2万亿刺激获批但疫情担忧更甚 美股终结三连涨 道指仍创80多年最大周涨幅

作者: 李丹
众院通过刺激案后美股跌幅收窄,在美联储公布下周每日购买国债规模较本周减少后,美股跌幅又扩大,10年期美债收益率跌破0.7%。最终道指收跌900余点,纳指和标普跌超3%,标普本周仍创11年最大周涨幅。欧股收跌逾3%,但创八年多最大周涨幅。原油两连跌,美油连跌五周。美元指数连跌四日,创11年最大周跌幅。

虽然2万亿美元刺激案终于在国会获批,但在美国成为全球新冠肺炎病例最多的国家后,市场焦点再度转移到疫情及其经济影响,美股在创将近90年最快反弹后终显疲态,和欧股双双止步三日连涨。

本周四盘后公布的数据显示,美国累计病例超过8.2万,超越意大利和中国。周五盘前公布的3月美国密歇根大学消费者信心指数创2008年10月来最大降幅,并创三年多新低。周五美股三大股指集体低开,跌幅迅速扩大。道指开盘跌848.31点,跌幅3.76%。标普500低开3.34%,纳指低开2.98%。开盘后15分钟左右,道指跌超千点,波音以11%跌幅领跌道指成分股;纳指和标普的跌幅分别扩大至3.67%、3.8%。

早盘媒体称,美国众议院共和党人Massie寻求推迟众议院就2万亿美元刺激计划投票。他计划强制进行传统的投票纪录表决,而不是像一些众议院领袖期望的唱名表决,那意味着,投票过程可能要有几小时时间,因为众议院要有216名议员都出席才符合法定投票人数要求。

午盘时段,众议院在周五的口头表决中通过了应对疫情的2万亿美元财政刺激计划案,由众院议长佩洛西递交特朗普签字。特朗普称将在美股收盘时的美东时间16点签字。此后,三大美股指数有所反弹,抹平部分跌幅。收盘40多分钟前,道指跌幅一度收窄到不足300点,标普跌不到0.6%,纳指跌约1%。

到美股尾盘,纽约联储公布,4月2日和3日下周二和周三的每日购买美国国债规模将为600亿美元,低于本周三到周五750亿美元的每日购债额;下周将每日购买MBS400亿到500亿美元,意味着可能低于本周500亿美元的MBS每日购买额。美股迅速跳水,跌幅再度扩大。

最终道指收跌915.39点,跌幅4.06%,报21636.78点,标普500指数收跌3.37%,报2541.47点,纳指收跌295.16点,跌幅3.79%,报7502.38点。本周,标普500指数累涨10.21%,创2009年3月以来最大单周涨幅,道指累涨12.84%,创1938年6月以来最大单周涨幅,纳指累涨9.03%。

上周道指才创下2008年金融危机以来最大周跌幅,本周就迎来了80多年来最大周涨幅。股市波动之大可见一斑。

周五标普500指数11大板块集体下跌,其中伴随着美债上涨,公用事业板块跌幅最小,其次是房地产板块;能源板块跌幅最大,其次是工业板块。

科技股集体下跌。Lyft跌超7%,谷歌A、IBM、推特、苹果、微软、Facebook均跌超4%,亚马逊和特斯拉跌超2%,奈飞跌超1%。但苹果本周累涨近8%。芯片股中,恩智浦跌超9%,德州仪器跌超6%,台积电、英特尔、博通跌超5%,高通跌超3%,英伟达、AMD跌超1%。

中概股也齐跌,万达体育跌超9%,搜狐、瑞幸咖啡跌超8%,迅雷跌超7%,携程、微博、58同城跌超6%,网易、腾讯音乐跌超5%,腾讯ADR跌约5%,爱奇艺、拼多多、京东、百度、哔哩哔哩、网易有道跌超4%,阿里巴巴、搜狗、唯品会、蔚来汽车、陌陌跌超3%。本周,腾讯ADR累涨超7%,百度累张超10%,阿里巴巴本周累涨4%。

因欧盟领导人在寻求达成具体的控制疫情策略上出现僵局,尚未敲定关键细节,令市场质疑欧洲遏制疫情的能力,欧股周五齐跌。美股早盘,欧股刷新日低,泛欧指数欧洲斯托克600下跌4.5%,银行和房地产股领跌,最终收跌3.26%,本周累涨6.09%,创2011年以来最大单周涨幅,结束之前连跌五周的势头。

