日新增病例创12天最低,黑色、化工齐涨【复盘监测日报0212 总第354期】

作者: 对冲研投
今日要点 1.焦炭2005涨2.50%,报收1886.0,创一个月新高。 2.沪银2006跌1.37%,报收4255,创五周新低。 3.棕榈油5-9升水74(-38),创三个半月新低。 4.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升17.69%,厂库环比上升22.2%。 5.2月USDA全球大豆供需报告:全球期末库存上调219万吨至9886万吨,库消比环比上调0.64%至32.49%。 6.国家监测系统:2月初全国棉花工业库存使用天数约54.1(较上月+22.2)天。 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

 

策略关注度的等级说明

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今日要点

1.焦炭2005涨2.50%,报收1886.0,创一个月新高。
2.沪银2006跌1.37%,报收4255,创五周新低。
3.棕榈油5-9升水74(-38),创三个半月新低。
4.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升17.69%,厂库环比上升22.2%。
5.2月USDA全球大豆供需报告:全球期末库存上调219万吨至9886万吨,库消比环比上调0.64%至32.49%。
6.国家监测系统:2月初全国棉花工业库存使用天数约54.1(较上月+22.2)天。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2005合约盘面钢厂利润走缩,截止2月12日收盘,2005合约盘面钢厂利润为54.89元,较上个交易日走缩30.11元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:2019年11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:本周钢谷网建材社会库存总量环比上升17.69%,厂库环比上升22.2%。
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):1

黑色相关资讯监测:
(1)广州17家主流仓库建筑钢材库存较节前增加82.02万吨,同比增加36.71万吨。
(2)钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升17.69%,厂库环比上升22.2%。

2、玉米2005跌0.10%:截止2月12日收盘,玉米2005跌0.10%,报收于1923。
策略主题:做多玉米。发布时间:2019年11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从2019年11月或12月到2020年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

3、纸浆2005涨0.09%:截止2月12日收盘,纸浆2005涨0.09%,报收于4482。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:2019年12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:-
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):1

4、纯碱2005/玻璃2005比价持平:截止2月12日收盘,纯碱2005/玻璃2005比价为1.11,较上个交易日持平。
策略主题:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)发布时间:2019年12月20日
逻辑驱动(关注点):1、玻璃高利润+纯碱低利润。2、下游玻璃需求预期减弱,纯碱需求预期增强。3、纯碱企业面临亏损。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

5、郑棉2005跌0.46%:截止2月12日收盘,郑棉2005跌0.46%,报收于13070。
策略主题:多郑棉2005合约发布时间:2019年12月29日
逻辑驱动(关注点):1、中美第一阶段贸易协议达成利好。2、近期订单好转,下游原料库存低,后续有补库驱动。3、国家收储制约下跌空间。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):1

相关资讯监测:
(1)机构棉花平衡表汇总:2月预估下调2019/20年度中国棉花消费和进口量
(2)国家监测系统:2月初全国棉花工业库存使用天数约54.1(较上月+22.2)天。
(3)国家监测系统:2月初调查疫情影响企业复工纱、布产销率骤减。

6、2020年2月12日下午收盘,中国新型肺炎疫情情况市场预期转乐观,但中国储备棉轮入量继续降至0.7万吨,本周成交率保持低位,USDA2月棉花供需报告下调中国消费以及上调全球期末库存,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)倒挂420(+99)元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)倒挂508(+106)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注新型肺炎的情况、以及中国购买美棉动态和中国轮入成交情况。
策略主题:内外棉反套。发布时间:2019年11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

相关资讯监测:
(1)USDA棉花供需月报:2020年2月预估2019/20年度全球棉花库消比69%(+2.8个百分点)。
(2)USDA 2月棉花供需月报:2019/20年度全球棉花期末库存调增250万包

7、橡胶2005跌0.13%:截止2月12日收盘,橡胶2005跌0.13%,报收于11450。
策略主题:多橡胶2005。发布时间:2020年1月12日
逻辑驱动(关注点): 1、产能拐点,产能下降仍存不确定。 2、需求边际改善。3、库存低位,价格底部。4、宏观预期改善。
变化监测:-
交易周期:季度
策略关注评级(日度动态变化):1

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)2月12日,价格涨幅前三:铁矿2005(3.16%)、焦炭2005(2.50%)、燃油2005(2.36%);跌幅前三:棕榈2005(2.92%)、鸡蛋2005(1.93%)、甲醇2005(1.74%)。
(2)增仓前三: 甲醇103593手、铁矿57800手、PTA21987手。减仓前三:豆油29107手、郑棉14607手、锰硅10354。

