食品业巨额并购!调味品巨头IFF以262亿美元收购杜邦部分业务

作者: 张丹丹
按企业价值计算,合并后的公司估值为454亿美元,合并后的2019年收入预计超过110亿美元。

周日,全球食品领域一项巨额并购案落地。

全球调味品巨头IFF和杜邦周日宣布,已经就IFF和杜邦营养与生物科学(N&B)业务的合并达成了最终协议。根据企业价值计算,合并后的公司估值为454亿美元。根据IFF截至2019年12月13日的股价计算,杜邦N&B业务的价值为262亿美元。

公告称,IFF和杜邦N&B合并后,将成为全球食品饮料、家庭和个人护理以及健康保健市场高价值配料和解决方案的全球领导者,预计2019财年收入将超过110亿美元,(不包括协同效应的)EBITDA利润为26亿美元。

IFF预计,在交易结束后的第三年年底,将实现约3亿美元的运营成本协同效应。此外,合并后公司的目标是实现超过4亿美元的运营收入协同效应,这将带来超过1.75亿美元的EBITDA利润。

IFF和杜邦双双重申了各自的全年财务数据指引。

  • IFF再次确认,全年销售预估为51.5亿-52.5亿美元,调整后EPS为4.85-5.05美元,调整后摊销前EPS为6.15-6.35美元。
  • 杜邦公司再次确认,预期总年收入约为215亿美元,调整后EPS为3.77-3.82美元。

这项巨额并购将通过反向莫里斯信托交易(Reverse Morris Trust transaction)的方式进行,杜邦公司及其股东有望获得免税待遇。合并完成后,杜邦公司股东将持有合并后公司55.4%的股份,IFF公司股东将持有44.6%。此外,在完成交易时,杜邦公司将一次性收到73亿美元的现金付款,具体数额有待调整。

IFF公告称,这笔交易还需要得到IFF股东和监管部门的批准。目前,持有19%流通股的IFF最大股东Winder Investments已同意投票支持该交易。

两家公司计划在2021年一季度结束前完成交易,并已从摩根士丹利和瑞士信贷获得了完全承诺(fully-committed)的债务融资。合并后的公司将致力于保持投资级评级。

交易完成后,Andreas Fibig将继续担任IFF董事会主席和首席执行官。

两家公司将在12月16日星期一美东时间上午7:30就此事联合召开电话会议。

IFF(International Flavors & Fragrances Inc,国际香精香料公司)成立于1958年,总部位于美国纽约。该公司于1964年在纽交所上市,目前是标普500指数成分股。

近年来,IFF在并购市场频频出手,于2014年收购以色列公司Aromor Flavors and Fragrances,2015年收购美国香料公司Ottens Flavours和加拿大化妆品活性成分公司Lucas Meyer Cosmetics。

2016年,IFF收购美国食品香料公司David Michael&Company,并将该公司与Ottens Flavours整合为IFF的Tastepoint业务。

2018年,IFF以71亿美元的价格收购了以色列香料公司Frutarom。

通过不断并购,IFF的市场份额迅速扩大。据该公司此前披露,2017-2018年,IFF从全球第四大香料香精公司跃升为第二大公司。

 

注:在美国法律中,反向莫里斯信托交易,或逆向莫里斯信托交易,是一种将拆分重组和收购重组相结合的交易,在符合某些标准的条件下可以免税。

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