中国发行创纪录美元债受热捧 规模达60亿美元

作者: 杜玉
11月26日,中国60亿美元的美元计价主权债发行大受欢迎,市场需求旺盛,订单规模达发行量的3.6倍,所有期限债券均实现零或负新发溢价。本次发行是中国政府单次发行的最大规模美元主权债券,也是本月第二次发行境外外币主权债,有利于引导中资发行体融资定价。

据财政部新闻办公室消息,11月26日周二,中华人民共和国财政部在香港特别行政区发行60亿美元无评级主权债券。

公告称,本次美元主权债券发行规模和期限分布合理,有利于进一步完善中国境外美元主权债券收益率曲线,有利于引导中资发行体融资定价。

本次发行是中国政府单次发行的最大规模美元主权债券,发行规模较上年大幅提高,投资者认购踊跃,订单规模达到发行量的3.6倍。所有期限债券均实现零或负新发溢价。国际投资者类型丰富,区域分布广泛,覆盖范围扩大,对中国主权债券的认同度进一步提升。

此前据腾讯、新浪等援引媒体报道,中国规模高达60亿美元的美元计价主权债发行大受欢迎,市场需求旺盛。

知情人士称,在中国最新发行的美元债交易中,投资者认购规模约200亿美元,令最终发行规模达到创纪录新高的60亿美元,较此前发行计划翻倍。其中:

15亿美元的三年期美元债定价下调25个基点,至较美国基准国债收益率溢价35个基点,发行收益率为1.929%;

20亿美元的五年期美元债定价下调25个基点,至较基准美债溢价40个基点,发行收益率为1.996%;

20亿美元的10年期美元债定价下调20个基点,至较基准美债溢价50个基点,发行收益率为2.238%;

5亿美元的20年期美元债定价下调5个基点,至较基准美债溢价70个基点,发行收益率为2.881%。

此前消息称,三年期、五年期、10年期和20年期的初始定价指引分别为:较基准美国公债高出约60、65、70和75个基点。

中国银行曾于11月25日发布公告称,已获得财政部相关任命,成为协助其发行美元主权债券的主承销商和簿记管理人。

公告表示,本次发行是财政部连续第三年发行美元主权债,同时也是本月第二次发行境外外币主权债。本期发行将进一步完善财政部美元债收益率曲线,为中资企业发行美元债券提供定价基准。随着境外国债总发行规模的提升,境外国债流动性将进一步提高。

分析指出,周二美国10年期国债收益率交投1.75%,今年以来欧美主要国家国债收益率普遍走低,低息环境提供了利好的发行境外外币主权债机遇。中国本次美元债定价较去年10月发行30亿美元债低了近150个基点。

本次发行不仅获得投资者的踊跃认购,也突显了中国对建立离岸债券市场的持续兴趣,例如20年期美元债券将填补2018年发行10年期和30年期美元债券之间的空白。新浪财经援引摩根大通私人银行亚洲固定收益业务主管安妮·张(Anne Zhang)的言论称:“这再次表明,中国决心为中国发行人发展一个有序的离岸美元债券市场,新交易将进一步完善主权曲线。”

另据新华社报道,中国财政部当地时间11月5日在法国首都巴黎成功定价发行40亿欧元主权债券,这是中国政府十五年来首次发行欧元债券。官方数据显示,国际投资者对中国此次发行的债券踊跃认购,总申购金额已超200亿欧元,高达发行金额的5倍,其中一半以上资金来自欧洲。

上述报道称,境外投资者的青睐说明,在世界经济增长放缓的背景下,国际投资客把中国金融产品当作避险优选,把中国视为最值得投资的市场之一,这无疑是对中国经济光明前景的高度认可。

历史数据显示,中国财政部近几年已多次现身国际主权债市场。据第一财经分析,之所以今年中国在海外发行主权债的规模和频率都高于以往,业内人士认为,这主要是为了响应海外投资人的需求。目前海外投资人有较大的置换需求,希望中国财政部能够发行流动性更好的新券。

2017年10月25日,中国财政部在香港启动发行20亿美元主权债券,分为5年期和10年期两品种,额度各为10亿美元,是财政部自2004年以来首次重启发行主权外币债券。

当时财政部有关负责人表示,“在经济持续增长、外汇充足的情况下,中国政府并没有强烈的外部融资需求,本次发行主权外币债券,融资并非我们的首要考虑,所以发行规模不大。”

2018年10月11日,中国财政部再次于香港发行总额30亿美元的主权债券,总认购规模超过130亿美元,认购倍数超过4.3倍。当时,5年期15亿美元,票面利率为3.25%;10年期10亿美元,票面利率为3.50%;30年期5亿美元,票面利率为4.00%。

财政部当时称,在全球资本市场剧烈波动的背景下,此次美元主权债券成功发行,进一步完善了中国主权外币债券的收益率曲线,彰显了国际投资者对中国经济持续向好、长期健康发展的坚定信心。

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