天风宏观：油价下行周期 美股美债黄金怎么抉择

岳嘉
回顾历史上油价下跌周期的各类资产表现，供给端造成的油价波动对权益类资产价格往往没有指向意义，事件性冲击的影响也是短暂的。

需求端，从各国疫情所处阶段来看，中国目前已经开始复工，而日韩相当于中国2月初，欧元区和美国相当于中国1月底，预计全球疫情将持续到5-6月天气转暖后，全球原油需求回暖可能发生在三季度。