一图流:无限QE后,美联储回购工具“退役”

与其逆回购,不如直接抛!

美联储的回购工具开始“退役”:最近的市场对隔夜回购需求仅有5亿美元……同时对较长期限的需求是0.

表面上来看,这是因为美联储推出无限QE之后,短期的回购工具开始“退役”。

一方面是流动性紧张的情况得到了缓解,另一方面是此前提供给市场的所谓短期流动性再也无法收回,转变成长期流动性。

但从更深层次来看,是市场看到无限QE准备迎接的是大规模财政刺激:通过回购方式获得流动性已经不再理性——与其三个月后从美联储手中拿回债券,不如现在就把债券全部永久抛给美联储,因为三个月后市场上将因为财政刺激出现更多美债,现在不抛更待何时?

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