全球股市今年高歌猛进 新增市值17万亿美元

作者: 王超
2019年全球股市高歌猛进。德意志银行(Deutsche Bank)的计算结果显示,2019年全球股市总市值从年初的不到70万亿美元,大增超至超85万亿美元。

2019年全球股市高歌猛进,新增市值超过17万亿美元。

据新浪财经,德意志银行(Deutsche Bank)的计算结果显示,2019年全球股市总市值从年初的不到70万亿美元,大增超至超85万亿美元。

全球范围内宽松的货币政策为股市上涨提供了动能。

目前,全球各地的央行采取了更为鸽派的做法,从而提振了市场。美联储今年已经三度降低基准利率,而欧洲央行则在负利率的基础上继续降低了利率。

此外,全球贸易局势的缓和也帮助了推升股市。近期,美国众议院通过了特朗普政府新的北美贸易协议。在欧洲,鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)的保守党在选举中取得了巨大胜利,这让英国脱欧的前景变得明朗。

不过,虽然股市高歌猛进,但摩根士丹利却指出,2019年是奇怪的一年。

摩根士丹利资产策略师Andrew Sheets在年终回顾报告中指出,尽管2019年是过去三十年中全球股市最好的年头之一,但涨幅虽高,其下却有古怪。无论是看防御性资产、对冲基金还是降息潮之下各大股指的具体表现,2019年都是史上最为奇怪的一年。

总体而言,在截至12月12日的12个月里,20年期以上美国国债表现几乎与标普500指数相当;8月以来,长债的表现更是基本好于股票。

在摩根士丹利看来,在标普500指数年内涨幅接近30%的这一年,上述表现非比寻常。传统看涨策略不如大盘表现优异,几乎所有对冲基金因此遭受重挫,这不仅造成有纪录以来规模最大的股票资金外流,也导致今年成为自本世纪初以来对冲基金发行数量最少的一年。

摩根士丹利将2019年的全球股市分为三个阶段:

第一幕,1月1日至4月30日:在美联储大幅逆转其政策指引之际,市场从低迷的估值和情绪当中强力反弹;

第二幕,5月1日至9月30日:由于市场担心贸易紧张局势毫无进展以及全球数据持续疲软,股市面临五个月没有上涨的波动时期;

第三幕:10月1日迄今:受贸易局势缓和以及欧美两大央行扩张资产负债表的推动,股市年底再次出现反弹。

摩根士丹利进一步解释称,单看第二幕就不难知道,市场常言的“只要利率处于低位,股市和信贷就能受到良好支撑”的说法并非每次都适用。如果企业盈利增长令人失望,且各国央行几乎没有出台新政策来解决问题,那么在低利率环境下,市场必然陷入停滞。

再看第三幕,在股市开始反弹的9月,有一个值得注意的动作来自美联储——十年以来首次重启隔夜回购操作为市场注入大量流动性,时间上将一直持续到明年。

摩根士丹利总结指出,美联储将在明年4月或5月扩大资产负债表,届时投资者或将迎来当前周期的市场顶部。

在那之后,市场可能不得不再次面临一个贸易局势进展有限,且美联储无法再提供更多支持的世界。

鉴于市场今年对贸易和美联储政策的重视,在五月卖股离市(sell in May and go away)或是明年的中肯做法。

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