12月LPR报价出炉:1年期、5年期均维持不变

作者: 曾心怡
分析认为,本月央行续作MLF利率保持不变,美联储停下降息脚步也降低了我国降息的必要性,因此12月LPR利率保持稳定。

12月20日周五,中国贷款市场报价利率(LPR)第五次报价出炉。

中国货币网数据显示,一年期品种报4.15%,与前值持平,略高于预期4.1%;五年期品种报4.8%,符合预期,持平前值。在新LPR报价机制创设后,这是第二次出现LPR报价与前值持平。

自8月20日首次发布新的LPR以来,1年期LPR已较同期限贷款基准利率降低了20个基点,5年期LPR较同期限贷款基准利率低了10个基点。

中信固收分析师周成华认为,后续若没有降准、降息等进一步降低银行负债成本的措施推出,LPR报价难有下行空间。

此外,上述分析师还称,本次LPR报价维持不变表明LPR和MLF利差空间压缩难,在降成本的目标下,明年货币政策将进一步宽松以引导LPR和实际贷款利率下行,明年年初债券市场将在经济二次探底、货币宽松的推动下迎来一波开春行情。

在中国民生银行首席研究员温彬看来,本月LPR利率保持稳定有内外两个因素:从外部看,美联储暂停减息降低了我国降息的必要性;从内部看,CPI仍有结构性上行压力,而且本月央行续作中期借贷便利(MLF)利率保持不变。

临近元旦,跨年资金需求量较大,央行12月份两次续作MLF投放流动性,但均维持3.25%操作利率不变,市场对“连续降息”的预期落空。

方正证券首席经济学家颜色此前认为,明年不一定全面下调基准利率,MLF可能每季度降一次,每次5个基点左右,共20到30个基点。降准加上MLF调整会使得LPR处于小幅下调趋势,保证社会融资成本下行。

东方金诚首席宏观分析师王青则称,从11月开始,本轮政策性降息过程已经启动,未来LPR也将随政策利率进入一个持续下调过程。

在此次LPR报价公布前,央行还连续在公开市场开展大额逆回购操作,本周累计净投放6440亿元,规模为11个月单周最大。此外,在周三重启14天逆回购操作之际,央行还将中标利率从此前的2.7%下调至2.65%。

业内人士普遍认为,这一操作再次表明了央行确保金融体系跨年流动性合理充裕的意图,也意在避免逆回购操作利率期限利差加大。

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