2008年的金融危机，从根本上说是因为次级贷款借款人违约，引爆了整个次贷市场，并触发多米诺骨牌效应，继而引发金融危机。
2020年的这次由新冠引发的危机，规模和力度将超过2008年，为什么？——因为这次不仅仅是次级贷款借款人违约，而是整个美国的全民违约：
由于新冠导致的美国失业率暴升和全民收入枯竭，将对金融市场造成更大的冲击。因为金融市场的产品，不管是股票还是固定收入类产品，其收益和估值的根本来源是劳动阶层所创造的总财富中的“剩余价值”，当大多数劳动人民“居家不出”，金融产品的收益和估值就没有了基础。
当然，价值和价格的崩塌不会立即发生，这还要取决于美国中产的缓冲能力——即在没有收入的情况下，其可以继续支付各种账单、房租和欠款的能力。
据布鲁金斯测算，美国中产阶级家庭的流动资产总额中位数只有4,000美元，包括支票账户、储蓄账户、货币市场账户、活期账户和预付卡。收入最高的前20%的家庭更安全，其中位流动资产总额为3.13万美元，但收入最低的20%家庭流动资产总额只有600美元。
图：美国各收入阶层的流动资产中位数（深蓝色是底层的20%，桔红色是中间的60%，淡蓝色是上层的20%）
接下来美国政府刚刚批准的2万亿美元财政刺激，可以暂时补上这一缺口，防止体系崩溃，但是长期来看，需要美国尽快制服新冠，让美国人出来工作。
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