纸浆创新低,热卷创4个月新高,01盘面卷螺差贴水创1个月新高【复盘监测日报-总第309期1202】

作者: 对冲研投
今日要点 1.纸浆2001跌1.43%,报收4396,创合约新低。 2.热卷2001涨1.58%,报收3609,创近四个月新高。 3.01盘面卷螺差贴水创1个月新高,较上个交易日缩小39。 4.钢银:全国钢市库存环比减少4.98%。 5.11月财新中国制造业PMI录得51.8,为2017年以来最高。 6.胡春华:千方百计恢复生猪生产,全力确保畜产品供应安全。 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

策略关注度的等级说明

5星:十分强烈推荐关注;
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今日要点

1.纸浆2001跌1.43%,报收4396,创合约新低。
2.热卷2001涨1.58%,报收3609,创近四个月新高。
3.01盘面卷螺差贴水创1个月新高,较上个交易日缩小39。
4.钢银:全国钢市库存环比减少4.98%。
5.11月财新中国制造业PMI录得51.8,为2017年以来最高。
6.胡春华:千方百计恢复生猪生产,全力确保畜产品供应安全。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2001涨0.83%:截止12月2日收盘,PP2001涨0.83%,报收于8121。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2001跌1.11%:截止12月2日收盘,沪锌2001跌1.11%,报收于17785。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、螺纹2001涨0.44%:截止12月2日收盘,螺纹2001涨0.44%,报收于3634。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:-
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

4、2005合约盘面钢厂利润走缩:截止12月2日收盘,2005合约盘面钢厂利润为165.39元,较上个交易日走缩11.22元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3
黑色相关资讯监测:
1.钢银:全国钢市库存环比减少4.98%。

5、豆粕2001-2005价差升水扩大:截止12月2日收盘,豆粕2001-2005价差升水79,较上个交易日扩大6。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:近月库存低的逻辑没有变动,目前近月大幅减仓导致近月偏弱。
策略关注评级(日度动态变化):3
豆粕相关资讯监测:
1.胡春华:千方百计恢复生猪生产,全力确保畜产品供应安全。
2.美国对华大豆出口最新统计:对华销售总量同比增长1700%。
3.11月29日豆粕成交量9.9万吨。
4.12月2日巴西1月船期大豆升贴水200美分/蒲,美湾1月升贴水177美分/蒲。

6、玉米2001涨0.16%:截止12月2日收盘,玉米2001涨0.16%,报收于1823。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

7、内外棉价差缩小:12月2日下午收盘,郑棉继续收跌,美棉12月合约即将交割,今日有消息称储备棉收购量2000吨,未收足预告的7000吨,因受保证金、交割仓库位置和公检质量等因素限制,市场预期不能足收的概率大,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)在32元/吨,环比缩119元/吨。关注中美贸易协议和中国储备棉收储动态。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.美棉ON-call:截止11月22日当周美棉未点价卖出合约季节性连减四周。
2.美棉检验:截止11月29日当周2019/20年度累计检验同比增约25%,质量持续降但好于去年同期。

8、棕榈2005跌0.63%:截止12月2日收盘,棕榈2005跌0.63%,报收于5692。
棕榈油2005-2009价差升水扩大:截止12月2日收盘,棕榈油2005-2009价差升水178,较上个交易日扩大2。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月2日,价格涨幅前三:鸡蛋2001(2.47%)、苹果2001(2.26%)、锰硅2001(1.62%);跌幅前三:燃油2005(2.41%)、原油2001(2.29%)、沪镍2002(2.27%)。
(2)增仓前三:燃油113840手、郑醇102572手、豆粕100458手。减仓前三:螺纹12万手、玉米73062手、PTA67410手。

2.价差组合异动
(1)01盘面卷螺差贴水创1个月新高,较上个交易日缩小39,创1个月新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(74.33%)、沥青(27.04%)、焦煤(21.75%)
期货升水:橡胶(-7.26%)、焦炭(-2.12%)、沪金(-1.59%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:豆粕(480949.83)、甲醇(402987.31)、豆二(396124.3)
流出资金前三:原油(228662.02)、PTA(167408.05)、菜油(160083.58)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、山东潍坊2019年将压减焦化产能130万吨 个别焦企4.3米焦炉已停炉。
2、智利10月铜产量略降至493988吨,制造业产出同比下滑5.8%。
3、11月财新中国制造业PMI录得51.8,为2017年以来最高。
4、印度:截至11月28日,北方邦糖产量同比增加25.1%。
5、AmSpec Agri:马来西亚11月棕榈油出口环比下滑7.4%。
6、ITS:马来西亚11月棕榈油出口环比下降2.9%。
7、欧盟委员会:2019/20年度欧盟油菜籽产量预计降至13年来新低。
8、11月29日豆油成交量1.2万吨。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、财新智库钟正生:目前制造业投资可能处于“磨底”阶段
财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示,11月中国经济继续修复,目前制造业投资可能处于“磨底”阶段,低库存已经延续较长时间,如果中美贸易摩擦能在之后的阶段缓和,企业信心能够有效修复,将有望带来制造业生产和投资的扎实改善。

2、混动天成:鸡蛋单边价格偏强
据混沌天成12月2日鸡蛋报告观点,
1.中南六省禁调政策、黑龙江疫情和进口政策造成了11月份养殖的积极抛售;
2.生猪供用端体重下滑、存栏还在去化,当下及未来供应紧张;
3.生猪需求端,从鲜冻价差(鲜肉-冻肉)结构看,北京、两广、两湘和四川的过年腌腊需求已经逐步启动,所以其看涨猪价;
4.2019年5月以来生猪与鸡蛋价格走势相关性在0.74,2019年10月以来生猪与鸡蛋相关性是0.95;
5.单边价格偏强,月间差近弱远强,产业人利润上,先打掉主动淘鸡利润,让淘鸡与鸡蛋价差回归到0-2元之间,然后再压缩鸡蛋养殖毛利,逼迫高成本养殖户被迫淘鸡,产业链进入新周期。
6.策略:生猪供应的去化超预期,有疫情的原因,也有复养信心受到打击,所以生猪的供应缺口还在超预期的增大,这对鸡蛋期货合约利好,鸡蛋期货具有向上驱动,本轮猪价重新上涨后,对鸡蛋现货的带动程度,关系到期货的具体点位。

3、怡安:棉花关注轮入本周执行、下游消费继续转弱和中美贸易谈判
据12月2日怡安棉花周报,
当前棉花主要矛盾:1、收储政策稳定市场VS下游消费不畅;2、内外棉花价差偏低,内外棉纱价差扩大;
关注焦点:1、轮入细节公布,本周开始执行;2、下游棉纱和坯布继续转弱;3、贸易战再次回到起点;
供应:1、国内新棉陆续上市,轮入公布;2、USDA下调全球主产国产量,印度CCI逐步收储;
需求:1、下游坯布开工下滑,暂停补库,产品累库;2、贸易战变幻不定,下游无起色。

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