2.价差组合异动
(1)焦煤2005-2010价差升水65,较上个交易日走扩6点,持续创年度新高。
(2)焦煤2005/动力煤2005比价为2.26,较上个交易日扩大0.04,创近五个月新高。
(3)螺纹2005/焦炭2005比价为1.8,较上个交易日缩小0.03,创四个月新低。
(4)豆油5-9价差贴水102元/吨,较上个交易日缩小24,再创年度新低。
(5)棕榈油5-9升水74元/吨,较上个交易日缩小38,创三个半月新低。
(6)菜油5-9贴水34元/吨,较上个交易日贴水缩小2,创一个月新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(28.93%)、沥青(25%)、塑料(15.92%)
期货升水:鸡蛋(-30.23%)、豆一(-15.54%)、PTA(-3.35%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿石(530046.80)、甲醇(227919.17)、原油(226317.05)
流出资金前三:豆油(215079.94)、郑棉(-95799.80)、棕榈油(-92681.53)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、淡水河谷下调第一季度铁矿石产量预测。
2、1月份黑德兰港口铁矿石出口量环比减少14.5%。
3、印度最大铁矿石商计划明年将产量提升50%至4800万吨。
4、2019年俄罗斯铝和镍出口下滑 铜出口同比增长7.67%。
5、中国呼吁WTO成员方避免对新冠病毒作出贸易限制。
6、全国2月11日新增确诊病例2015例,为12天以来最低。
7、2月USDA美国大豆供需报告:全球期末库存下降至4.25亿蒲,库消比下降至12.42%。
8、2月USDA全球大豆供需报告:全球期末库存上调219万吨至9886万吨,库消比环比上调0.64%至32.49%。
9、2月USDA全球主要植物油供需报告:期末库存环比下调181万吨至1777万吨,库消比环比下调0.96%至8.60%。
10、上周国内新增2/3船棕榈油订船。
11、截至2月7日,大豆库存环比增59至470万吨,豆粕库存环比减6.6至37万吨。
12、2月7日当周,油厂大豆压榨量为80万吨。
13、2月12日贵州省省级储备粮油交易结果:交易数量80000吨,平均价8975元/吨,成交率100%
14、CONAB:2月预估2019/20年度巴西棉总产量282.4(较上月+6.87,同比+4.52),创历史新高。
15、印度棉现货:截止2020年2月11日印度棉与美棉现货价差4.26(较上周+0.16,同比-1.95)美分
16、Agmarknet:印度截止2020年2月11日新棉累计上市量356.5(环比+18.7,同比+15.4)万吨。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、国泰君安期货:铁矿石阶段性低点已经出现
据国泰君安期货2月12日铁矿报告,总体而言,经历了春节后一周的运行,铁矿石出现大幅下跌,市场对疫情的恐慌情绪已经较为充分地释放。随着疫情的边际缓和叠加全国范围内复工的陆续到来,市场悲观氛围出现了缓和,铁矿石阶段性低点或已出现。

2、银河期货:美国大豆和全球大豆基本面分化较大,本次报告未必会成为市场的实际交易指引
银河期货2月12日发布报告《USDA2月供需报告解读》称, 整体来看,美国和全球基本面分化较大,其中美豆受出口上调影响,结转库存降至4.25亿蒲,位于区间下沿,而全球结转库存在9886万吨,处于区间上沿。按照当前盘面交易逻辑来看,市场实质交易的出口量在17亿蒲左右,总体来看,巴西产量增是实,而美豆出口增是虚,美豆上方压力仍然较大,后续关注焦点仍然在于中国是否将有政策性进口,本次报告未必会成为市场的实际交易指引。

3、天风期货:疫情影响已部分消化,郑棉关注复工后需求修复
据天风期货分析师陈晓燕2月10日棉花周报,
宏观:(1)美国将在2月中旬降低约1200亿中国商品额外关税,利好纺织服装出口;(2)新型肺炎疫情防控出现乐观迹象,政策方面已部署有序复工,后市需关注2月底非湖北新增确诊病例增幅;
观点及策略建议:疫情利空影响已被盘面部分消化,但尚待实体企业复工跟进,预计5月在12800~13200震荡;暂观望,等待下游复工、需求及利润的修复;若期间出现明显低于区间水平的价格,可少量做多5月及9月。
未来关注:(1)美棉2020/21年度意向种植面积;(2)下游纺织复工进度以及接单情况;(3)疫情发展;

4、邦成粮油在线:交通运输困难令油脂库存攀升,棕榈油基差垮塌
邦成粮油在线2月12日发布棕榈油库存报告总结到:
(1)MPOB数据显示,马来西亚1月底棕榈油库存176万吨,较上月下滑12.7%,产量环比减少12.6%在117万吨,基本符合预期;出口降13.2%至121万吨,逊于预期。报告中性偏空,施压盘面弱势下挫。
(2)FOB报价维持Inverse结构,并且近月与次月价差走扩,反映供应端趋紧,产地挺价心态仍在。
(3)国内棕榈油进口利润窗口尚未打开,新增买船依然清淡,暂料2月份全国24度到港量仅16万吨。
(4)疫情防控和戒严持续加强,交通运输困难,同时下游食品厂也多没复工,提货以及出库较差令油脂总体库存急剧攀升,基差逐渐垮塌。
(5)头寸上,短期缺少交易机会,宏观和政策面不确定性大,维持谨慎观望思路。

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