离场。

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