新冠肺炎确诊人数骤增，金融市场震荡，失业率暴涨……疫情之下，美国经济活动停滞，衰退可能性飙升，一系列风险随之而来。
在评级机构惠誉看来，美国的债务容忍度高于其他的“AAA”级主权国家，但其财政赤字和债务水平甚至在疫情冲击爆发之前就已经居高不下，侵蚀着美国的信贷优势。
因此，在3月26日发布的最新报告中，尽管惠誉确认美国主权信用评级为AAA且前景展望稳定，但还是予以了一定警告。
考虑到来自疫情的巨大冲击，且美国政府缺乏可靠应对公共财政和政府债务问题的整合计划，惠誉认为，“近期采取负面评级行动的风险已经上升”。
惠誉表示，为阻止疫情扩散，美国部分经济部门已经停摆，这将导致美国经济主要在二季度深度萎缩，失业率也大幅上升。
全年来看，惠誉预计，美国将出现和平时期前所未有的状况——2020年GDP将萎缩约3%，萎缩幅度远超2009年。
不过，如果疫情在下半年得到控制，惠誉认为美国实际GDP增长将在2021年大幅反弹；但如果出现第二波疫情且全美面临更长的封锁期，美国2020年产出降幅将更大，2021年的经济复苏程度也将更弱。
惠誉称，美国经济的复苏程度和财政刺激措施最终的放松程度将是主要的评级考量标准。
目前，美国2万亿财政刺激“大礼包”的预算影响尚未得到政府的官方评估，但据惠誉保守估计，联邦政府赤字占美国GDP的比重将从2019财年的4.6%上升至2020年的13%以上。
另外，截至2019年，美国政府总体债务水平约占GDP的100%，但惠誉预计这一比率将在2020年底上升至115%。
惠誉由此警告：“若不进行债务整合，美国债务比率将超过惠誉此前认为不符合AAA评级的水平”。
在惠誉眼中，随着美联储接连行动，当前借贷成本迎来历史性下降，10年期美国国债收益率不足1%，但对于美国的主权信用来说，不断恶化的债务状况风险与日俱增。
与此同时，近期美国国债市场的混乱和流动性不足，反映出的是市场结构的变化以及疫情之下的特殊情况，“并不意味着投资者对美国信贷风险的认知增强”。
惠誉表示，美国的避风港资产仍将可能受到负面影响，特别是在危机过后美国经济有所复苏，但十分疲软，且债务水平大幅上升的情况下。
此外，惠誉还称，以美元升值为特征的全球美元流动性吃紧再次凸显了全球金融体系的弱点，选择其他货币作为融资性货币的转变进程可能有所加速。