2020开局即不同寻常 市场该关注什么？

天风证券认为，A股处于红包行情，2019年8月以来的“N字形”第三笔尚未结束，随着数据验证和政策落地，经济阶段性企稳预期逐步兑现，低估值早周期还有修复空间，如无外生性利空干扰，相对积极的宏观环境将持续到两会前后。今年节奏和去年相似，但躁动更早、起点更高，行情整体前置，1月初的市场情绪已有点类似去年春节后游资主导的行情阶段，节后需要开始关注货币政策对通胀的态度、利率走势和中美协议执行情况。