虽然欧洲各国主要股指普跌,但本周均累涨,德国股指涨幅最大,全周涨近8%。周五德国DAX 35指数收跌3.68%,本周累涨7.88%;法国CAC 40指数收跌4.23%,本周累涨7.48%;英国富时100指数收跌5.45%,本周累涨5.93%;意大利富时MIB指数收跌3.15%,本周累涨6.93%。

全球股市本周都总体上扬。

美国暂停采购战略油储后 原油两连跌

原油期货两日连跌。周五美股早盘,布伦特原油期货跌超7%,刷新日低至24.40美元/桶下方。WTI原油期货盘中跌超6%,一度跌破21美元/桶。到收盘时,WTI 5月原油期货收跌1.09美元,跌幅4.82%,报21.51美元/桶,美油连续五周累跌。布伦特5月原油期货收跌1.41美元,跌幅5.35%,报24.93美元/桶。

评论认为,油市下跌的推手是,因不确定国会拨款购买石油的资金来源,美国能源部周四暂停购买3000万桶战略石油储备的招标。此外,G20会议也令一些交易者失望,因为未能公布任何与石油或价格战相关的声明。

本周原油在大宗商品中表现最差,白银表现名列前茅。

黄金周五重回跌势抹平周四反弹的涨幅。COMEX 4月黄金期货收跌26.20美元,跌幅1.6%,报1625.00美元/盎司,周四收涨1.1%,本周累计涨幅收窄至约9.5%。

除期铜外,其余工业金属期货周五均收涨。LME期铜收跌0.2%,报4795美元/吨,本周大体持稳。LME期铝收涨0.7%,报1547美元/吨。LME期锌收涨0.7%,报1873美元/吨。LME期铅收涨1.0%,报1702.50美元/吨。LME期镍收涨1.4%,报11370美元/吨。LME期锡收涨0.9%,报14400美元/吨。

在美元下跌推动下,贵金属本周普涨,钯金领涨。

美元连跌四日 创11年最大周跌幅

到美股午盘,美元指数跌超1%,报98.35,为连续第四日下跌,美元指数跌超1%,非美货币集体上涨,英镑兑美元升破1.24关口,大涨2.2%,澳元兑美元涨超2%。欧元兑美元升破1.1000,日内涨0.8%。美元兑日元下跌1.6%。美元兑加元下跌0.63%。

在连跌四日后,美元指数本周创2009年3月来最大周跌幅。

美元指数下跌的同时,远期利率协议(FRA)与隔夜利率互换(OIS)的利差继续增扩,显示美元仍非常短缺。

美联储大灌水之际,加密货币水涨船高,本周齐涨,瑞波币(XRP)表现最好。据CoinMarketCap统计,到周五美股盘后,XRP最近七日累涨17%,在市值前十的加密货币之中涨幅最大,排在第二位的比特币(BTC)只有将近7%的涨幅。

欧美国债连续两日齐涨

欧美国债价格连续第二日集体攀升,收益率进一步下行。

美股盘初,德国国债涨幅扩大,10年期国债收益率下跌13个基点至-0.49%。盘中英国10年期国债降3个基点至0.367%。

美股早盘,Markit高收益信用违约掉期(CDS)5年期指数利差扩大近40个基点,报625.9个基点。Markit投资级信用违约掉期(CDS)扩大8个基点,至103.64个基点。

美股午盘,10年期美债收益率降幅达11个基点,降至0.74%。在纽约联储公布下周减少购买国债后,尾盘其收益率一度降至0.70%下方。

周五当天,美国纽约联储84天回购操作无人投标,加之美股下跌,多种期限美债价格上涨,长债跑赢短债。

到纽约尾盘,美国10年期基准国债收益率下跌17.01个基点,报0.6746%;本周累跌17.07个基点。30年期美债收益率下跌16.75个基点,报1.2635%;本周累跌15.34个基点。2年期美债收益率下跌5.09个基点,报0.2418%;本周累跌7.16个基点。5年期美债收益率下跌13.12个基点,报0.3942%;本周累跌6.43个基点。1个月期美债收益率上涨2.82个基点,报-0.0963%。3个月期美债收益率上涨9.91个基点,报-0.0381%。2年/10年期美债收益率利差跌11.882个基点,报42.698个基点;三个月/10年期美债收益率利差跌23.615个基点,报64.668个基点。

欧美病例和经济数据加剧对疫情影响担忧

周五各国政府继续出台支持抗击疫情影响的举措:加拿大央行紧急降息并启动每周至少购买50亿加元的商业票据购买项目;德国参议院审议通过总额7500亿欧元的援助计划,这一欧洲国家最大规模经济刺激计划由此将进入实施阶段,它意味着德国将自2014年以来首次出现政府预算赤字;欧洲央行要求银行业,至少到今年10月1日都不要派发去年和今年的股息,认为这种限制可以让银行业保持300亿欧元的资金。

