问：巴菲特（Warren Buffett）、都铎（Paul Tudor Jones）、格雷厄姆（Ben Graham）有什么共性？
答：严格的投资纪律。
为何一定要执行严格的投资纪律呢？因为遵守投资规则可以防止以“情绪”来决定投资决策。在这一点上，被誉为逆向投资之父、当今最伟大的20名投资者之一的大卫·德雷曼（David Dreman）有这样一句名言：
心理学可能是市场上最重要的、也是被了解最少的因素。
以下十条规则由Richard Rosso整理，发表于“真正的投资建议”网站，可能有助于投资者克服“心魔”，做出最有利于自己的投资决策。
规则一、砍掉亏损仓位，持有盈利头寸
这一条虽然看似合乎逻辑也合乎情理，但也是最难遵循的原则之一。
一些人总有这样的想法：“我等着它回本，到时候我就卖掉。” 眼熟吗？经典的赌徒心理。
要知道，成功地驾驭市场、赢得收益需要极大的谦逊。倘若资产价格向着一个人想要的方向变动，谦逊不大可能出现，更有可能的是吹嘘自己；反之，如果亏损了，一般人往往不愿承认是自己失误了。
饱受自负之苦的投资者不能承认错误。或者他们认为自己是有史以来最伟大的投资者。为了在市场中生存，必须避免过度自信。
很多投资者倾向于过早地出掉获利仓位，反而保留着亏损头寸。卖出是一个两难的选择。首先，作为人，相比于对盈利的欢喜，我们对亏损的厌恶之情几乎是它的两倍。其次，多年的金融教条已经影响了投资者的心理健康，卖出这种行为会让人心生一丝愧疚。
止损其实是可以接受的。仅仅因为你卖出了不赚钱的头寸，并不意味着你无法购买了。这也是金融市场危险而又极具吸引力的地方。换句话说，你今天卖掉的一只股票，多年以后可能就是一颗摇钱树。一旦投资者卖掉一项投资，他很少再去考虑它。记住，这不是在eBay上交易的东西。市场周期之美就在于投资者拥有以全新的视角来重新审视先前持仓的多重机会。
规则二、没有特定最终目标的投资是一个大错
华尔街有句俗话：“永远不卖出”。而作为散户，如果你照做了，那就会成为市场的弃儿。然而，投资注定就是为了特定目标而有所斩获。这个特定的目标可能是你的养老金，也可能是你打算拿去读书的钱。如果你买一只股票的原因是一位朋友私下里悄悄给你说“有门道，肯定能赚钱”，或者你抱着它肯定能让你大赚一笔的坚定信念，那么，结果很有可能会让你失望。
同样的，在投资之前，你应该已经知道以下两个问题的答案了：如果赚钱了，要在什么价位卖掉？如果亏了，又该在什么价位止损？
记住：希望和贪婪不是投资的过程。
规则三、情绪化和认知偏见不是投资过程的一部分
如果你的投资决策是源起于“我觉得……”“我听说……”“别人告诉我……”“我哥们说……”，那你这个投资可能会让你亏钱。
规则四、追随趋势
80%的投资表现取决于潜在趋势。
精明的投资者会观察50周新高名单上的个股来形成投资决策。新手们则倾向于认为那些创出52周新高的股票是应该躲开或者被卖出的。
研究人员发现，在52周新高附近买入股票，同时在远离52周高位的股票做空，会产生非比寻常的未来回报。
当然，任何人都不能指望仅仅根据上述这些研究结果来做投资，但投资者有必要了解潜在趋势的重要性。
规则五、别把盈利变成亏损
如果不在赚钱时选择获利了结，那你可能就没机会落袋为安了。当然，这话说起来简单做起来难。有些投资者总是想着获利会变得更多。
看着投资账户从盈利变成亏损，然后期待甚至祈祷重新变回盈利的这样一个过程，对于投资者而言是一种拉锯式的折磨，心态弱的人可能承受不了。
规则六、当技术面支持基本面之时，赢面会大幅提升
在世界金融投资史上，基本面分析有很长一段时间被很多人忽略。毕竟，市场保持非理性的时间比你保持偿付债务能力的时间还要长。
规则七、尝试避免增持正在亏损的仓位
一些投资者会选择在仓位发生亏损时加仓，以此摊低持仓成本，等待翻身时机。
然而，这种“逢低补仓（averaging down）”的问题在于：它降低了那些试图挽回亏损的投资资本的回报，而不是将资本重新配置到更为有利可图的投资上去。
砍掉亏损的头寸，就像是修剪一棵树的枝桠，随着时间的推移，被修剪过的大树未来会长得更为繁茂。
对冲基金大佬Paul Tudor Jones曾经说过：“只有失败者才会补仓。”这不是没有道理的。作为一名合格的交易者，首要任务是管理风险。如果在已经发生亏损时加仓，那可能让管理风险变得极其困难。
规则八、牛市中应该做多头，熊市中做空或者做中立者
通常而言，做投资时逆势而行往往一无所获。
在金融界，确实有一种投资方式叫做逆向投资，但这种方式对于散户投资者来说可能并不适用。毕竟，散户们并没有无限的资本来对抗趋势，而机构在逆势投资时倘若发生亏损还有一定的能力扛起亏损头寸。不幸的是，这对于散户简直就是一种奢侈品。
所以，身为一名普通的散户，最好追随大趋势，长期牛市时顺势做多，熊市风头正劲时降低仓位甚至持币观望。如果你认为自己先于他人发现了市场触底，那很可能意味着你过度自信了，这代表了一种危险。
规则九、做投资最要紧的是时刻牢记“风险第一”，而不是“收益第一”
这就回到了上文提及的事情：管控风险永远是最重要的事。
那些视风险为首要任务的投资者一般不太可能沦为贪婪的牺牲品。有时候，如果你拥有巨大的浮盈，那可能是因为你忽略了风险，基于风险的回报率应该会更高。换句话说，你可能在用你的真金白银进行着危险的投机。
一个负责任的投资组合，其目标应该是在长期内获益，以达到特定的财务目标，并且需要考虑为实现这些目标而承担的风险。
如果要防止投资组合出现重大下跌，就意味着要放弃一些上涨，以防遇到多数下跌。而要了解实现财务目标你需要考虑多少风险，最好是做好投资规划。一个整体性计划会有助于制定特定的风险调整回报。
规则十、投资组合管理的目标是70%的赢面
这一点很容易理解——想想看，美国职业棒球大联盟的击球手只要有40%的成功率就能进入名人堂。
投资组合管理并不总是正确的。要赢得这场漫长的比赛，关键是要不断地“打好基础”。没有一种策略、纪律或风格能在100%的时间内奏效。比如说，教科书上经典的价值投资已经失宠十年了：
那些偏离Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌等动量股的投资者已经付出了代价。尽管自去年10月以来，价值投资出现复苏，但现在确定这种趋势是否可持续还为时过早。
