全球企业正在享受一场货币宽松政策带来的狂欢。
据金融研究公司Dealogic的数据，2019年，全球企业债发债规模超过2.5万亿美元，打破了2017年的纪录。
企业债发行规模的扩大主要是收到了全球主要央行下调利率的推动，利率的下调减轻了企业发债的成本。
汇丰银行一位负责债券业务的经理Asif Sherani说：
央行们在如今的债务暴增，尤其是企业债的大幅增加中扮演了关键角色。
企业债发债规模的大幅增加，反映了政策制定者希望降低借贷成本并维持经济增长的愿望，但是，也可能增加企业违约的可能性，甚至金融危机重演的几率也在增加。
上周，世界银行在其发布的最新一期《全球经济展望》中就新一轮全球债务危机发出警告，并敦促各国政府和央行称，目前处于历史低位的利率可能不足以抵御另一场大范围的金融危机。
在报告中，世界银行展望部门主管Ayhan Kose表示：
全球低利率只能为金融危机提供一种不稳固的保护。以史为鉴，债务积累浪潮往往结局都不是很乐观。
在脆弱的全球环境下，政策改善对最小化债务增长带来的相关风险至关重要。
世界银行看到，在过去50年中，全球经历了四波债务增长潮，前三波分别发生在1970至1989年、1990至2001年以及2002至2009年，而最新这一波则开始于2010年，是四波当中规模最大、速度最快、范围最广的一次。
2018年，全球债务占GDP比重已经达到230%，创下历史新高；新兴市场和发展中经济体债务总额也从2010年占GDP的115%攀升至占GDP的近170%，激增54%。
世界银行指出，尽管目前的低利率减轻了一些债务高企所带来的风险，但之前的三次债务增长潮都始于实际利率较低的环境，由全球金融市场的改变来推动，最后以许多发展中国家陷入经济危机告终。
在债务累积更快、外债更高且储备金更低的国家，发生金融危机的可能性更大，或说危机造成的经济困局将更为严重。当然，除了债台高筑之外，新兴市场和发展中经济体还存在不断增长的财政和经常账户赤字、债务构成转向更高风险等脆弱性问题。
因此，世界银行表示，极低的利率充其量只能提供有限的保护，以防止陷入危机的历史重演。想要减少降低未来发生金融危机的可能性，并在危机来临时减轻影响，有四点政策措施可用：
首先，良好的债务管理和债务透明度有助于降低借贷成本，增强债务可持续性，并遏制财政风险。
其次，强有力的货币、汇率和财政政策框架可以在脆弱的全球经济环境当中保护新兴市场和发展中经济体的弹性。
第三，健全的金融监管有助于识别和应对新出现的风险。
第四，有效的公共财政管理和能够促进良好公司管理的政策有助于确保债务被有效利用。