然而,新冠肺炎病例还在迅猛增加。

欧洲疫情最严重国家意大利周五新增5959例新冠肺炎病例,总数达86498例,当天新增死亡病例969例至9134例,新增死亡病例创疫情爆发以来最大单日增幅。据约翰·霍普金斯大学统计,截至北京时间3月27日5时55分,美国新冠肺炎确诊病例增至82404例,成为全球新冠肺炎确诊病例最多的国家。到北京时间3月28日00时50分,美国新冠肺炎确诊病患为92932人。以此估算,美国在不到24小时内新增病例超过1万。而且,在周五美股盘后公布的媒体统计数据显示,美国的累计病例已经突破10万,成为全球首个破10万病例的国家。

上周末摩根士丹利经济学家称,新冠疫情将导致美国出现比此前预期更严重的衰退,二季度GDP将创纪录地大幅下降30.1%。本周五该行经济学家又发布报告称,2万亿美元经济刺激计划将在明年中期之前缩小美国的损失,但不足以使美国经济恢复平稳。该行估计,美国今年的生产损失约为9200亿美元。其报告预计,今年第四季度美国的实际GDP将同比下降2.3%,这将是“自2008年以来的最低水平”。

同在周五,IMF总裁格奥尔基耶娃警告,今年的全球衰退相当严重,可能比2009年金融危机时还糟。她预计全球经济将在明年复苏,但前提是,新冠肺炎得到控制,可以防止流动性问题演变成主权国家无力偿债的问题。

市场人士称美股遭遇熊市假性反弹

本周五众议院通过了2万亿美元刺激方案。一些市场人士对执行方案的前景持观望态度。Natixis Invesment Managers的首席市场策略师David Lafferty评论称,市场无疑欢迎刺激案,但现在需要让文件真正落到实处,让这笔资金流入大企业、消费者手中,这可不像说起来的那么简单。

而且,一些投资者和企业领导者担心,美联储和国会推出的万亿美元刺激等紧急措施可能无法避免美国经济急剧衰退,那种衰退又可能造成全球范围的影响。

AmeriVet Securities的美国利率交易主管Gregory Faranello称,疫情在两周内对就业的打击将可能有通常情况下一年、一年半到两年内就业所受的影响那么大。

Washington Crossing的投资组合经历Kevin Caron称,这周市场的兴奋都是来自2万亿美元的刺激方案,可我们不能无视疫情还没结束的现实。未来几个月的经济数据会非常难看。

澳新银行策略师Daniel Been评论称,尽管这周股市情绪有些缓和,全球经济和市场的形势看起来仍然暗淡。

对于本周标普和道指创上世纪30年代以来最大涨幅的三连阳,有分析人士认为,它属于熊市期间的虚假反弹。

巴克莱首席美股策略师Maneesh Deshpande在周五的报告中写道,在这波反弹后,我们相信中期的风险都集中在下降趋势上。投资者面临的另外两个不确定因素——遏制病毒所需的经济隔离时长以及最终的经济破坏都还未明朗。

Deshpande指出,熊市里出现冒牌反弹并不罕见。巴克莱数据显示,分别始于2000年和2007年的熊市期间都有过在熊市彻底结束前一度回涨超过20%的虚假反弹。在始于1937年的美股大熊市期间,股市曾经有过回涨60%以上又再度回落的经历。

CMC Markets的分析师Margaret Yang也说,本周美股的反弹是在熊市中期的虚假反弹。其认为,考虑到欧美的病例还在大增,新冠肺炎相关封锁隔离带来的抵押品损失还没有充分暴露。

Gorilla Trades的策略师Ken Berman预计,市场可能再度测试底部。他说,信用债息差仍很大,我们不得不质疑,除了政府救助引发的空头回补之外,在本周的波动中有多少真正的买盘。

值得一提的是,股市大涨时波动也处于高位。衡量美股波动率的Cboe恐慌指数VIX周五连续十日收于60上方,而过去一年VIX的平均点位只有18.7。

Newton Investment Management的全球股票投资组合经理Paul Markham评论称,波动绝不会不再是全球股市的特征。市场将在各国政府和央行行动带来的安慰和经济受创持续时间和程度的不确定性之间摇摆。

Hennessy Funds的首席投资官Neil Hennessy评论称,一切股市动荡的根本问题都是,怎样让新冠肺炎得到控制。只要能够掌控它,或者说病例达到巅峰、高峰过去开始回落,市场就会重新找回支撑。

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