美联储为何重启商业票据融资?有用吗?

中金宏观等
企业债和股票ETF暂不能买,商业票据融资成为自然选择。

3月17日晚,美联储宣布启用商业票据购买(Commercial Paper Funding Facility, CPFF),也是2008年9月雷曼兄弟公司倒闭引发金融市场动荡后,美联储再度重启这一工具。

如此短时间内货币宽松再度加码,金融条件继续紧缩是主要原因。

美联储3月16日降息100个基点重回零利率、启动7000亿美元QE、并配套一系列流动性投放措施后,当天市场反应并不积极。美国股票市场继续下跌,企业信用息差继续走阔,Libor-OIS息差以及欧元兑美元互换基差继续攀升,显示市场流动性继续趋于紧张。

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