油脂全线跳涨,棕榈油5-9价差升水创今年度新高【复盘监测日报-总第328期1227】

作者: 对冲研投
今日要点 1.棕榈2005涨3.92%,报收6302,创2017年1月以来新高。 2.鸡蛋2005跌2.29%,报收3585,创逾八个月新低。 3.棕榈油5-9升水326(+24),创今年度新高。 4.Mysteel:247家钢厂高炉开工率76.89%,较上周降0.93%。 5.AmSpec:马来西亚12月1-25日棕榈油出口环比下滑9.6%。 6.统计局:11月规模以上工业企业利润同比增5.4% 前值为降9.9%。 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

 

策略关注度的等级说明

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今日要点

1.棕榈2005涨3.92%,报收6302,创2017年1月以来新高。
2.鸡蛋2005跌2.29%,报收3585,创逾八个月新低。
3.棕榈油5-9升水326(+24),创今年度新高。
4.Mysteel:247家钢厂高炉开工率76.89%,较上周降0.93%。
5.AmSpec:马来西亚12月1-25日棕榈油出口环比下滑9.6%。
6.统计局:11月规模以上工业企业利润同比增5.4% 前值为降9.9%。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2005涨0.85%:截止12月27日收盘,PP2005涨0.85%,报收于7615。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2002涨0.36%:截止12月27日收盘,沪锌2002涨0.36%,报收于17960。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、2005合约盘面钢厂利润走扩,截止12月27日收盘,2005合约盘面钢厂利润为167.94元,较上个交易日走扩5元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.Mysteel:247家钢厂高炉开工率76.89%,较上周降0.93%。
2.Mysteel:全国45个港口铁矿石库存为12695.53万吨,较上周增3.03万吨。
3.Mysteel:全国230家独立焦企产能利用率72.25%,下降0.42%。
4.Mysteel:全国53家电弧炉钢厂开工率69.19%,较上周降3.36%。

4、玉米2005涨0.10%:截止12月27日收盘,玉米2005涨0.10%,报收于1913。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

5、12月27日下午收盘,市场保持对中美贸易达成的第一阶段协议内容的乐观预期,中国储备棉轮入成交率仍保持低位支撑郑棉,下游消费预期转好,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)由负转正至-51元/吨,较上个交易日扩216元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)至-142元/吨,较上个交易日缩215元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注中美贸易协议具体内容和中国轮入成交情况。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花&棉纱市场监测日报:12月26日夜盘郑棉收涨,内外棉价差由负转正至51元/吨,关注USDA美棉出口销售和中美贸易协议具体细节。
2.近期坯布市场订单明显增多,原料拿货稳定。

6、棕榈2005涨3.92%:截止12月27日收盘,棕榈2005涨3.92%,报收于6302。
棕榈油2005-2009价差升水扩大:截止12月27日收盘,棕榈油2005-2009价差升水326,较上个交易日扩大24。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.AmSpec:马来西亚12月1-25日棕榈油出口环比下滑9.6%。
2.SGS:马来西亚12月1-25日棕榈油出口环比减少8.5%。
3.12月27日马来西亚棕榈油1月船期对p2001的进口利润较上日下降28点至-410元/吨。

7、纸浆2005涨0.04%:截止12月27日收盘,纸浆2005涨0.04%,报收于4612。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:港口纸浆库存继续下降;进口倒挂,市场进口采购意愿不足。
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

8、纯碱2005/玻璃2005比价缩小:截止12月27日收盘,纯碱2005/玻璃2005比价为1.08,较上个交易日缩小0.01。
策略主题:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)发布时间:12月20日
逻辑驱动(关注点):1、玻璃高利润+纯碱低利润。2、下游玻璃需求预期减弱,纯碱需求预期增强。3、纯碱企业面临亏损。
变化监测:部分纯碱企业有检修
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月27日,价格涨幅前三:棕榈2005(3.92%)、沥青2006(2.63%)、豆油2005(2.48%);跌幅前三:纤板2005(3.06%)、鸡蛋2005(2.29%)、沪镍2002(2.11%)。
(2)增仓前三:郑棉167332手、郑醇134800手、棕榈129544手。减仓前三:沪银56372手、豆二43026手、菜粕41248手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2005-2010价差升水157,较上个交易日扩大7,创一个月新高。
(2)豆粕5-9贴水79元/吨,较上个交易日扩大1,创今年度新低,为五年同期低位。
(3)豆油5-9升水122元/吨,较上个交易日扩大30,创今年度新高,为五年同期高位。
(4)棕榈油5-9升水326元/吨,较上个交易日扩大24,创今年度新高,为五年同期高位。
(5)菜油5-9升水133元/吨,较上个交易日扩大2,创今年度新高,为五年同期高位。
(6)5月豆油/豆粕比价2.47,较上个交易日扩大0.06,创今年度新高。
(7)5月菜油/菜粕比价3.41,较上个交易日扩大0.03,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(52.21%)、焦煤(26.53%)、聚丙烯(16.31%)
期货升水:豆一(-8.58%)、橡胶(-7.85%)、PTA(-3.11%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:郑棉(1430765.22)、棕榈油(956117.4)、豆油(432131.9)
流出资金前三:焦炭(197138.46)、聚丙烯(131577.77)、豆二(124227.89)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:全国30家独立焦化厂吨焦盈利170.07元,较上周上升29.58元。
2、Mysteel:全国110家钢厂样本焦炭库存增6.54万吨,焦煤库存增28.79万吨。
3、Mysteel:进口焦煤港口库存减14万吨、焦炭港口库存减13.7万吨。
4、统计局:11月规模以上工业企业利润同比增5.4% 前值为降9.9%。
5、交易商预估上周美豆净销售量介于70-155万吨。
6、必和必拓铜矿Escondida前9月铜产量下降8.4%。
7、农业农村部:新增年出栏生猪2200万头的产能。
8、花旗集团预计铁矿石将在2020年下跌。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、信达期货:焦炭迎来做空机会
据信达期货在12月26日发布的焦炭报告,当前焦炭面临第三轮提涨,钢厂接受意愿较低。由于钢厂补库已基本完成,焦化利润得到了明显提升,产业链矛盾缩小后,焦炭继续提涨难度较大,第三轮提涨或能落实,但第四轮提涨基本不会出现。因此,随着去产能政策的炒作风潮逐渐散去,盘面有望出现回落,可择机在1850—1900点做空焦炭2005合约。

2、光大期货:惜售情绪再现,玉米增仓上行
据光大期货在12月26日发布的玉米报告,截至12月20日,山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2380—2460元/吨,较上周跌20—30元;东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2200—2400元/吨,较上周持平。12月中旬淀粉加工厂主要执行前期合同,走货尚可,企业整体库存压力不大,挺价观望。目前行业开工率恢复至70%以上,且按东北农户卖粮习惯来看,农历“小年”之后会停止卖粮,售粮期缩短至一个月,阶段性的供应松动牵制市场,下游对高价位淀粉采购依旧谨慎,目前市场仍高报低走。春节后淀粉消费进入到季节性淡季,淀粉去库存压力继续加大。

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