招商基金白海峰:科创板“入摩”属非常规操作,外资流入仍是A股最重要边际变量

科技与创新是未来指数发展的主体

2月13日MSCI宣布本次季度调整结果,本次调整主要涉及MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数等指数,新纳入标的主要偏重于消费、保险、医药等行业,其中金山办公成为首只纳入MSCI指数的科创板标的。

招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰认为,此次MSCI指数纳入科创板标的不是“常规操作”,这从一个侧面表明MSCI指数对尽快纳入科创板公司的期待。

有助于科创板吸引外资金

白海峰认为,科创板公司能够快速进入MSCI指数,一方面有科创板进入和退出的制度与国际相接轨,更容易被国际资金所接纳的原因。

也有,科创板作为国内资本市场的“试验田”,和科技创新主题,受到海外资金关注的因素。

此外,A股市场是股票市场投资的估值洼地,科创板被纳入MSCI指数体系有助于提高科创板对外来资金的吸引力。

“外资大部分主要以长线为主,也会促使科创板的市场氛围转向价值型投资,降低市场的波动性。同时将增加科创板的流动性,提高对优质公司的吸引力。”

成长和科技是趋势

白海峰认为,未来MSCI中国A股国际通指数的成长和科技特征将更明显,也将更能代表中国未来发展趋势,更易获得全球投资者的青睐。

后续随着陆股通投资科创板的通道打通,相信MSCI中国A股国际通指数纳入科创板及外资投资科创板也为期不远。

中国经济里,近两年以科技、消费、医疗为代表的上市公司不断涌现,受到了全球及国内投资者的持续追捧,市值不断走高。

MSCI指数的编制思路以代表性为主要考虑因素,随着科技、消费、医疗等企业的快速成长,进入指数的候选选范围,MSCI各类指数预计将囊括更多的科技、消费等新经济因素,叠加之前已经纳入了中盘股和创业板标的,MSCI中国A股国际通指数的成长和科技特征也更加明显,也将更能代表中国未来发展趋势,更易获得全球投资者的青睐。

外资将持续流入

虽然本次MSCI未能继续提升A股纳入因子,但白海峰相信随着中国资本市场开放速度的加快,MSCI的快速、大幅扩容也指日可待。

另外,值得关注的是,全球另一指数提供商富时罗素也加快了A股的纳入进度和幅度。按照富时罗素之前公布的调整计划,今年3月份A股纳入富时罗素的因子将从15%调升至25%,富时罗素的大幅度扩容也将带来大量的外资北上涌入中国A股市场。MSCI和富时罗素的依次提升A股的纳入因子,有助于提高和延续外资对A股的关注强度和热度,历史经验来看,外资扩容在A股会引发资金的大幅流入。

2019年6月21日,A股首次纳入富时罗素指数调整生效日当日,北上资金净流入73亿元,当周北上资金净流入近200亿元。同年9月20日收盘后,A股纳入富时罗素指数、标普道琼斯扩容双双生效,当日北上资金全天净买入148.62亿元,当周北上资金合计净流入超200亿元。由于A股性价比的凸显,预计今年外资流入仍将是A股市场最重要的边际变量

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