开年不足两个月，标普500指数已经创下12个收盘新高，在过去19周之内有15周均出现上涨。
美股形势一片大好之际，摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets却认为，当前市场存在周期尾声才会出现的指标。
在一份研报中，上述策略师指出：
从历史上看，在我们指标的“下行”阶段，长期债券表现优于股票。防御型股票和大盘股温和跑赢周期股和小盘股。
美股温和跑赢全球其他地区股市。投资评级信贷回报率高于高收益率债券。贵金属价格表现优于其他大宗商品价格。
上述一切均在发生，且不仅是今年迄今才出现的状况，而是在过去一年的大部分时间内都一直存在的现象。
具体来看，在过去的12个月里，标普500指数大涨22%，而罗素2000指数仅上涨了8%，MSCI全球指数（除美国外）也只涨了10%。
图片来源：英为财情
同一时期内，iShares iBoxx投资级企业债ETF大涨16%，而SPDR Bloomberg Barclays高收益债券ETF仅上涨了9%。
与此同时，黄金期货在过去的12个月内攀升了18%，而原油期货仅上涨了6%。
由此，摩根士丹利总结认为，上述一切表明，传统指标仍在有效印证市场处于周期尾声，这些指标不该因美股表现强劲就遭到忽视。
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