中东紧张局势升级燃油涨逾4%,螺纹5-10价差升水创1个半月新高【复盘监测日报-总第335期0108】

作者: 对冲研投
今日要点 1.燃油2005涨4.34%,报收2475,创七个半月新高。 2.铁矿石2005涨2.10%,报收679.5,创五个月新高。 3.螺纹2005-2010价差升水172(+7),创一个半月新高。 4.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升8.81%,厂库环比上升0.06%。 5.2018年12月全国生猪出栏量环比大幅增长14.1%。 6.Agmarknet:印度截止2020年1月7日新棉累计上市量252(环比+19,同比+13)万吨。 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

 

策略关注度的等级说明

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今日要点

1.燃油2005涨4.34%,报收2475,创七个半月新高。
2.铁矿石2005涨2.10%,报收679.5,创五个月新高。
3.螺纹2005-2010价差升水172(+7),创一个半月新高。
4.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升8.81%,厂库环比上升0.06%。
5.2018年12月全国生猪出栏量环比大幅增长14.1%。
6.Agmarknet:印度截止2020年1月7日新棉累计上市量252(环比+19,同比+13)万吨。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2005合约盘面钢厂利润扩大,截止1月8日收盘,2005合约盘面钢厂利润为148.72元,较上个交易日扩大10.16元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:累库速度加快
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升8.81%,厂库环比上升0.06%。
2.广州17家主流仓库建筑钢材库存环比增加5.88万吨,同比增加13.54万吨。
3.山东焦企第四轮提涨开始,1月9日起山东焦企焦炭价格统一上调50元/吨。

2、玉米2005跌0.21%:截止1月8日收盘,玉米2005跌0.21%,报收于1918。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

3、2020年1月8日下午收盘,中美贸易保持乐观预期,但美国和伊朗的问题让市场担忧,关注市场1月15日时间点文本签署预期情况,中国储备棉轮入连续六个交易日无成交,下游保持良好,持续关注下游坯布库存状态,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)至500(+48)元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)307(+30)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注中美贸易协议具体内容和中国轮入成交情况。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花&棉纱市场监测日报:1月7日市场静待USDA供需月报,内外棉价差615(+184)元/吨,关注中美贸易协议具体文本。
2.Agmarknet:印度截止2020年1月7日新棉累计上市量252(环比+19,同比+13)万吨。

4、棕榈2005涨0.22%:截止1月8日收盘,棕榈2005涨0.22%,报收于6316。
棕榈油2005-2009价差升水缩小:截止1月8日收盘,棕榈油2005-2009价差升水324,较上个交易日缩小6。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.马来西亚将于下个月启动B20生物柴油计划。
2.据邦成粮油在线数据不完全了解,12月全月几无新增棕榈油订船。
3.MPOA:12月1日-31日马来西亚棕榈油产量环比减13.88%。

5、纸浆2005涨1.84%:截止1月8日收盘,纸浆2005涨1.84%,报收于4660。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:港口纸浆库存继续下降;进口倒挂,市场进口采购意愿不足。
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

6、纯碱2005/玻璃2005比价持平:截止1月8日收盘,纯碱2005/玻璃2005比价为1.08,较上个交易日持平。
策略主题:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)发布时间:12月20日
逻辑驱动(关注点):1、玻璃高利润+纯碱低利润。2、下游玻璃需求预期减弱,纯碱需求预期增强。3、纯碱企业面临亏损。
变化监测:因销售不畅,华中地区部分玻璃企业开始跌价
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

