公募2019年操盘往事:下血本抄底“万科们”,买走邮储银行2/3流通股,押注雷军公司

作者: 刘华
万亿基金隐藏的持股信息

随着基金四季报披露完毕,基金经理们的调仓动向和最新持股也已浮出水面。

四季度,基金经理在整体加仓的同时,对不同板块的配置也进行了一些调整,其中房地产获增持最多,其次为电子、传媒和有色金属等行业;对应的,食品饮料、非银金融、医药生物等被减持较多。

具体股票方面,贵州茅台取代平安再次登上公募重仓第一股宝座,上市不到一个月的邮储银行,被208只基金纳入前十大重仓,目前邮储银行A股约2/3的流通股已被公募基金买走。

去年特别是下半年,A股科技股表现出色,科创板也受到较大关注,基金最新重仓股显示,获公募基金经理最看好的,不是最近的“大热门股”中微公司,而是雷军旗下的金山办公。

一起来看下,基金四季报重仓股还有哪些“隐藏”的信息。

房地产再被关注

在中央房住不炒的大政策背景下,目前全国房地产市场已整体有所降温,加上本轮政策调控意志坚决,市场对房地产预期也较为谨慎。

反映到股市上,截至2019年四季度,房地产是全年表现最差的几个行业之一,且房地产股票整体平均估值,也处于历史极低水平。

但是,随着市场流动性好转,股票整体估值中枢上移;加之2019年房地产市场仍表现出韧性,部分龙头企业业绩亮眼,房地产板块自12月以来开启了一轮“补涨”行情。

在此期间,嗅觉灵敏的公募基金也开始大规模“抄底”房地产股票。

据Wind统计,从公募基金全部股票投资看,四季度基金经理对制造业和房地产加仓最多,此外采矿业和建筑业也受到一定提振。

与之对应的,整体估值已基本修复完成,且业绩增长稳健、弹性较小的行业被减持较多,主要代表为批发零售、仓储物流及公共事业等。

(附图:公募基金全部股票配置分行业)

换个角度,从公募基金重仓持股所属行业看,房地产、电子、传媒和有色金属为四季度基金经理整体加仓最多的行业;同时食品饮料、非银金融和医药生物等被减持较多。

(附图:公募基金重仓股分行业)

四季度,包括券商策略会和基金2020年投资展望在内,市场对大消费整体估值过高已有较大共识,且风险提示几乎无处不在,从公募基金最新重仓股变化看,部分基金经理已在采取调仓行为。

与此同时,之前滞涨,且市场担忧较多的行业,由于估值和股价已充分反映了悲观预期,在未来或有超预期消息出现的情况下,这些行业再次获得基金经理们的关注,比较有代表的就是房地产、传媒和新能源等领域。

茅台重返重仓股第一

从全部基金持股的角度,截至四季末,茅台共有1247只基金重仓持有,持股市值位列公募重仓股第一位;三季度末时,该位置由中国平安占据。

Wind数据显示,四季度末公募重仓市值前30位的公司里,宁德时代排名进步最大,较三季末排名进步56位。目前公司被278只基金重仓持有,较三季末增加198只。宁德时代为全球领先的动力电池系统提供商。

与此同时,迈瑞医疗、兆易创新、万科等排名也进步较快;其中四季度末万科有646只基金重仓持有,较三季度末增加382只,四季度公募增持万科超4.5亿股。

值得一提的是,虽然茅台、平安、五粮液仍位居公募重仓股前三,但3只股票在四季度均遭遇了不同程度的减持。具体看,重仓茅台的基金净减少123只,平安减少179只,五粮液减少66只;对应基金重仓持股数也有所减少。

(附图:全部基金重仓股前30名)

此外,作为2019年的大牛股之一,立讯精密曾是睿远傅鹏博的第一大“爱股”,同时也是东方红林鹏等抱团持有的股票之一,但四季度傅鹏博和东方红等均大幅减持了该股票。尽管四季度末重仓持有立讯精密的基金数量净增加了58只,但持股数净减少了1.38亿股。

邮储银行2/3流通股被买走

由于指数基金重仓股持股变化只受规模影响,不受基金经理控制;债基持股又多以长期配置或对冲为主,所以在剔除指数基金和债券基金后,分析偏股主动管理基金的重仓股,对了解市场风格偏好更具参考性。

据Wind统计,这次共有2510只偏股主动基金披露四季报,这些基金前十大重仓股合计持股市值约9668亿元。

从偏股主动基金重仓市值前30的公司看,大部分与全部基金重仓持股公司一致,但在具体持股数量和权重上,略有差别。

具体来看,茅台、平安和五粮液仍是偏股主动管理基金的前三大重仓股,第四位万科则是“新晋黑马”,和三季末相比,万科排名进步11个位次,四季度万科被偏股主动基金净增持逾3.96亿股,占流通股比4.08%。

但除万科外,偏股主动基金重仓市值靠前的几只股票中,茅台、平安、五粮液、格力电器、立讯精密等均在四季度被净减持。

四季度获偏股主动基金青睐度增加的公司还有宁德时代、海尔智家、迈瑞医疗、芒果超媒、兆易创新和兴业银行等。

这里值得一提的是,芒果超媒四季度被兴全基金谢治宇“精准”大幅增持,其管理的兴全合宜在大幅减仓,且抛售茅台、格力的情况下,通过大宗交易大量买入芒果超媒。

(附图:偏股基金重仓股前30名)

从上表可以看出,目前偏股主动基金合计持有芒果超媒已占到流通股的23.59%。然而被公募“控盘”最厉害的还不是它,12月10日才上市的邮储银行,截至四季末有68.87%的流通股已被偏股主动基金买走

从流通股占比变化的角度,四季度偏股主动基金减持较多的股票有牧原股份、隆基股份、长春高新和立讯精密等;同时增仓较多的股票有芒果超媒、万科、宁德时代、分众传媒等。

科创板头牌不是“中微公司”

2019年下半年以来,A股科技股表现亮眼,科创板也受到市场较大关注;在最近股市上涨行情中,科创板更是“一马当先”。

其中,在这一轮强势行情中,股价已涨逾两倍的中微公司格外吸睛,甚至有券商销售公开喊出了“10年10倍”。

(附图:中微公司股价走势)

据四季报,虽然部分基金经理认为科创板股票整体估值太高,包括科创主题基金在内的公募产品都很少重仓配置科创股,但Wind数据显示,科创板股票仍是公募较为关注的重要资产之一。

截至2019年底,共有53只科创板股票被基金重仓持有,持股总市值约57.85亿元。

但从持股市值的角度,中微公司并不是公募基金的“头牌”,雷军旗下的金山办公被88只基金重仓持有,持股市值达18.31亿元。

(附图:金山办公股价走势)

此外,南微医学、柏楚电子、澜起科技也被持仓较多;同时中微公司有14只基金重仓持有,持股数为132万股,持股市值约1.22亿元。

(附图:全部基金重仓科创板股票前20名)

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