疫情肆虐，然而出乎许多人的意料，欧洲央行没有降息。
北京时间3月12日周四晚间，欧洲央行公布利率决议，存款利率、边际贷款利率和主要再融资利率分别维持在-0.5%、0.25%和0.00%不变。
不过，欧洲央行决定执行一篮子全面的货币政策措施，包括向金融体系提供即使流动性支持、增加1200亿欧元的资产购买净额等。
声明指出，首先，欧洲央行将进行额外的长期再融资操作（LTROs），临时性地向欧元区金融体系提供即时流动性支持，利率等于存款便利工具的平均利率。
欧洲央行表示，尽管没有看到出现货币市场紧张、或银行系统流动性短缺的迹象，但是这些操作将在需要的时候提供有效支持。
其次，在2020年6月至2021年6月期间，TLTRO III操作实施更优惠条款。
声明表示，这些操作将支持银行向那些受病毒传播影响最严重的群体提供贷款，尤其是中小型企业。在此期间，这些TLTRO III操作利率将比欧元体系主要再融资操作的平均利率低25个基点。
第三，至今年年底，欧洲央行还将额外增加1200亿欧元的资产购买净额。此举再加上现有的资产购买计划（APP），将在不确定性上升时期为实体经济提供有力的融资条件。
此外，欧洲央行管委会仍重申，只要有必要，就将继续购买债券，直到下一次加息前夕才会停止债券购买。
拉加德的考验
市场对于欧洲央行的行动已有所预期。
此前媒体援引知情人士称，欧洲央行行长拉加德周二在与欧盟领导人的电话会议上警告，现在如果不采取大胆行动，那么将增加部分经济体崩溃的风险。
拉加德表示，欧洲央行正在研究本周会议上可以动用的所有工具，特别是那些提供“抄底成本”资金、确保流动性和信贷不会枯竭的工具。此番表态暗示了拉加德将推动欧洲央行管理委员会迅速行动以进行货币刺激。
对于拉加德而言，此次也是她上任以来面临的一个重大考验，人们将把她的表现与上任欧洲央行行长德拉吉进行比较。有观点甚至认为，周四的政策会议“很可能决定拉加德的任期”。
2012年7月，德拉吉在英国的一场会议上用一个简短有力的措辞逆转了欧元危机——Whatever it takes(不惜一切代价)。在债务危机的背景下，这句即兴发挥的“不惜一切代价”传递了对欧洲和欧元区的坚定承诺。
财政政策方面，欧盟周二表示，执委会将设立一个250亿欧元的基金，以应对由冠状病毒疫情引发的经济危机。但是相较于欧盟经济的规模，这也只是杯水车薪。