7、郑棉2005跌0.07%:截止1月8日收盘,郑棉2005跌0.07%,报收于14165。
策略主题:多郑棉2005合约发布时间:12月29日
逻辑驱动(关注点):1、中美第一阶段贸易协议达成利好。2、近期订单好转,下游原料库存低,后续有补库驱动。3、国家收储制约下跌空间。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)1月8日,价格涨幅前三:燃油2005(4.34%)、郑醇2005(2.59%)、铁矿2005(2.1%);跌幅前三:红枣2005(1.37%)、豆二2003(0.74%)、豆粕2005(0.58%)。
(2)增仓前三:豆粕85264手、郑醇34520手、铁矿31287手。减仓前三:棕榈28832手、pp17718手、EG12674手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2005-2010价差升水172,较上个交易日扩大7,创一个半月新高。
(2)热卷2005-2010价差升水173,较上个交易日走扩1,创近三个月新高。
(3)豆一5-9贴水5元/吨,较上个交易日缩小22,创今年度新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(34.09%)、焦煤(20.68%)、聚丙烯(16.29%)
期货升水:豆一(-11%)、橡胶(-6.19%)、沪银(-3.44%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿(375851.66)、沪金(364005.92)、焦炭(347662.01)
流出资金前三:棕榈(-139147.27)、聚丙烯(-58078.75)、乙二醇(-36740.05)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、榆林煤炭交易中心:榆林煤矿停产数量增至56家,其他煤矿将陆续放假。
2、美军驻伊空军基地遭火箭弹袭击,黄金、原油暴涨。
3、COCHILCO:智利Codelcol l月铜产量同比降11%,至155,200吨。
4、上周铁矿石全球发运量2870.62万吨,环比减少1581.7万吨。
5、上周北方七港铁矿石到港1143.9万吨,环比减少11.32%。
6、中农办副主任韩俊:中美第一阶段谈判成果不涉及增加粮食进口配额。
7、2018年12月全国生猪出栏量环比大幅增长14.1%。
8、USDA报告前瞻:料下修2019/20年度美国大豆期末库存预估至4.24亿蒲式耳。
9、ABIOVE:预计2020年巴西豆粕产量提高110万吨,巴西豆油出口下滑。
10、大豆到港预估:1月到港量预估较上周增50-100万吨至750-800万吨。
11、1月8日巴西2月船期大豆升贴水165(+0)美分/蒲,美湾2月升贴水190(+5)美分/蒲。
12、港口库存:截止1月7日张家港保税棉花库存转略减至2.7万吨。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、CME铜策略周报:地缘局势升温,或出现较好买点
对冲研投在最新发布的《铜市场策略周报》中认为, 12月铜价反弹的驱动主要在于多重宏观利好的驱动,包括中美贸易谈判达成阶段性文本协议、英国保守党获得选举胜利、中美等主要国家经济数据回暖等。在铜价反弹之后,一些问题也逐渐显露,主要在于下游需求依然疲软,当然这有季节性因素的成份,以及精废价差走阔之后,精铜对废铜替代效应的下降。另外,更重要的是,由于美国在中东的军事行动,目前市场风险偏好面临降温的风险,这将不利于铜价的反弹,而后续的走势将继续关注双方的进一步行为,如果行为持续升级,可能影响刚刚出现复苏苗头的全球经济。此外,1月中旬中方代表团将赴美签署第一阶段贸易协议,谨慎黑天鹅的发生。最后,1月将公布12月宏观数据,根据预判,可能环比11月份会有所走弱,因此1月份铜价可能面临一定的下行压力,但如果一些核心外部因素处理得当,则回落可能是较好的买点。

2、邦成粮油在线:维持连棕05合约逢低多、p5-9正套思路
邦成粮油在线1月8日发布的库存周报中分析认为,棕榈油基本面利好未变,维持连棕05合约逢低多、p5-9正套思路。核心逻辑如下:
1.出口改善并且减产幅度可观,令产地挺价意愿强烈,国内棕榈油进口倒挂持续扩大,新增买船较清淡,暂预计1月份24度到港量仅20-25万吨,后期将转入降库存阶段。
2.受助于盘面扬升和基差走强,棕榈油绝对价格大涨,当前市场普遍看多,恐高情绪明显增加。下游仍旧谨慎追买,以刚需为主。
3.基本面利好未变,头寸上,维持连棕05合约逢低多、p5-9正套思路,关注即将发布的MPOB月度供需报告情况。

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