快评 | 分拆上市新政有利于价值重估

分拆上市新政有利于价值重估

证监会新闻发言人常德鹏13日表示,证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,发布之日起实施,主要包括三方面内容,一是明确分拆条件,要求上市公司具备一定盈利能力,规范运作手段。分拆后母公司和子公司要符合独立性要求。二是要有独立流程,三是强化中介机构责任,要求上市公司聘请专业机构,就分拆是否符合相关机构发表意见。

此举有利于推进以提高直接融资的方式实现去杠杆,也有利于资产的重新定价。比如在原有上市公司估值中,较差的资产和较好的资产捆绑,即便使用分部估值法,市场认同度也较低,如果未来可以分拆上市,则有利于资产定价的进一步市场化。尤其是,将优秀资产分拆上市,有利于资产的保值增值,也有利于配套再融资的定价。

站在二级市场的角度,分拆上市和重复上市,意味着存在优质资产的上市公司,可以进行一番价值重估,由此带动母公司估值提升。分部估值法的认同会进一步深化,从而成为二级市场新的投资主题策略。