邻近季末，市场对于季末美元流动性是否会再次出现积压，开始有些担心，特别是原来的短期流动性滚动操作陆续到期，美联储的资产负债表扩张势头看起来也有点掉头向下。
实际上，美联储对于短期流动性的控制力仍非常强，季末是否会再现流动性问题，在很大程度上取决于美联储的态度。
但问题是，目前美联储的流动性操作在很大程度上已经是在被美国国债发行的节奏牵着鼻子走，美联储的所谓独立性正在慢慢丧失；更重要的是，美联储一直“迁就”国债并向市场提供流动性的能力，真的是无限的么？
目前美联储内部的分歧已经不再是传统的鹰派和鸽派之争，猫头鹰派正在崭露头角。