油价又一大利空!全球存储空间接近饱和,降价减产是必然选择?

作者: 方凌
IHS Markit预计,以目前的速度计算,6月底全球库存就会饱和。随着存储的地方越来越难以找到,油价可能会进一步下跌,生产商也将被迫减产。

石油生产商不停地生产石油,然而却无人问津,很快这些石油将无处可去。

随着疫情冲击下需求锐减,如今大宗商品交易中最火热的就是商品存储空间。 分析认为,随着存储的地方越来越难以找到,油价可能会进一步下跌,生产商也将被迫减产。

不能停产、只能存储

随着疫情蔓延,全球许多国家和地区都采取了严厉的限制措施,包括工厂停工、限制旅行等等,这也意味着大宗商品需求大幅下滑。

对于生产商而言,停产是最糟糕的情况,不仅因为关闭油田、炼油厂等的成本十分巨大,更重要的是客户可能随时要求提货。无法停产,只能继续生产,结果就是存储能力正在迅速耗尽。

最明显的例子就是石油。

对于石油而言,除了需求之外,导致存储能力快速饱和的原因还来自于油价暴跌。3月30日周一,布油期货跌至每桶22.93美元,创2002年11月以来最低水平。

低油价促使贸易商不断囤货。有媒体指出,过去几个月存储费用已经翻倍。陆地上找不到地方,贸易商甚至瞄准了浮动存储,即存放在漂浮在海上的游轮里。

6月石油底库存将饱和?

那么最快什么时候油将无处可去?

IHS Markit预计,以目前的速度计算,6月底全球库存就会饱和。

摩根士丹利的估计也差不多,预计全球存储能力将在二季度末或三季度初耗尽,届时布油价格要跌至15-20美元才能平衡市场供需。

渣打预测的时间点更早一些。渣打分析师Emily Ashford和Paul Horsnell认为,4月份石油需求将减少1800万桶/日,且市场供给过剩的情况非常严重,以至于全球剩余存储能力可能在5月中旬耗尽。

全球第二大独立原油交易商Trafigura Group预计,未来几个月将有多达10亿桶的原油被送入储油罐。

只剩下减产了这个选项?

原油无处可去怎么办?

对于这个迫在眉睫的问题,市场研究公司Kayrros合伙人Antoine Halff在接受媒体采访时认为,随着存储的地方越来越难以找到,油价可能会进一步下跌,最终石油生产商可能会被迫关闭油井。

IHS Markit预计,今年4月至6月,全球石油日产量将最多削减1000万桶/日。

IHS Markit石油市场主管Jim Burkhard认为,如果没有削减石油产量的国际协议,那么纯粹的市场力量将使石油市场恢复平衡。他表示,“很简单,全球生产的速度已经超过了可用的存储容量。有些东西必须放弃。”

生产商已经开始减少产量。雪佛龙此前预测,其在二叠纪盆地 (Permian Basin)的产量将比此前公布的数字低20%。

市场情报公司Genscape的分析师Hillary Stevenson则警告,了解全球石油存储量是衡量原油市场健康状况的一个关键指标,但是“能力是有限的,安全网就这么大。”

不只是石油

与原油类似的天然气也面临需求不足导致的库存升高。

在疫情爆发前,美国将大部分剩余天然气出口到其他国家;但是由于需求下降,供应也随之过剩。

一项调查显示,分析师们预计,在夏天结束时(4月至10月)美国天然气库存将达到创纪录的4.078万亿立方英尺。更糟糕的是,天然气市场在夏季相对不活跃,需求下滑意味着天然气价格进一步下跌。

当疫情使出口大国限制出口、进口国扩大库存,全球粮食价格经历一场风暴的时候,日本正在为和牛而发愁。

由于游客数量锐减、消费者减少出门,和牛消费量随之下降。

日本农林水产省大臣江藤拓担在3月27日的记者会上提到,即使现在和牛成年了,也无法宰杀,因为已经没有多余的仓库空间了。为了解决这一问题,日本至正考虑发放和牛券。

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